作者： 魏中原

　　[ 多位接受第一財(cái)經(jīng)采訪的光伏業(yè)內(nèi)人士表示，硅片價(jià)格戰(zhàn)還將繼續(xù)，目前看不到價(jià)格底。“這取決于多方面，一是硅料產(chǎn)能釋放、價(jià)格回落情況，二是下游裝機(jī)需求，價(jià)格說到底還是供需問題。產(chǎn)業(yè)鏈從‘硅料價(jià)格’的主要矛盾，演變?yōu)楝F(xiàn)在的硅片端博弈。”某光伏企業(yè)高管對記者說。 ]

　　“瘋狂的價(jià)格博弈”貫穿了2022年光伏行業(yè)。

　　前11個(gè)月，硅料供不應(yīng)求、價(jià)格高歌猛進(jìn)，使得上游“鯨吞”了產(chǎn)業(yè)鏈50%的利潤，中下游備受成本壓力。

　　自11月下旬，硅料價(jià)格松動(dòng)后，上述行業(yè)格局被徹底打破。硅片端的價(jià)格戰(zhàn)徹底打響，價(jià)格呈現(xiàn)加速下跌趨勢，電池片價(jià)格連帶回調(diào)。

　　12月23日，隆基綠能（601012.SH）和TCL中環(huán)（002129.SZ）分別更新硅片價(jià)格，全線降幅均超過20%。此前，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)更是用“熔斷式”形容了單晶硅片價(jià)格的周環(huán)比跌幅。

　　價(jià)格“雪崩”意味著硅片廠家承壓，后續(xù)出貨速度及庫存水平需要持續(xù)關(guān)注。與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2023年硅料和硅片都將面臨過剩。而面臨技術(shù)變革與產(chǎn)能相對短缺的電池環(huán)節(jié)會(huì)否成為2023年光伏產(chǎn)業(yè)的最大看點(diǎn)，值得投資者關(guān)注。

　　硅片價(jià)格戰(zhàn)年末進(jìn)入白熱化

　　市場或許不曾想到，硅料價(jià)格一旦松動(dòng)，硅片就直接進(jìn)入白熱化價(jià)格戰(zhàn)。

　　近日，“硅片雙雄隆基綠能與TCL中環(huán)雙雙宣布大幅降價(jià)。TCL中環(huán)公示的價(jià)格顯示，150μm厚度P型210、182硅片報(bào)價(jià)分別為7.1元/片、5.4元/片，較11月27日報(bào)價(jià)分別下調(diào)2.2元、1.65元。150μm厚度N型210、182硅片報(bào)價(jià)分別為7.5元/片、5.8元/片，較11月27日報(bào)價(jià)分別下調(diào)2.36元、1.74元。

　　隆基綠能公示的價(jià)格顯示，單晶硅片P型M6 150μm厚度（166/223mm）價(jià)格報(bào)4.54元，單晶硅片P型M10 150μm厚度（182/247mm）價(jià)格報(bào)5.40元。

　　硅業(yè)分會(huì)此前就表示，硅片價(jià)格大幅下跌主要是因傳導(dǎo)硅料價(jià)格。一線企業(yè)和專業(yè)化企業(yè)再度降低開工率，一方面企業(yè)對上游硅料降價(jià)持觀望態(tài)度；另一方面是為解決硅片供應(yīng)過剩造成的庫存問題。

　　多位接受第一財(cái)經(jīng)采訪的光伏業(yè)內(nèi)人士表示，硅片價(jià)格戰(zhàn)還將繼續(xù)，目前看不到價(jià)格底。“這取決于多方面，一是硅料產(chǎn)能釋放、價(jià)格回落情況，二是下游裝機(jī)需求，價(jià)格說到底還是供需問題。產(chǎn)業(yè)鏈從‘硅料價(jià)格’的主要矛盾，演變?yōu)楝F(xiàn)在的硅片端博弈。”某光伏企業(yè)高管對記者說。

　　受硅片價(jià)格暴跌影響，上周，隆基綠能股價(jià)重挫9.16%，盤中最低下探至39.88元/股，是自2021年3月下旬以來的新低。最近一段時(shí)間以來，隆基綠能股價(jià)連續(xù)6個(gè)月下跌，市值從5400億元下跌至3000億元。截至最新收盤日，隆基綠能報(bào)40.54元/股，總市值3074億元， 2022年已經(jīng)累計(jì)下跌33.94%。另一邊，TCL中環(huán)股價(jià)年內(nèi)也累計(jì)下跌逾16%。

　　隆基綠能與TCL中環(huán)的股價(jià)表現(xiàn)，或多或少就是2022年光伏行情的縮影。第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，盡管光伏的景氣度頗高，但市場資金并未予以厚待。

　　截至最新收盤日，光伏指數(shù)年內(nèi)累計(jì)下跌16.41%，整個(gè)板塊自今年4月末大盤探底后，走出約三個(gè)半月的主升浪行情，此后便進(jìn)入調(diào)整階段。截至目前，光伏指數(shù)已較8月份的年內(nèi)最高點(diǎn)累計(jì)回調(diào)29.72%。

　　個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)分化劇烈，80只光伏股漲幅平均數(shù)為-10%，中位數(shù)-25%。只有19只個(gè)股錄得股價(jià)正增長，漲幅最高的是歐晶科技（001269.SZ），累計(jì)漲幅高達(dá)231.45%。

　　歐晶科技的股價(jià)暴漲，也是因資金炒作光伏石英坩堝供不應(yīng)求。此前，有機(jī)構(gòu)分析指出，作為硅片生產(chǎn)中的重要耗材，隨著國內(nèi)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，石英坩堝使用量增長很快，對大尺寸石英坩堝的規(guī)格、品種、數(shù)量的需求也發(fā)生了巨大變化。

　　跌幅榜方面，天合光能（699599.SH）、隆基綠能、陽光電源（300274.SZ）等頭部企業(yè)的跌幅均超過30%。

　　2023年硅料硅片過剩，電池片能否異軍突起

　　2022年已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，光伏行業(yè)將在硅片白熱化的價(jià)格戰(zhàn)下迎來2023年。

　　2022年也是光伏產(chǎn)能瘋狂擴(kuò)張的一年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年初至2022年11月，我國光伏規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)超過480個(gè)。瘋狂的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏致使很多環(huán)節(jié)的產(chǎn)品將面臨過剩。比如，東海證券研報(bào)認(rèn)為，隨著硅料產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)到2023年底，硅料產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到硅料需求的167%。

　　熱度加持下，A股范圍內(nèi)也曾出現(xiàn)過“跨界光伏”的浪潮，主營玩具、衣服的上市公司一紙公告就稱要做光伏業(yè)務(wù)。

　　玩具企業(yè)沐邦高科（603398.SH）曾于今年5月收購了光伏硅片和硅棒生產(chǎn)企業(yè)豪安能源，并加速開拓市場。7月21日和6月2日，沐邦高科分別發(fā)布公告稱將建設(shè)10GW TOPCon光伏電池生產(chǎn)線和8GW TOPCon光伏電池生產(chǎn)項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目投資總額超52億元。8月17日，沐邦高科再次加碼電池產(chǎn)能，與湖北省鄂州市鄂城區(qū)人民政府簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方將在鄂城區(qū)園區(qū)內(nèi)安排項(xiàng)目用地約500畝，建設(shè)10GW TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，項(xiàng)目投資規(guī)模預(yù)計(jì)48億元。截至最新收盤日，沐邦高科股價(jià)年內(nèi)累計(jì)上漲40.65%，區(qū)間累計(jì)最高漲幅超三倍。

　　不同于硅料硅片過剩，由于產(chǎn)能相對短缺與新技術(shù)加持，電池環(huán)節(jié)被認(rèn)為有機(jī)會(huì)享受更高的盈利確定性高。與此同時(shí)，當(dāng)前正值行業(yè)新技術(shù)迭代的關(guān)鍵時(shí)期，2022年內(nèi)被各大廠商、新玩家爭相布局的TOPCon、異質(zhì)結(jié)（HJT）等新技術(shù)會(huì)否成為來年投資的核心題材，是投資者關(guān)心的話題。

　　據(jù)測算，目前，TOPCon電池成本高出PERC約0.05元/W，降本需求迫切。非硅成本高于PERC約0.03元/W，HJT與PERC成本差距更大。由于硅片和銀漿成本占比較高，業(yè)內(nèi)認(rèn)為未來薄片化和降低銀漿耗量是降本主要方向。

　　降本增效是光伏行業(yè)發(fā)展的永恒主題，每一次的技術(shù)變革都足以影響行業(yè)競爭格局與利潤分配，走對技術(shù)路徑的企業(yè)往往能實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。在新技術(shù)路徑尚不明確時(shí)，有的光伏企業(yè)同時(shí)“下注”兩項(xiàng)技術(shù)。

　　海源復(fù)材（002529.SZ）近日發(fā)布公告，擬以公司全資子公司安徽滁州賽維能源科技有限公司為主體，在滁州市全椒縣投資新建光伏產(chǎn)業(yè)基地。其中，一期建設(shè)10GW TOPCon高效光伏電池項(xiàng)目，投資約44.7億元；二期建設(shè)5GW HJT超高效光伏電池及3GW組件，二期項(xiàng)目初步測算投資金額合計(jì)約35.5億元。

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責(zé)任編輯：周唯