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　　機構：A股整體估值仍處低位 短期調整提供買入機會

　　◎記者 陸海晴

　　近日，A股市場震蕩，前期表現較為強勢的新能源板塊遭遇調整。多位業內人士表示，從短期看，市場或維持震蕩走勢，建議維持均衡配置以應對波動。一些機構認為，A股整體估值仍處于較低水平，長期投資價值凸顯。

　　從昨日市場表現看，房地產、銀行、食品飲料等行業領漲，新能源板塊表現欠佳。

　　永贏基金表示，前期市場估值分化較大，在此背景下受存款利率下行、海外流動性收縮預期加強等影響，市場出現一定程度的風格切換。

　　多家機構認為，市場短期震蕩或持續，A股優質企業依然具備較高的成長性，一旦發生較大調整則提供買入機會。中歐基金表示，若市場后續波動加大，則易出現中長期買入機會。

　　在相聚資本投資總監王建東看來，新能源、光伏、半導體等成長賽道，前期漲幅過高，此次回調更多是風格極致演繹后的風險釋放。不過，在經歷調整后，成長賽道高估值風險得到緩解，基本面呈現向好趨勢、業績處于反轉拐點的公司呈現明顯的吸引力。

　　部分機構已有所行動。例如，9月15日，新能源板塊的鈞達股份跌停，從其盤后公布的龍虎榜數據看，前五大買入席位中有四個機構席位，上述四個機構席位合計凈買入近1億元。

　　亮眼的業績或是吸引機構買入的原因。上半年，鈞達股份實現營業收入44.27億元，同比增長644.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.73億元，同比增長885.01%。

　　永贏基金認為，外部流動性收縮、美聯儲議息會議等因素對A股影響整體相對可控，更多呈現為事件性質的情緒影響。國內基本面仍在修復過程中，政策性金融工具也在逐步落地發力，邊際上內需修復板塊、高景氣度成長板塊有望具備增長動能。

　　創金合信基金首席策略分析師王婧認為，前期成長板塊表現較為強勢，在經濟穩定預期逐步增強后，成長、價值風格開始收斂。隨著穩增長政策逐步落地，內需企穩預期上升，宏觀經濟相關板塊有望估值修復，成為A股市場的穩定器。

　　談及A股市場的長期價值，王婧表示：“將當前A股估值水平與歷史類似時期進行對比，中長期市場潛在回報率和勝率均處于較高水平，短期調整釋放了部分風險，建議投資者看淡短期波動。”

　　以中長期維度審視A股當前的估值水平，聯博投資的看法也較為相似：“目前滬深300指數的遠期市盈率約11.6倍，處于過去十年長期均值的0.4個標準偏差以下，現在的估值水平已顯示A股具備長期投資價值。當前選股更重于擇時。”

　　站在當前時點，華夏基金看好兩類方向：一是經濟相關的價值板塊，關注周期行業（包括煤炭、油運），以及白色家電、銀行的配置機會；二是成長板塊雖有所調整，后續可進一步聚焦更具成長性的方向，如光儲、軍工、智能車等行業。

　　金鷹基金表示，前期極端分化的風格已開始收斂，一方面，成長板塊短期須消化交易擁擠和外圍緊縮預期；另一方面，估值偏低、相對滯漲的消費、金融及穩增長主線成為資金防御型選擇。從中期看，繼續采用均衡配置策略。

　　“我們持續關注價值股的投資機會，具體而言，現階段不同的行業板塊都出現價值投資機會。例如，擁有穩定派息的高速公路或港口營運企業，這些企業在利率較低的環境下具有投資吸引力。價值股亦不局限于周期板塊，醫藥板塊中也有估值較低的投資機會，例如業務較為穩定的輸液行業等。成長股方面，長線依然看好新能源領域機會。”聯博投資稱。

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責任編輯：常福強