A股要賺錢太難了！本周A股連續(xù)出現調整，天天上千家的公司出現下跌，據相關統計很多股票都跌的面目全非，周五市場人氣也幾乎到了冰點，但似乎恐慌情緒仍在蔓延中，原以為股價已經是地板了，想不到地板下面還有地下室，不少股民都已經割肉離場，還有部分選擇了躺平不看賬戶了，手中已經沒有資金去補倉，現在只有期待下周市場反彈了，一位股民介紹采訪時無奈的表示。

　A股成交額經過連續(xù)24個交易日突破萬億元后，近兩日市場量能驟然萎縮至9000億元以下。市場的投資機會將出現哪些新變化？

各路資金暗流涌動

　　川財證券策略高級研究員張卓然對《證券日報》記者表示，近期滬深兩市合計成交額連續(xù)破萬億元主要有兩方面原因：一是國內宏觀經濟在恢復過程中雖面臨曲折，但復蘇態(tài)勢不變，吸引資金加大對A股配置力度；二是近期多項重要會議表明政策將加大對國內經濟的支持力度，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策將協同配合推動國內經濟復蘇。

　　在量能放大中，各路資金也暗流涌動，積極調倉換股。東方財富Choice數據顯示，截至今年5月12日，ETF基金總份額達到了21339.76億份，相比4月底增長了270.71億份。其中，股票型ETF基金總份額為10424.56億份，相比4月底繼續(xù)增長250.68億份。在671只股票型ETF基金中，今年4月份以來截至5月12日，51只股票型ETF基金份額增幅超過10%，資金主要加倉傳媒、電子、計算機等行業(yè)。

　　從杠桿資金來看，截至今年5月11日，A股市場兩融余額達1.6204萬億元，較3月末的1.6067萬億元增長136.81億元。其中，有17個申萬一級行業(yè)4月份以來實現融資凈買入狀態(tài)，傳媒、電子、銀行、非銀金融四行業(yè)融資客期間加倉均超40億元，期間累計融資凈買入額分別為103.70億元、53.62億元、48.35億元、41.74億元。

　　近期北向資金回流A股，盡管今年4月份北向資金累計凈賣出45.53億元，但是5月份以來截至5月12日北向資金累計凈買入額達91.46億元。東方財富Choice數據顯示，月內共有46只個股現身滬股通、深股通的前十大成交活躍股榜單，27只個股期間處于凈買入狀態(tài)，北向資金合計凈買入98.39億元。從行業(yè)來看，今年5月份以來截至5月12日，有13個申萬一級行業(yè)實現北向資金凈流入，銀行、食品飲料、電子三行業(yè)期間累計北向資金凈買入額均超10億元。

本周，滬指一度突破3400點，隨后出現連續(xù)調整。展望下半年市場將如何表現？確定性的板塊機會有哪些？

　巨豐首席投顧張翠霞：深滬兩市股指從之前極端的“剪刀差”走勢，到現在的“同頻”下跌風險釋放，系消化4月社融不及預期數據利空，也是溢價過高“中特估”概念股的輪跌和補跌使然，預期外圍擾動因素消除后，下半年資本市場將重回強勢上攻結構。

中特估持續(xù)炒作是否已經有風險？銀行股是否還能抄底？

巨豐投顧趙玲：中特估總體估值水平較大盤低一些，經過持續(xù)上漲后，與大盤之間的差距逐漸縮小，板塊估值整體提升近三成，板塊當前滾動市盈率為11倍，

上證指數

目前的滾動市盈率為15倍，板塊估值還存在提升的空間。

　　當前經濟處于企穩(wěn)回升的階段，銀行將繼續(xù)加大對實體經濟的支持力度，從總體上看信貸總量將呈現平穩(wěn)可持續(xù)增長。銀行板塊總體估值不高，作為中字頭板塊之一，銀行股具有配置價值，不過經濟弱復蘇下，板塊向上空間有限，行情后市或將以震蕩為主。

4月社融信貸超預期回落，另一方面M2數據也有所回落。社融和M2回落該如何解讀？會帶來怎樣的影響？滬上知名證券分析師邊風煒表示，金融數據出臺以后，我看全網是評論不斷，大家的分歧很大，大部分的人都看到了數據背后的隱憂，一句話：經濟還在弱復蘇，從整個信貸的數據；短貸的數據；長貸的消費數據來看；在經歷了二、三月份的信貸大投放以后，其實4月份本身是個小月，因為一季度過掉以后，我們銀行一般會收一收，但是從整個消費端來看，其實還是有一定的影響，特別是房地產的銷售，似乎在出現3月份的高位以后急速的回落，這個看后面怎么走。

從另一個角度來看，這個數據也對金融產生了一些波動，很多人擔心放貸的節(jié)奏，金融股會不會有影響？我倒覺得，金融股因為息差在慢慢的放寬，因為我們這一次看到了降息，就變相的窗口降息，所以，我覺得整個金融股的業(yè)績，倒沒有太大的問題，但是對市場的信心可能會有一些承壓。

之后，我們覺得主要的幾個看點，這一次的金融數據其實有一個看點是不錯的，就是持續(xù)了快一年半的存款終于開始回落，老百姓存款終于開始往下走了，所以，我覺得不存在通縮的隱憂，我在今天的周報里面，專門寫了這一次金融數據的點評，大家在網上可以看一下，整體來看我認為，對于隱憂大家在短期內情緒會有放大，但是從中期來看，我們認為弱復蘇依然在可控的范圍之內，因為畢竟政策還沒有強刺激。所以，在整體來看，我們認為短期市場在經歷了一定的震蕩以后，等待金融股企穩(wěn)以后的市場二波才是關鍵。時間上我傾向于下周中指數在3300點以下，其實支撐還是比較牢的。

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