來源：上海證券報
◎記者 王彭
日前，全球知名主權財富基金——挪威政府全球養老基金公布了其截至2022年年底的持倉情況，其中包括694只中國股票和2只中國債券，合計市值超過2000億元人民幣。值得注意的是，去年中國互聯網板塊整體走勢低迷，但挪威政府全球養老基金對這一領域仍然押下“重注”，截至去年年底，騰訊控股、阿里巴巴、美團、京東、拼多多等互聯網龍頭公司為其中國持倉組合前五大重倉股。
今年以來，北向資金中代表長線資金的配置盤一直持續流入。站在當前時點，多家外資機構表示，中國經濟龐大的體量和快速恢復的企業盈利，是其看好中國資產的主要原因。在經歷了一段時間上漲后，企業盈利改善有望取代低估值，成為下一階段市場反彈的主要推動力。
作為全球知名主權財富基金之一，挪威政府全球養老基金的投資情況一直備受關注。3月7日，挪威政府全球養老基金公布了最新持倉情況，截至2022年底，這一規模超8萬億元的巨無霸養老基金斥資逾2000億元人民幣，布局了694只中國股票。
具體來看，截至2022年底，挪威政府全球養老基金的前十大中國股票分別是騰訊控股、阿里巴巴、美團、京東、拼多多、建設銀行、貴州茅臺、招商銀行、中國平安和藥明生物。從行業來看，該機構重倉的中國股票覆蓋互聯網、消費、金融等板塊。值得一提的是，去年中國互聯網板塊整體走勢低迷，多只龍頭股出現較大跌幅，但挪威政府全球養老基金對這一領域仍進行了重點布局。
今年以來，盡管A股市場整體走勢較為波動，北向資金仍在持續凈流入，其中，代表長線資金的配置盤已成為其中的主力資金。國盛證券在最新發布的研報中稱，根據其拆解和估算，今年2月，北向資金中的交易盤轉為流出，但配置盤資金延續此前增持態勢，單月凈流入約447.63億元。
景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭表示，中國經濟體量和市場規模已相當龐大，越來越多的投資者將中國視作一個特殊的投資配置。
“中國股市自去年10月開啟快速強勁反彈后，近期一直處于橫盤走勢。在我們看來這是暫時性的，而企業盈利改善將有望取代低估值，成為下一階段市場反彈的主要推動力。當前，與其他地區不同的是，中國企業正受益于一系列有利因素，包括充足的貨幣供應量、處于歷史低位的抵押貸款利率，以及保持溫和的通脹。”富達國際投資團隊稱。
富達國際近期的分析師調查顯示，在全球主要經濟體中，今年中國或將成為勞動力市場增長最強勁、企業營收增速最快的國家。“盡管一些全球風險依然存在，但我們預計這些大部分是短期的擾動因素，不太會影響中國國內經濟復蘇步伐。消費者被壓抑的需求將繼續成為主要增長動力。”
另一資管巨頭安本表示，有吸引力的股票估值進一步支撐了其投資中國的信心。經歷了近期回升后，中國股票的長期市盈率為12.8倍，較過去15年的平均水平低15%；市凈率為1.9倍，較過去15年平均水平低10%。“相比之下，成熟市場股票的遠期市盈率為15.6倍，基本與過去15年平均水平持平；市凈率為2.8倍，較過去15年平均水平高29%，這兩個數據均遠高于中國市場。”安本稱。
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