中國(guó)基金報(bào) 記者 方麗 陸慧婧 孫曉輝

　　一

　　個(gè)人養(yǎng)老金正式落地

　　2022年可謂個(gè)人養(yǎng)老金揚(yáng)帆起航的元年，今年以來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金的各項(xiàng)政策密集出臺(tái)。

　　4月8日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》，確立了我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金的基礎(chǔ)性制度安排。

　　11月4日，五部委聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，明確建立個(gè)人養(yǎng)老金制度，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶(hù)制。同日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》。11月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄和銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)名錄。

　　11月25日，人力資源社會(huì)保障部辦公廳等發(fā)布個(gè)人養(yǎng)老金先行城市和地區(qū)名單。同日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《公募基金行業(yè)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)綱要》，從提高站位、履行使命、提升能力、豐富產(chǎn)品、優(yōu)化服務(wù)等五方面為公募基金服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展指明了方向。

　　作為長(zhǎng)期服務(wù)養(yǎng)老三大支柱建設(shè)的“主力軍”，基金行業(yè)奮勇當(dāng)先，積極行動(dòng)，紛紛增設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金專(zhuān)屬Y類(lèi)基金份額，不斷拓展新渠道，費(fèi)率最低“0折”優(yōu)惠，更有不少基金公司積極籌備新產(chǎn)品，為未來(lái)業(yè)務(wù)擴(kuò)展積極籌謀。

　　在頂層設(shè)計(jì)方案全面落地之后，11月28日，個(gè)人養(yǎng)老金基金正式開(kāi)售，多家基金公司在起步階段，就迎來(lái)開(kāi)戶(hù)數(shù)及銷(xiāo)量上的突破，部分基金公司旗下養(yǎng)老Y份額上線首周合計(jì)申購(gòu)就已超過(guò)4600萬(wàn)元。

　　整體而言，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的落地，意味著多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系不斷完善，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系最后一塊拼圖已經(jīng)完成，標(biāo)志著基金行業(yè)正式迎來(lái)“第三支柱”個(gè)人養(yǎng)老金新時(shí)代。

　　二

　　萬(wàn)億資金追捧 基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴(kuò)募進(jìn)行時(shí)

　　自2020年4月基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，各項(xiàng)工作平穩(wěn)有序推進(jìn)，市場(chǎng)認(rèn)可度較高，經(jīng)過(guò)兩年多時(shí)間發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施REITs在2022年再次跑出發(fā)展“加速度”。

　　截至今年12月18日，共有基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品24只獲批，已上市23只，募集資金超過(guò)780億元，總市值約840億元，整體較首發(fā)上漲約20%，項(xiàng)目涵蓋收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉(cāng)儲(chǔ)物流、清潔能源、保障性租賃住房等多種資產(chǎn)類(lèi)型，募集資金重點(diǎn)用于科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和民生等補(bǔ)短板領(lǐng)域，回收資金帶動(dòng)投資的新項(xiàng)目總投資額超過(guò)4200億元，形成了良好示范效應(yīng)。

　　而從發(fā)行情況上看，自首批基礎(chǔ)設(shè)施REITs推出以來(lái)，熱度一直不減，截止12月18日，今年以來(lái)發(fā)行成立的13只基礎(chǔ)設(shè)施REITs在比例配售之前，合計(jì)吸引1.18億資金認(rèn)購(gòu)，多只基礎(chǔ)設(shè)施REITs的網(wǎng)下發(fā)售和公眾發(fā)售配售都是以較低比例獲配，其中，今年9月發(fā)行的華夏合肥高新REIT累計(jì)吸金1293.97億元（比例配售前），公眾發(fā)售部分的配售比例為0.23%，刷新基礎(chǔ)設(shè)施REITsREITs公眾發(fā)售配售比例紀(jì)錄。

　　同時(shí)，已上市REITs信息披露總體規(guī)范、運(yùn)營(yíng)較為穩(wěn)健、業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期，其中首批9只上市REITs發(fā)布的2021年年度報(bào)告顯示，營(yíng)業(yè)收入平均達(dá)到基金招募說(shuō)明書(shū)預(yù)測(cè)值的104%，資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯。截至今年11月底，產(chǎn)權(quán)類(lèi)REITs對(duì)應(yīng)現(xiàn)金流分派率平均為3.67%，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類(lèi)REITs對(duì)應(yīng)內(nèi)部收益率平均為5.51%，估值總體處于合理區(qū)間。

　　制度層面上，今年5月，滬深交易所發(fā)布REITs擴(kuò)募指引，此后，包括華安張江光大REIT、中金普洛斯REIT、富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT、博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT、紅土鹽田港REIT在內(nèi)首批5只首批基礎(chǔ)設(shè)施REITs齊齊發(fā)布擬申請(qǐng)擴(kuò)募并新購(gòu)入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等多份公告，公募REITs擴(kuò)募正在快速向前推進(jìn)。

　　未來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)的發(fā)展也讓人期待，近日，證監(jiān)會(huì)副主席李超就表示，進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新基建等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，加快打造REITs市場(chǎng)的保障性租賃住房板塊，研究推動(dòng)試點(diǎn)范圍拓展到市場(chǎng)化的長(zhǎng)租房及商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域。

　　三

　　固收類(lèi)產(chǎn)品創(chuàng)新和監(jiān)管并存

　　2022年，固收類(lèi)產(chǎn)品可謂創(chuàng)新和監(jiān)管并存，證金債ETF、同存指數(shù)基金引領(lǐng)創(chuàng)新產(chǎn)品新風(fēng)潮，多只混合估值基金也正式上報(bào)。

　　4月22日，基金行業(yè)首批現(xiàn)金申贖政金債ETF上報(bào)，7月11日，首批8只產(chǎn)品齊齊拿到批文，其中廣發(fā)、富國(guó)、招商、博時(shí)、華安、平安、建信、國(guó)泰 “拔得頭籌”。

　　據(jù)悉，首批現(xiàn)金申贖政金債ETF屬于跨市場(chǎng)債券ETF，這類(lèi)產(chǎn)品的推出，將有利于促進(jìn)銀行間和交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通，提高我國(guó)債券ETF的整體規(guī)模，提升滬深交易所債券ETF的影響力；此外，政金債ETF也將進(jìn)一步完善場(chǎng)內(nèi)工具型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)梯度，滿(mǎn)足投資者多樣化的投資需求。

　　同存存單指數(shù)基金在2022年繼續(xù)“引爆”基金發(fā)行市場(chǎng)，包括廣發(fā)、平安、國(guó)泰、嘉實(shí)、匯添富、招商、工銀瑞信在內(nèi)7家基金公司旗下同業(yè)存單指數(shù)基金均實(shí)現(xiàn)百億募集規(guī)模，部分基金更是一日售罄并開(kāi)啟比例配售，華夏、建信、景順長(zhǎng)城旗下旗下同業(yè)存單指數(shù)基金募集金額也逼近百億上限，可謂弱市中難得的亮點(diǎn)。

　　6月1日，多家基金公司上報(bào)首批采取混合估值法的債券基金，所謂混合估值法債券基金，是指基金資產(chǎn)中，部分資產(chǎn)采用市值法估值，部分資產(chǎn)采用攤余成本法估值的一類(lèi)產(chǎn)品。從混合估值基金的產(chǎn)品特點(diǎn)上看，混合估值基金中有一部分資產(chǎn)以買(mǎi)入持有到期為主，采用攤余成本法估值，因此產(chǎn)品的整體波動(dòng)也會(huì)相對(duì)較小，可以改善持有人的投資體驗(yàn)。而相比完全采用攤余成本法估值的基金而言，混合估值基金的優(yōu)勢(shì)勝在比較靈活，可以適應(yīng)多樣化的市場(chǎng)環(huán)境。

　　固收類(lèi)產(chǎn)品今年的政策新規(guī)也受到業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。今年年初，證監(jiān)會(huì)研究起草了《重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管暫行規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)規(guī)模大于2000億或投資者數(shù)量大于5000萬(wàn)個(gè)的“重要貨幣市場(chǎng)基金”，明確附加監(jiān)管要求，明確風(fēng)控機(jī)制，加強(qiáng)“未雨綢繆”，提高運(yùn)作穩(wěn)健性。

　　“固收+”基金在今年也迎來(lái)最新的監(jiān)管規(guī)范。首先，在產(chǎn)品層面，基金組合配置可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)將算入權(quán)益投資范圍；其次，對(duì)外宣傳口徑上，基金組合權(quán)益投資比例上限超過(guò)30%的基金不能以“固收+”名義宣傳；而在基金經(jīng)理任職資質(zhì)上，所有混合類(lèi)基金以及二級(jí)債基（除同業(yè)存單基金）的基金經(jīng)理，原則上應(yīng)具備1年以上的含權(quán)產(chǎn)品投資管理經(jīng)驗(yàn)或權(quán)益資產(chǎn)的研究經(jīng)驗(yàn)。

　　監(jiān)管從多方面規(guī)范“固收+”類(lèi)基金業(yè)務(wù)，讓其回歸原本的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，更突出其穩(wěn)健性，提高投資者適當(dāng)性匹配度，將更有利于“固收+”產(chǎn)品的發(fā)展。

　　四

　　公募行業(yè)邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段

　　2022年4月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），吹響了公募基金行業(yè)從高速發(fā)展向“高質(zhì)量發(fā)展”的改革號(hào)角，并為行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展指明方向和路徑。

　　《意見(jiàn)》指出，公募基金作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，在資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定中發(fā)揮著日益重要的作用。近年來(lái)，雖然公募基金整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，但仍存在專(zhuān)業(yè)能力適配性不夠、文化建設(shè)薄弱、結(jié)構(gòu)不平衡等問(wèn)題，站在新發(fā)展階段，要緊緊圍繞促進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展這一主線，進(jìn)一步堅(jiān)定深化改革，扎實(shí)推動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)新發(fā)展格局。

　　具體來(lái)看，《意見(jiàn)》從積極培育專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、全面強(qiáng)化專(zhuān)業(yè)能力建設(shè)、著力打造行業(yè)良好發(fā)展生態(tài)、不斷提升監(jiān)管轉(zhuǎn)型效能等四大方面，以及詳細(xì)的16項(xiàng)舉措，加快推進(jìn)公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　其中，《意見(jiàn)》著重提出支持公募行業(yè)差異化發(fā)展、壯大公募基金管理人隊(duì)伍、穩(wěn)步推動(dòng)高水平開(kāi)放、積極鼓勵(lì)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新、提高中長(zhǎng)期資金占比、強(qiáng)化行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等關(guān)鍵要點(diǎn)，同時(shí)，還針對(duì)公募基金切實(shí)提升治理水平，強(qiáng)化長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，要求基金公司著力提升投研核心能力、持續(xù)強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控能力、突出厚植行業(yè)文化理念、著力提高投資者獲得感、不斷強(qiáng)化行業(yè)合力、積極踐行社會(huì)責(zé)任等，提出了相關(guān)要求。

　　而在監(jiān)管方面，證監(jiān)會(huì)也會(huì)不斷強(qiáng)化加快推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升監(jiān)管效能等，共同構(gòu)筑維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、有效防控風(fēng)險(xiǎn)、充分保護(hù)投資者合法權(quán)益的監(jiān)管防線。

　　總的原則是，堅(jiān)持以投資者利益為核心，切實(shí)提高公募基金行業(yè)服務(wù)資本市場(chǎng)改革發(fā)展、服務(wù)居民財(cái)富管理需求、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)家戰(zhàn)略的能力，正確處理好規(guī)模與質(zhì)量、發(fā)展與穩(wěn)定、效率與公平、高增長(zhǎng)與可持續(xù)的關(guān)系，切實(shí)做到行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步。

　　五

　　ETF通正式落地 迎來(lái)新時(shí)代

　　2022年6月28日晚間，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)發(fā)布《聯(lián)合公告》，批準(zhǔn)ETF納入內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制（以下簡(jiǎn)稱(chēng)互聯(lián)互通），互聯(lián)互通下的ETF交易將于2022年7月4日正式啟航。這是互聯(lián)互通機(jī)制升級(jí)的標(biāo)志性成果，也是繼續(xù)深化資本市場(chǎng)改革、推動(dòng)高水平對(duì)外開(kāi)放的又一重要突破。

　　根據(jù)滬深交所和香港聯(lián)交所同日公告的首批滬港深通標(biāo)的ETF名單，首批納入ETF通的合資格標(biāo)的共有87只。其中，滬股通ETF有53只，包括上證50ETF、金融ETF、紅利ETF等；深股通ETF共30只，覆蓋創(chuàng)業(yè)板ETF、滬深300ETF等核心寬基產(chǎn)品，以及生物科技ETF、芯片ETF、碳中和ETF等代表性行業(yè)主題產(chǎn)品。港股通ETF共4只，包括盈富基金等股票ETF。

　　ETF這一指數(shù)化基金產(chǎn)品納入互聯(lián)互通，對(duì)兩地經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資者意義重大，除了將豐富互聯(lián)互通投資品種，進(jìn)一步便利境內(nèi)外投資者參與兩地資本市場(chǎng)，增強(qiáng)A股對(duì)境外中長(zhǎng)期配置型資金的吸引力，提高內(nèi)地資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放水平，也有利于進(jìn)一步鞏固提升香港國(guó)際金融中心地位。

　　近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)有序推動(dòng)內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，分別于2014年11月17日和2016年12月5日推出滬港通、深港通機(jī)制，開(kāi)創(chuàng)了操作便利、風(fēng)險(xiǎn)可控的跨境投資新模式。

　　實(shí)際上，兩地證監(jiān)會(huì)就ETF納入互聯(lián)互通的意向也由來(lái)已久。早在2016年，兩地證監(jiān)會(huì)針對(duì)ETF納入互聯(lián)互通投資標(biāo)的就已達(dá)成共識(shí)。

　　2021年12月，上海證券交易所、深圳證券交易所、香港聯(lián)合交易所有限公司、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、香港中央結(jié)算有限公司就ETF納入互聯(lián)互通整體方案達(dá)成共識(shí)。

　　今年5月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告，宣布原則同意兩地交易所將ETF納入互聯(lián)互通，并就《關(guān)于交易型開(kāi)放式基金納入互聯(lián)互通相關(guān)安排的公告》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　六

　　公募基金數(shù)量突破10000只大關(guān)

　　大踏步發(fā)展的公募基金行業(yè)迎來(lái)產(chǎn)品“萬(wàn)只時(shí)代”！

　　從1998年公募基金業(yè)蹣跚起步，到今年公募基金數(shù)量突破10000只，我們?cè)俣纫?jiàn)證了歷史！中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)6月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年5月末，我國(guó)公募基金數(shù)量達(dá)到9872只，如果加上今年6月份新成立的135只新基金（不同份額合并計(jì)算），正處于發(fā)行期的90只基金，排除6月份清盤(pán)的20多只基金，已經(jīng)面市的公募基金總數(shù)量超過(guò)了1萬(wàn)只大關(guān)，又創(chuàng)下了公募基金歷史上的里程碑事件。

　　與此同時(shí)，今年以來(lái)公募基金管理規(guī)模整體也保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，今年2月末首次突破26萬(wàn)億大關(guān)后，7月底再上27萬(wàn)億新臺(tái)階，并于8月末一度達(dá)到27.29萬(wàn)億的歷史高位。

　　基金行業(yè)欣欣向榮的發(fā)展態(tài)勢(shì)，離不開(kāi)持續(xù)優(yōu)化的公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制。

　　2019年10月全面實(shí)施公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類(lèi)注冊(cè)機(jī)制以來(lái)，基金注冊(cè)便利度大幅提升，助推行業(yè)規(guī)模快速增長(zhǎng)，不過(guò)，公募基金行業(yè)量與質(zhì)不平衡的問(wèn)題也逐步顯現(xiàn)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、基金規(guī)模顯著分化，以及行業(yè)重首發(fā)輕持營(yíng)等成為行業(yè)較大痛點(diǎn)。

　　實(shí)際上，為保證基金產(chǎn)品規(guī)范化發(fā)展，證監(jiān)會(huì)在事中事后監(jiān)管中，正加大力度引導(dǎo)行業(yè)完善發(fā)行和退出機(jī)制。

　　據(jù)了解，今年年中時(shí)，針對(duì)行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期以來(lái)存在的迷你基金問(wèn)題，監(jiān)管展開(kāi)了一次摸底調(diào)查，要求基金公司上報(bào)新產(chǎn)品時(shí)需提供旗下迷你基金的具體情況說(shuō)明、解決方案，以及解決時(shí)間點(diǎn)，此次要求相對(duì)以往更為嚴(yán)格，這被業(yè)內(nèi)視為公募基金產(chǎn)品層面的一次“供給側(cè)改革”。

　　而隨著大資管領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，再加上復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，基金公司產(chǎn)品線布局也面臨挑戰(zhàn)，未來(lái)產(chǎn)品布局要告別野蠻發(fā)展，而兼顧市場(chǎng)需求，進(jìn)而完善公募產(chǎn)品種類(lèi)、數(shù)量與規(guī)模的平衡，或是整個(gè)行業(yè)下一階段要規(guī)劃好的重點(diǎn)。

　　七

　　又一輪明星基金經(jīng)理離職潮涌

　　前兩年基金行業(yè)大發(fā)展，明星基金經(jīng)理受到投資者追捧。他們憑借出色業(yè)績(jī)?cè)谑袌?chǎng)上積累了超高號(hào)召力。今年市場(chǎng)波動(dòng)加劇，一批頂流基金經(jīng)理離職，出現(xiàn)一波“奔私潮”，也有不少加盟行業(yè)內(nèi)其他基金公司。

　　“奔私潮”涌動(dòng)，比如擁有15年投資經(jīng)驗(yàn)、管理規(guī)模超600億的董承非離開(kāi)興證全球，管理規(guī)模超700億的林森離開(kāi)易方達(dá)，周應(yīng)波也離開(kāi)中歐基金設(shè)立私募，女性基金經(jīng)理代表工銀瑞信的袁芳也在11月離任公募基金經(jīng)理職務(wù)。

　　然而，也有一些明星基金經(jīng)理是轉(zhuǎn)會(huì)其他基金公司。如2020年冠軍基金經(jīng)理趙詣加盟王國(guó)斌創(chuàng)立的泉果基金，此外“轉(zhuǎn)會(huì)”的還有閆思倩、楊飛等多位知名基金經(jīng)理。

　　截至12月21日，今年以來(lái)離職的基金經(jīng)理人數(shù)達(dá)到315位，涉及129家基金公司，這一數(shù)據(jù)處于歷史較高水平。

　　實(shí)際上，基金經(jīng)理離職潮的出現(xiàn)與市場(chǎng)周期有關(guān)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，離職人數(shù)的增長(zhǎng)往出現(xiàn)在牛市行情之后，比如2007年~2008年、2014年~2015年、以及2021年以來(lái)的這三個(gè)市場(chǎng)上漲階段收尾后，伴隨賺錢(qián)效應(yīng)的淡化都出現(xiàn)了較大規(guī)模的基金經(jīng)理離職潮。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金經(jīng)理“公奔私”，一方面是看好權(quán)益市場(chǎng)行情；另一方面是由于基金經(jīng)理積累了優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)以及穩(wěn)定的客戶(hù)群體，有很強(qiáng)的號(hào)召力，可以自立門(mén)戶(hù)。此外，由于公募機(jī)構(gòu)管理體制的原因，人才有效激勵(lì)不足，基金經(jīng)理奔私可以更好地踐行自己的投資理念。

　　不過(guò)，從變更方向上看，新的基金經(jīng)理任職人數(shù)遠(yuǎn)多于離任人數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，今年行業(yè)新聘基金經(jīng)理695位，也就是說(shuō)，在1位基金經(jīng)理離任的同時(shí)，約有兩位新基金經(jīng)理上崗。新人層出不窮，基金行業(yè)經(jīng)歷市場(chǎng)波折仍顯示出強(qiáng)大的吸引力。

　　八

　　疫情嚴(yán)峻 基金行業(yè)上演“最美逆行者”

　　2022年疫情一度在深圳、上海等地快速蔓延，整個(gè)城市被按下暫停鍵。為了保障基金的正常運(yùn)作，基金經(jīng)理，交易、運(yùn)營(yíng)、清算、IT等部門(mén)基金人員都已經(jīng)加入到這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)斗，紛紛住在公司，上演“最美逆行者”！

　　據(jù)悉，在疫情期間，不少基金公司準(zhǔn)備充分，制定了緊急應(yīng)變方案，還曾定期演練。各部門(mén)通力合作，通過(guò)線上遠(yuǎn)程辦公與部分同事現(xiàn)場(chǎng)駐守相結(jié)合的方式，隨著疫情發(fā)展動(dòng)態(tài)調(diào)整，在整個(gè)封控期間，基金行業(yè)投資運(yùn)營(yíng)、客戶(hù)服務(wù)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)均未受較大影響，平穩(wěn)有序運(yùn)營(yíng)。此外，不少基金公司還通過(guò)官微、視頻號(hào)、在線直播等形式，與投資者保持溝通和交流。

　　尤其是在上海抗疫保衛(wèi)戰(zhàn)期間，不少基金公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、基金經(jīng)理身處一線值守公司。如國(guó)泰基金董事長(zhǎng)，總經(jīng)理，副總經(jīng)理等四位高管齊齊值守；諾德基金董事長(zhǎng)潘福祥、東方紅資產(chǎn)管理的總經(jīng)理張鋒以及副總經(jīng)理胡偉、興證全球副總經(jīng)理陳錦泉及謝治宇、圓信永豐副總經(jīng)理兼首席投資官范妍；西部利得公司的盛豐衍等策略投資總監(jiān)等均駐守在第一線。

　　據(jù)悉，此次上海疫情參與值守人員的主要集中于投資、交易、風(fēng)控、IT、運(yùn)營(yíng)、行政、稽核、綜合管理等部門(mén)，不少基金公司有15%的員工參與了此次駐守。

　　此次非比尋常的經(jīng)歷，讓每個(gè)基金行業(yè)人員都深有感觸，不少人談到責(zé)任心、平常心，和信心。有基金經(jīng)理認(rèn)為，此次經(jīng)歷之后，投資上永遠(yuǎn)保持風(fēng)險(xiǎn)思維，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是動(dòng)蕩變化的，要預(yù)留一些緩沖空間。未來(lái)在投資上也會(huì)更審慎，在提升專(zhuān)業(yè)能力的同時(shí)，加大風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　疫情帶來(lái)的艱難歲月，但團(tuán)結(jié)產(chǎn)生力量，正是所有人凝聚起來(lái)的強(qiáng)大正能量才使得我們最終戰(zhàn)勝疫情。克服困難、堅(jiān)守崗位的每一個(gè)人，都是筑成疫情防控銅墻鐵壁中不可或缺的一部分。

　　不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎能見(jiàn)彩虹。經(jīng)過(guò)疫情考驗(yàn)后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)一定會(huì)更好，同樣經(jīng)過(guò)疫情考驗(yàn)后的中國(guó)金融市場(chǎng)也一定會(huì)有更好的發(fā)展前景。

　　九

　　多個(gè)重磅指引出爐 給行業(yè)帶來(lái)新精彩

　　2022年是基金行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展的一年，不少行業(yè)重磅的指引及管理辦法出臺(tái)，讓行業(yè)更規(guī)范、健康發(fā)展，贏得更多新精彩。

　　早在2月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及從業(yè)人員監(jiān)督管理辦法》，調(diào)整和優(yōu)化了證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)人員管理規(guī)則，事關(guān)每個(gè)券商基金從業(yè)人員。該《管理辦法》規(guī)范證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)董監(jiān)高及從業(yè)人員的任職和執(zhí)業(yè)行為，強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)人員管理的主體責(zé)任，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)合規(guī)穩(wěn)健運(yùn)行。

　　5月20日晚間，《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》正式出爐。一些新變化引起行業(yè)廣泛關(guān)注，如對(duì)持股5%以下股東完善負(fù)面清單、適度提升自然人股東的資質(zhì)條件；“一參一控”前提下，適度放寬公募牌照數(shù)量限制；支持公募設(shè)立子公司，專(zhuān)門(mén)從事公募REITS、私募股權(quán)投資基金管理、基金投資顧問(wèn)、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)……一系列政策變化影響深遠(yuǎn)。

　　在6月10日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理指引》，對(duì)公募基金公司的薪酬結(jié)構(gòu)、薪酬支付、績(jī)效考核、薪酬內(nèi)控管理等方面提出了具體要求，其中公募高管、主要業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人應(yīng)將當(dāng)年績(jī)效薪酬的20%以上買(mǎi)自家基金，且權(quán)益類(lèi)基金不得低于50%；基金經(jīng)理應(yīng)將當(dāng)年績(jī)效薪酬的30%以上買(mǎi)自家基金；績(jī)效薪酬遞延支付期限不少于3年等條款引起廣泛關(guān)注，不少人士認(rèn)為《指引》將進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　此外，在12月初，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)制定了《公開(kāi)募集證券投資基金管理人及銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)投資者教育工作指引（試行）》，并向基金管理人與銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)征求意見(jiàn)。這是基金行業(yè)首次關(guān)于投資者教育工作的指引，而此次《指引》旨在進(jìn)一步提高基金行業(yè)對(duì)投資者教育工作的認(rèn)知水平。在政策方向明確、監(jiān)管日趨嚴(yán)格、金融詐騙案件高發(fā)的背景下，投教工作面臨著更大挑戰(zhàn)。尤其是近年來(lái)證券市場(chǎng)波動(dòng)大、投資者恐慌情緒嚴(yán)重，亟待全社會(huì)專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)及媒體機(jī)構(gòu)通力合作，共同做好投教工作。

　　十

　　年內(nèi)三波自購(gòu)潮 創(chuàng)歷史最密集紀(jì)錄

　　2022年一波三折的A股市場(chǎng)行情，讓基金公司積極投身其中，本著對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，歷史罕見(jiàn)地出現(xiàn)三波“自購(gòu)潮”，不僅創(chuàng)出歷史最密集紀(jì)錄，更用真金白金體現(xiàn)出對(duì)后市的信心。

　　具體來(lái)看，第一波“自購(gòu)潮”出現(xiàn)在1月份A股震蕩之際，自1月27日以來(lái)兩周時(shí)間左右，就有多大31家基金公司宣布自購(gòu)，合計(jì)金額已經(jīng)超過(guò)18億元，顯然是一波“集體行動(dòng)”。當(dāng)時(shí)就有匯添富、睿遠(yuǎn)、中銀、易方達(dá)、工銀瑞信等基金公司斥資達(dá)到或超過(guò)1億元，申購(gòu)旗下權(quán)益類(lèi)基金，并宣布持有期不少于1年。

　　第二波“自購(gòu)潮”出現(xiàn)在3月份，彼時(shí)市場(chǎng)震蕩大跌，甚至一度滬指失守3000點(diǎn)，在3月17日開(kāi)始，包括易方達(dá)、睿遠(yuǎn)、中庚、天弘、交銀施羅德等在內(nèi)26家機(jī)構(gòu)開(kāi)啟了自購(gòu)潮，而目標(biāo)是公司旗下權(quán)益類(lèi)基金，甚至睿遠(yuǎn)基金宣布持有時(shí)間不低于5年。

　　而第三波則是10月17日之后，前后約有26家基金公司、券商資管集體“出手”，自購(gòu)金額逼近20億，均面向權(quán)益類(lèi)基金或者FOF產(chǎn)品。

　　而從全年來(lái)看，choice數(shù)據(jù)顯示，2022年基金公司自購(gòu)金額超過(guò)70億元，達(dá)到71.5億，這是歷史上一波較為猛烈的“自購(gòu)潮”。若算上今年私募基金“出手”自購(gòu)超30億，今年公私募機(jī)構(gòu)自購(gòu)的金額已突破百億大關(guān)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，出現(xiàn)基金公司自購(gòu)潮往往出于三大原因，一能體現(xiàn)基金公司對(duì)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期信心；二是也以誠(chéng)意體現(xiàn)出基金公司與基金持有人利益一體化，穩(wěn)定持有人信心，減少非理性贖回；三是今年市場(chǎng)波動(dòng)較大，大手筆自購(gòu)彰顯出對(duì)自身投研實(shí)力有充分信心。

　　中金研報(bào)顯示，從歷史來(lái)看，基金公司自購(gòu)規(guī)模峰值多數(shù)發(fā)生在A股下跌區(qū)間，近年來(lái)自購(gòu)基金類(lèi)型轉(zhuǎn)向股票型基金。2021 年四季度，基金公司凈申購(gòu)季度規(guī)模達(dá)到11.58 億元，突破歷史新高。此外，自2015 年以來(lái)，基金公司凈自購(gòu)規(guī)模（股票型+混合型）階段性峰值發(fā)生在2015 年三季度、2018 年一季度、2020 年一季度及2021 年一季度，與A股下跌區(qū)間相對(duì)應(yīng)。

　　相對(duì)來(lái)說(shuō)，自購(gòu)基金的行為在很大程度上表達(dá)了基金管理人與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利益的決心。但投資者應(yīng)當(dāng)把“自購(gòu)”當(dāng)成一種獨(dú)立行為來(lái)看待，不能作為購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)的重要參考指標(biāo)，在選擇產(chǎn)品上還是要遵循自身的投資邏輯，多方面考察基金管理人的投管能力。（方麗）

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責(zé)任編輯：常福強(qiáng)