21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 吳斌 上海報(bào)道
2022年，能源巨頭們賺得盆滿缽滿。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月8日，法國(guó)石油巨頭道達(dá)爾公布財(cái)報(bào)，2022年全年凈利潤(rùn)為創(chuàng)紀(jì)錄的362億美元，較上年翻了一番，道達(dá)爾同時(shí)也加入到慷慨發(fā)放股息和回購(gòu)股票的大潮中。自此，主要能源巨頭的財(cái)報(bào)基本都已揭開面紗。
道達(dá)爾的巨額利潤(rùn)并不是個(gè)例，在能源價(jià)格飆升推動(dòng)下，2022年埃克森美孚、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾和英國(guó)石油公司這五大國(guó)際石油巨頭的總利潤(rùn)近2000億美元，創(chuàng)下歷史新高。埃克森美孚2022年凈利潤(rùn)為557億美元，殼牌為399億美元，雪佛龍為365億美元，道達(dá)爾為362億美元，英國(guó)石油公司為277億美元。
石油行業(yè)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師朱潤(rùn)民對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，2022年，很多石油企業(yè)利潤(rùn)大幅攀升，主要源于兩個(gè)因素，一是國(guó)際原油價(jià)格大幅攀升、天然氣價(jià)格創(chuàng)歷史新高，二是油氣投資、生產(chǎn)成本變化滯后于油氣價(jià)格變化。
不過，在西方經(jīng)濟(jì)衰退陰霾等因素影響下，能源價(jià)格已經(jīng)較去年高點(diǎn)有所回落，未來(lái)能源巨頭的輝煌表現(xiàn)還能延續(xù)嗎？
在經(jīng)歷了多年的頹靡后，2022年能源巨頭們終于迎來(lái)了“高光時(shí)刻”。
最引人注目的當(dāng)屬埃克森美孚，2022年全年凈利潤(rùn)高達(dá)557億美元，是2021年230.40億美元的2.4倍。不僅刷新公司自己的紀(jì)錄，也創(chuàng)下西方能源巨頭盈利的歷史新高。
回顧歷史，埃克森美孚上一次打破年度紀(jì)錄還要追溯到2008年，當(dāng)時(shí)油價(jià)一度升至每桶142美元，埃克森美孚當(dāng)年的利潤(rùn)達(dá)到452億美元。雖然2022年油價(jià)仍比不上2008年，但埃克森美孚等公司2022年利潤(rùn)依舊刷新歷史新高，背后的主要原因是，能源巨頭們?cè)谛鹿谝咔殚_始的頭兩年里大幅削減了成本。
在能源巨頭們大賺之際，往日過度增產(chǎn)的教訓(xùn)還歷歷在目，因此各大公司并未像過往那樣大幅增加產(chǎn)量，而是選擇了還債、回購(gòu)和派息。典型的例子便是，美國(guó)第二大石油勘探公司雪佛龍宣布了高達(dá)750億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。
而這也招致了白宮的猛烈抨擊，能源行業(yè)與白宮之間的緊張關(guān)系正在加劇。白宮認(rèn)為，石油公司應(yīng)該利用創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)來(lái)增加供應(yīng)，降低消費(fèi)者的生活成本。
面對(duì)能源巨頭的高額利潤(rùn)，美國(guó)總統(tǒng)拜登在本周的國(guó)情咨文演講中表示：“你可能已經(jīng)注意到，石油巨頭剛剛公布了創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)，去年，他們?cè)谌蚰茉次C(jī)中賺了2000億美元，太離譜了！”
拜登認(rèn)為，石油公司不該在能源危機(jī)之際把利潤(rùn)拿來(lái)回購(gòu)股票或分紅，相反，石油公司應(yīng)該把錢拿來(lái)提高產(chǎn)量，幫助消費(fèi)者降低燃料價(jià)格。因此，拜登提議將公司股票回購(gòu)稅提高三倍，以激勵(lì)長(zhǎng)期投資，并稱石油巨頭仍將獲得可觀的利潤(rùn)。
能源巨頭們并不認(rèn)同白宮的說(shuō)法，強(qiáng)調(diào)資本支出已經(jīng)有所增加。例如，埃克森美孚就表示，去年的資本和勘探支出已達(dá)到227億美元，已將其兩個(gè)高增長(zhǎng)地區(qū)的石油產(chǎn)量提高了逾30%，而且其在北美的煉油廠的產(chǎn)量已處于歷史高位。
在能源巨頭“數(shù)錢數(shù)到手軟”之際，手頭緊張的各國(guó)政府也盯上了這塊大蛋糕，已經(jīng)祭出或正在醞釀?wù)魇毡├悺?/p>
英國(guó)和歐盟2022年已經(jīng)對(duì)能源行業(yè)開征暴利稅。去年9月，歐盟決定對(duì)石油和天然氣公司2022年和2023年的超額利潤(rùn)征收至少33%的暴利稅。在隨后的11月，英國(guó)政府宣布，2023年1月1日至2028年3月，將對(duì)能源企業(yè)征收的暴利稅從25%提高至35%，為巨額能源補(bǔ)貼提供資金。
而加稅自然也遭遇了能源巨頭的反對(duì)。殼牌公司英國(guó)負(fù)責(zé)人去年11月表示，將重新評(píng)估未來(lái)10年在英國(guó)投資高達(dá)250億英鎊的計(jì)劃，“當(dāng)你需要繳納更多的稅款，口袋里的可支配收入就會(huì)越少，可以用來(lái)投資的資金也就越少。”此外，去年12月，道達(dá)爾英國(guó)地區(qū)董事也表示，明年將削減北海投資計(jì)劃數(shù)千萬(wàn)英鎊，“僅在2023年，我們的投資將減少25%。”
對(duì)此，朱潤(rùn)民認(rèn)為，雖然政府征收暴利稅會(huì)在一定程度上削弱能源企業(yè)的油氣上游投資意愿，但鑒于2022年石油上游企業(yè)利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于社會(huì)平均利潤(rùn)率，征收暴利稅也可以理解。
征收暴利稅對(duì)能源投資有哪些影響？朱潤(rùn)民分析稱，如果征稅后，上游企業(yè)的利潤(rùn)率仍然超過全社會(huì)各行業(yè)平均水平，意味著能源行業(yè)依然還有較強(qiáng)的投資吸引力，那么對(duì)中長(zhǎng)期的投資影響應(yīng)該不會(huì)太大。但是，如果過度征收暴利稅，影響到油氣上游的投資吸引力，導(dǎo)致上游投資不足以滿足需求，那么未來(lái)全球石油、天然氣供給會(huì)出現(xiàn)不足，必然會(huì)帶來(lái)更高的油氣價(jià)格。
在化石燃料價(jià)格飆升的助攻下，美股能源股去年漲勢(shì)如虹。標(biāo)普500指數(shù)能源板塊去年大漲近60%，為有記錄以來(lái)最佳年份，而標(biāo)普500指數(shù)同期下跌了19.4%。
不過，在西方經(jīng)濟(jì)衰退陰霾下，油價(jià)較去年高點(diǎn)已有所回落，這意味著能源股或許將很難重現(xiàn)去年的輝煌。John Hancock聯(lián)合首席投資策略師Matthew Miskin表示，去年是輝煌的一年，今年能源公司必須努力超越去年，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但這將是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。
另一方面，未來(lái)能源股的表現(xiàn)可能也不會(huì)太差，油市的基本面依舊不錯(cuò)，油價(jià)或仍將保持相對(duì)高位。
金聯(lián)創(chuàng)原油高級(jí)分析師奚佳蕊對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，國(guó)際原油市場(chǎng)正受多個(gè)利好的支撐。一是春節(jié)結(jié)束，加上中國(guó)優(yōu)化疫情防控措施，市場(chǎng)對(duì)于亞洲地區(qū)原油需求的預(yù)期向好。二是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正在好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息腳步也有利于緩解原油價(jià)格壓力。三是沙特上調(diào)了對(duì)亞洲的原油官價(jià)，看好后市需求。四是西方國(guó)家針對(duì)俄羅斯石油產(chǎn)品的禁令2月5日正式實(shí)施，短期內(nèi)或出現(xiàn)油品供應(yīng)短缺的預(yù)期。受此影響，原油價(jià)格或保持震蕩走高的格局，并有望最終站穩(wěn)在80美元/桶的上方。
2月6日，沙特阿美意外上調(diào)了面向亞洲買家的旗艦原油價(jià)格，預(yù)計(jì)石油需求將復(fù)蘇，尤其是來(lái)自中國(guó)的需求。這是沙特自去年9月來(lái)首次上調(diào)面向亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油（OSP），提價(jià)非常出乎意料。
具體來(lái)看，沙特阿美將3月裝貨運(yùn)往亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油的官方售價(jià)比2月上調(diào)20美分/桶，較迪拜/阿曼均價(jià)升水2美元/桶，而市場(chǎng)此前的預(yù)測(cè)是下調(diào)30美分。此外，沙特阿美還將3月運(yùn)往西北歐的阿拉伯輕質(zhì)原油提高了2美元/桶，將面向美國(guó)買家的阿拉伯輕質(zhì)原油提高了30美分/桶。
此外，美國(guó)國(guó)內(nèi)能源產(chǎn)品需求增長(zhǎng)的跡象也令油價(jià)得到支撐。美國(guó)能源信息署（EIA）8日?qǐng)?bào)告稱，上周美國(guó)煉油廠利用率增長(zhǎng)了2.2%，這“表明煉油廠運(yùn)營(yíng)商預(yù)計(jì)消費(fèi)者需求將上升”。
不過，油價(jià)暴漲也并不現(xiàn)實(shí)。朱潤(rùn)民表示，世界經(jīng)濟(jì)的周期性特點(diǎn)十分明顯，當(dāng)前屬于強(qiáng)勢(shì)美元周期，以美元計(jì)量的國(guó)際原油價(jià)格大幅攀升并居高不下是不可持續(xù)的。此外，中國(guó)人口已經(jīng)達(dá)峰，對(duì)中國(guó)的石油需求增長(zhǎng)需要有一個(gè)客觀理性的分析研究和預(yù)測(cè)。在美元強(qiáng)勢(shì)周期結(jié)束和中國(guó)人口趨勢(shì)變化對(duì)石油需求的影響完全顯現(xiàn)出來(lái)之前，我們不能期待國(guó)際原油價(jià)格進(jìn)入一個(gè)新的持續(xù)大幅上漲周期。
但是在那之后，國(guó)際原油價(jià)格可能進(jìn)入一個(gè)新的上漲周期。朱潤(rùn)民強(qiáng)調(diào)，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)有一個(gè)很明顯的特點(diǎn)：“短期價(jià)格劇烈波動(dòng)，中期價(jià)格具有周期性，遠(yuǎn)期價(jià)格呈上漲趨勢(shì)”。一個(gè)半多世紀(jì)以來(lái)的國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)出這樣的規(guī)律，未來(lái)還會(huì)這么重復(fù)。
責(zé)任編輯：周唯
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時(shí)滾動(dòng)播報(bào)最新的財(cái)經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注（sinafinance）
