OPPO旗下芯片公司哲庫(kù)科技的關(guān)停，或?qū)⒉叭A安張江光大園REIT！

　　5月12日晚間，華安張江光大園REIT公告緊急回應(yīng)稱，哲庫(kù)科技是其擴(kuò)募擬新購(gòu)入基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)張潤(rùn)大廈的重要承租方之一，目前未收到哲庫(kù)科技及OPPO方面關(guān)于停止執(zhí)行已簽租賃協(xié)議的通知。

　　在公告中，華安張江光大園REIT也表示，原始權(quán)益人將繼續(xù)密切關(guān)注哲庫(kù)科技后續(xù)情況，積極做好相關(guān)應(yīng)對(duì)，“如出現(xiàn)退租情況，原始權(quán)益人將立即啟動(dòng)對(duì)有租賃意向的客戶推介工作。”

擴(kuò)募基礎(chǔ)資產(chǎn)的重要承租方關(guān)停

　　5月12日，OPPO宣布關(guān)停旗下芯片子公司哲庫(kù)科技，“面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、手機(jī)市場(chǎng)的不確定性，經(jīng)過(guò)慎重考慮，公司決定終止這一業(yè)務(wù)。”

　　哲庫(kù)科技的關(guān)停，或?qū)⒉耙恢还糝EIT產(chǎn)品——華安張江光大園REIT。

　　今年3月底，華安張江光大園REIT擴(kuò)募項(xiàng)目獲得證監(jiān)會(huì)變更注冊(cè)批復(fù)，這也是獲批的首批四單基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs擴(kuò)募項(xiàng)目之一。華安張江光大園REIT擴(kuò)募擬購(gòu)入的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)即是位于上海張江的張潤(rùn)大廈，該大廈正是哲庫(kù)科技在上海的辦公地。

　　根據(jù)華安張江光大園REIT今年4月發(fā)布的《2022年度第一次擴(kuò)募并新購(gòu)入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目招募說(shuō)明書(草案)》，該REIT以擴(kuò)募募集資金認(rèn)購(gòu)的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券為“華安資產(chǎn)張潤(rùn)大廈資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”，通過(guò)持有上述資產(chǎn)支持證券的全部份額，進(jìn)而持有張潤(rùn)大廈所屬的項(xiàng)目公司（即張潤(rùn)置業(yè)）的全部股權(quán)及對(duì)該等項(xiàng)目公司的全部股東債權(quán)。

　　《草案》顯示，截至2022年12月31日，張潤(rùn)大廈共有16家租戶，租賃合同21份。作為地處張江科學(xué)城的產(chǎn)業(yè)載體，主要以先進(jìn)制造業(yè)、信息科技、集成電路產(chǎn)業(yè)客戶為主。

　　而根據(jù)5月12日華安張江光大園REIT公告，合同面積第一位的租戶即是哲庫(kù)科技。截至公告日，哲庫(kù)科技在張潤(rùn)大廈的實(shí)際租賃面積為19314.31平方米，占張潤(rùn)大廈可租賃面積的45.97%。

緊急回應(yīng)：尚未收到停止執(zhí)行已簽租賃協(xié)議通知

　　隨著哲庫(kù)科技曝出關(guān)停消息，5月12日晚，華安張江光大園REIT發(fā)布公告，原始權(quán)益人聯(lián)合基金管理人對(duì)傳聞?wù)f明如下：

　　1、原始權(quán)益人、基金管理人就哲庫(kù)科技關(guān)停一事在向哲庫(kù)科技及OPPO方面了解情況，目前未收到該公司書面回復(fù)；

　　2、哲庫(kù)科技已于2023年4月與項(xiàng)目公司張潤(rùn)置業(yè)簽訂續(xù)租合同，且續(xù)租面積保持不變。目前張潤(rùn)置業(yè)未收到哲庫(kù)科技及OPPO方面關(guān)于停止執(zhí)行已簽租賃協(xié)議的通知。

　　在公告中，華安張江光大園REIT進(jìn)一步表示，原始權(quán)益人將繼續(xù)密切關(guān)注哲庫(kù)科技后續(xù)情況，積極做好相關(guān)應(yīng)對(duì)：

　　1、維護(hù)張潤(rùn)置業(yè)已簽訂的合同權(quán)益，執(zhí)行合同保障條款。根據(jù)已簽租賃合同，如提前終止合同，哲庫(kù)科技應(yīng)提前3個(gè)月向張潤(rùn)置業(yè)發(fā)出書面通知，并承擔(dān)相當(dāng)于3個(gè)月租金的違約金。目前，張潤(rùn)置業(yè)已收到哲庫(kù)科技相應(yīng)租賃合同項(xiàng)下的保證金；

　　2、原始權(quán)益人深耕張江科學(xué)城開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)，在產(chǎn)業(yè)招商方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)和客戶積累。目前已儲(chǔ)備多家產(chǎn)業(yè)企業(yè)，總計(jì)租賃需求面積超過(guò)2萬(wàn)平方米。如出現(xiàn)退租情況，原始權(quán)益人將立即啟動(dòng)對(duì)有租賃意向的客戶推介工作。

大客戶去年退租拖累REIT業(yè)績(jī)

　　事實(shí)上，華安張江光大園REIT去年已遇到大客戶退租，從而拖累REIT業(yè)績(jī)的情況。

　　4月21日，華安張江光大園REIT披露的2023年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，該REIT實(shí)現(xiàn)收入1604萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損1177萬(wàn)元，成為公募REITs中唯一虧損的產(chǎn)品。不僅如此，華安張江光大園REIT去年凈利潤(rùn)也虧損3211.25萬(wàn)元。

　　大客戶到期沒(méi)續(xù)租是影響業(yè)績(jī)的因素之一。在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，華安張江光大園REIT的基金管理人和運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人表示，2022年末，一個(gè)大租戶到期后沒(méi)有續(xù)租，該租戶面積占可租賃面積比重達(dá)28%左右，導(dǎo)致收入下滑，進(jìn)而影響到凈收入和利潤(rùn)。

　　截至2023年3月末，華安張江光大園REIT的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目出租率為70.57%，較2022年末92.6%的出租率有較明顯的下降。原因即是重要現(xiàn)金流提供方租戶之一（租賃面積合計(jì)為12302.25平方米，占項(xiàng)目可租賃面積比例約28%），其全部租賃合同2022 年末到期，到期后該租戶不予續(xù)租。

　　“盡管上述面積已部分完成去化，但由于第一季度商業(yè)活動(dòng)仍處于恢復(fù)階段，市場(chǎng)新增需求不足，疊加春節(jié)假期的因素，對(duì)潛在租戶的實(shí)地考察、租賃計(jì)劃等產(chǎn)生一定影響，因此租賃進(jìn)展較為緩慢。”華安張江光大園REIT在一季報(bào)中表示。

　　一季報(bào)同時(shí)預(yù)計(jì)，隨著二季度的商業(yè)活動(dòng)持續(xù)恢復(fù)以及在去年末及今年初保持觀望的部分租賃需求因政策明朗和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素而逐漸入市，租賃進(jìn)程將逐步加快并超越一季度的相關(guān)表現(xiàn)。

　　計(jì)劃趕不上變化。原有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的退租面積尚未完成去化，擴(kuò)募擬購(gòu)入的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目重大租戶又關(guān)停。一旦哲庫(kù)科技退租，重新招租何時(shí)能填補(bǔ)近2萬(wàn)平方米的面積，仍有待觀察，這意味著擴(kuò)募項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)將大幅增加。

　　據(jù)悉，擴(kuò)募《草案》中對(duì)張潤(rùn)大廈科研用房評(píng)估設(shè)置的空置率為5%。2020年末和2021年末，張潤(rùn)大廈出租率均高于98%；2022年末出租率仍在96%以上。

　　5月12日，華安張江光大園REIT下跌3.18%，報(bào)收3.745元。

OPPO放棄“造芯”？

　　資料顯示，哲庫(kù)成立于2019年，是OPPO旗下負(fù)責(zé)自研芯片的子公司，產(chǎn)品線涵蓋核心應(yīng)用處理器、短距通信、5G Modem、射頻、ISP（圖像信號(hào)處理）和電源管理芯片等。

　　公開(kāi)資料顯示，在過(guò)去兩年的國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商造芯熱潮中，OPPO是力度較大、出品較多、宣傳聲量也較大的主要玩家之一。2019年12月，OPPO創(chuàng)始人兼CEO陳明表示“未來(lái)3年將在芯片研發(fā)領(lǐng)域投入超500億元”；2020年2月，OPPO內(nèi)部發(fā)文《對(duì)打造核心技術(shù)的一些思考》，首次提到芯片計(jì)劃的代號(hào)——“馬里亞納計(jì)劃”。今年初，OPPO芯片產(chǎn)品高級(jí)總監(jiān)姜波在接受媒體采訪時(shí)表示，目前OPPO整個(gè)芯片研發(fā)團(tuán)隊(duì)超過(guò)2000人。細(xì)分部門和領(lǐng)域多達(dá)十幾個(gè)，具備完整的芯片開(kāi)發(fā)能力。OPPO做芯片，是抱著十年磨一劍的心態(tài)去做的。

　　在關(guān)停消息傳出后，有媒體報(bào)道稱目前哲庫(kù)的芯片團(tuán)隊(duì)超過(guò)3000人。不過(guò)，這一數(shù)字準(zhǔn)確與否，尚無(wú)權(quán)威信息予以證實(shí)。

　　在“造芯”成果上，2021年12月14日，OPPO在發(fā)布了首款自研芯片，全球首顆6nm影像專用NPU芯片馬里亞納X。2022年12月，OPPO推出了第二顆自研芯片馬里亞納? MariSilicon Y，專注提升音頻體驗(yàn)。今年2月份，OPPO發(fā)布了MariSilicon Y旗艦藍(lán)牙音頻SoC，這是OPPO自研芯片家族的新成員。今年3月，在全新影像旗艦Find X6系列發(fā)布會(huì)上，OPPO還重點(diǎn)介紹了影像計(jì)算平臺(tái)——馬里亞納?? MariSilicon X影像專用NPU芯片與4nm 移動(dòng)平臺(tái)。彼時(shí)，有消息稱OPPO計(jì)劃在今年底發(fā)布重量級(jí)手機(jī)芯片AP（應(yīng)用處理器芯片），采用4nm工藝，目前已經(jīng)進(jìn)入了流片階段。

　　對(duì)于OPPO之所以放棄手機(jī)自研芯片，業(yè)界分析認(rèn)為，研發(fā)投入大、門檻高、技術(shù)難度大、手機(jī)行業(yè)景氣度不佳等，可能是導(dǎo)致OPPO終止哲庫(kù)業(yè)務(wù)的主要原因。

　　根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Counterpoint Research公布的最新報(bào)告，2023年第一季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量為2.802億部，同比下降14%，環(huán)比下降7%。僅僅一季度，全球手機(jī)市場(chǎng)出貨量就同比減少了約4500萬(wàn)部，這是自2013年以來(lái)，全球手機(jī)市場(chǎng)最疲軟的季度表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)方面，4月27日，知名市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC公布了2023年首季國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)季度跟蹤報(bào)告。報(bào)告顯示，2023年開(kāi)年國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)依然低迷，首季國(guó)內(nèi)智能手機(jī)出貨量約為6544萬(wàn)臺(tái)，同比下降11.8%。

　　此外，手機(jī)芯片自主研發(fā)投入大、門檻高、技術(shù)難度大。有市場(chǎng)人士同時(shí)指出，自研芯片有較高的門檻，而且“極為燒錢”。小米創(chuàng)始人雷軍曾表示，做芯片是九死一生，10億只是起步價(jià)。

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