來源：華爾街見聞

　　在最近一次更新的10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》（WEO）報(bào)告中，國際貨幣基金組織（IMF）再次下調(diào)了明年全球的GDP增速預(yù)期，預(yù)計(jì)今年全球GDP增長率將從2021年的6.0%降至3.2%，明年、即2023年增速進(jìn)一步降至2.7%。

　　4月的WEO報(bào)告中，IFM將明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期的下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，降至2.9%，上一次的7月報(bào)告則是下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　IMF指出，如果不包括全球金融危機(jī)和新冠疫情最嚴(yán)重階段，明年將是2001年以來全球經(jīng)濟(jì)最為疲弱的增長表現(xiàn)，還稱，

明年“GDP增速低于2%的可能性有25%。今年或明年，全球?qū)⒂谐^三分之一的經(jīng)濟(jì)體（增長）萎縮。”三大經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)增長停滯。“簡言之，最糟的時(shí)候還未到來，對很多人而言，2023年會是感覺像衰退的一年。”

　　IMF認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，持續(xù)影響經(jīng)濟(jì)的幾大力量包括俄烏沖突、通脹壓力持續(xù)存在且不斷擴(kuò)大并引發(fā)生活成本危機(jī)，還提到中國經(jīng)濟(jì)。

　　既有緊縮不足也有過度緊縮風(fēng)險(xiǎn) 迄今為止價(jià)格壓力相當(dāng)頑固 央行要堅(jiān)定專注抑制通脹

　　本次報(bào)告中，IMF通脹預(yù)計(jì)今年全球通脹率將從去年的4.7%升至8.8%，明年回落到6.5%。報(bào)告稱，持續(xù)存在且不斷擴(kuò)大的通脹壓力促使各國央行快速同步收緊了貨幣環(huán)境，但迄今為止，價(jià)格壓力相當(dāng)頑固。目前IMF預(yù)計(jì)，全球通脹將在今年晚些時(shí)候觸頂，將較先前預(yù)期更長時(shí)間維持高位，2024年、即后年會降至4.1%。

　　IMF在報(bào)告中指出，不斷加劇的價(jià)格壓力會壓縮實(shí)際收入并損害宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，因此仍是當(dāng)前和未來繁榮的最緊迫威脅，同時(shí)敦促全球央行保持緊縮，不要轉(zhuǎn)向。報(bào)告寫道：

各國央行目前都高度專注于恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定，政策收緊的步伐急劇加快。而不論政策收緊幅度過小還是過大，都會帶來風(fēng)險(xiǎn)。收緊程度不足將導(dǎo)致通脹持續(xù)時(shí)間更久，削弱央行的可信度，并造成通脹預(yù)期脫錨。過度收緊貨幣政策則可能將全球經(jīng)濟(jì)推向不必要的嚴(yán)重衰退。

正如一些專家最近指出，當(dāng)各國央行未經(jīng)協(xié)調(diào)時(shí)，過度收緊的可能性更大。金融市場也可能難以承受過快的政策收緊步伐。不過，這些政策失誤的代價(jià)并不對稱。如果再次誤判通脹的頑固程度，央行來之不易的信譽(yù)可能被嚴(yán)重削弱，未來宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定受到的損害也會大得多。

隨著各經(jīng)濟(jì)體增長開始放緩以及金融脆弱性的浮現(xiàn)，放松貨幣政策的呼聲勢必會走強(qiáng)。政府在必要時(shí)應(yīng)使用金融政策確保市場穩(wěn)定，但各國央行需要沉穩(wěn)實(shí)施貨幣政策，堅(jiān)定專注于抑制通脹。

　　新興市場現(xiàn)在就應(yīng)防范金融動蕩 避免新一輪主權(quán)債務(wù)危機(jī)的時(shí)間可能所剩無幾

　　IMF的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家古蘭沙（Pierre-Olivier Gourinchas）在報(bào)告中警告，全球經(jīng)濟(jì)面臨一場風(fēng)暴，很可能即將出現(xiàn)金融動蕩，導(dǎo)致投資者尋求美國國債等投資資產(chǎn)避險(xiǎn)，從而推動美元進(jìn)一步走強(qiáng)。

　　新興市場的政策制定者現(xiàn)在就應(yīng)做好準(zhǔn)備。具備資格、實(shí)施健全政策的國家應(yīng)緊急考慮申請使用IMF的預(yù)防性工具，以加強(qiáng)其流動資金緩沖。

　　各國還應(yīng)根據(jù)IMF的綜合政策框架，視情況結(jié)合使用預(yù)防性的宏觀審慎措施和資本流動措施，最大程度地減輕未來金融動蕩的影響。

　　古蘭沙稱，太多的低收入國家已經(jīng)或即將陷入債務(wù)困境。他敦促，

“各方通過二十國集團(tuán)（G20）的‘共同框架’，在受影響最嚴(yán)重國家的有序債務(wù)重組方面取得進(jìn)展，避免出現(xiàn)新一輪主權(quán)債務(wù)危機(jī)。我們的時(shí)間可能已經(jīng)所剩不多。”

　　以下圖表可見IMF 10月WEO報(bào)告對今明兩年全球GDP增長等預(yù)期的概覽，以及本次報(bào)告相比4月和7月前兩次報(bào)告的各自預(yù)期的調(diào)整幅度。

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責(zé)任編輯：周唯