據(jù)新華社7月22日消息，國(guó)務(wù)院7月21日召開常務(wù)會(huì)議，部署持續(xù)擴(kuò)大有效需求的政策舉措，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展拉動(dòng)力。

　　會(huì)議指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于企穩(wěn)回升關(guān)鍵窗口，三季度至關(guān)重要。政策性開發(fā)性金融工具、專項(xiàng)債等政策效能釋放還有相當(dāng)大空間，并能撬動(dòng)大量社會(huì)資金，要以市場(chǎng)化方式用好，更好發(fā)揮有效投資補(bǔ)短板調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)就業(yè)帶消費(fèi)綜合效應(yīng)和對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵性作用。

　　記者多方了解到，7月中上旬地方已上報(bào)政策性開發(fā)性金融工具項(xiàng)目，國(guó)開行、農(nóng)發(fā)行近期開始資本金投放。專項(xiàng)債則在6月前基本發(fā)完，地方正在加快資金投放，爭(zhēng)取在8月前完成支出。在上述兩項(xiàng)重要措施的支撐下，三季度基建資金較為充裕，基建投資增速有望重回10%以上。

　　“軟貸款”開始投放

　　6月29日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，運(yùn)用政策性、開發(fā)性金融工具，通過(guò)發(fā)行金融債券等籌資3000億元，用于補(bǔ)充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金、但不超過(guò)全部資本金的50%，或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。這被視為增量政策工具，因可以用于項(xiàng)目資本金，該工具也被市場(chǎng)稱為“軟貸款”。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，政策性、開發(fā)性銀行運(yùn)用金融工具，重點(diǎn)投向三類項(xiàng)目：一是中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議明確的五大基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域，分別為交通水利能源等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施、信息科技物流等產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施、地下管廊等城市基礎(chǔ)設(shè)施、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)家安全基礎(chǔ)設(shè)施。二是重大科技創(chuàng)新等領(lǐng)域。三是其他可由地方政府專項(xiàng)債券投資的項(xiàng)目。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，在7月中上旬，各個(gè)地方已開始上報(bào)政策性、開發(fā)性金融工具（基金）項(xiàng)目。“政策性開發(fā)性金融工具（基金）項(xiàng)目申報(bào)流程及相關(guān)操作整體上，與專項(xiàng)債項(xiàng)目的申報(bào)流程和操作類似。”西部省份某地市發(fā)改系統(tǒng)人士表示，“投向上和專項(xiàng)債也有重合的領(lǐng)域，但政策性開發(fā)性金融工具（基金）項(xiàng)目投向更廣，不僅可以投有收益的公益性項(xiàng)目，還可以投經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。”

　　據(jù)記者了解，政策性、開發(fā)性金融工具主要采取股權(quán)投資、股東借款等方式投入項(xiàng)目，用于補(bǔ)充項(xiàng)目資本金缺口。資金到期后采取股權(quán)回購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、公開上市、ABS等方式退出。

　　近期一些地方也在披露項(xiàng)目進(jìn)展情況。重慶市墊江縣披露，當(dāng)前申報(bào)政策性開發(fā)性金融工具（基金）項(xiàng)目27個(gè)，總投資273.60億元，政策性開發(fā)性金融工具（基金）需求24.43億元。該縣稱，一方面將做實(shí)做細(xì)已申報(bào)項(xiàng)目前期工作，加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度；另一方面，主動(dòng)對(duì)接，爭(zhēng)取國(guó)開行、農(nóng)發(fā)行支持，促進(jìn)項(xiàng)目落地。

　　記者從國(guó)開行、農(nóng)發(fā)行了解到，國(guó)開行、農(nóng)發(fā)行近期已開始資本金“軟貸款”投放。國(guó)開行7月22日披露，在取得銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)后，國(guó)開行第一時(shí)間完成基金（國(guó)開基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司）注冊(cè)設(shè)立，并實(shí)現(xiàn)首批兩個(gè)項(xiàng)目投放。

　　農(nóng)發(fā)行方面，7月20日農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司正式成立。7月21日農(nóng)發(fā)行成功投放全國(guó)首筆農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金5億元，用于支持重慶市云陽(yáng)縣建全抽水蓄能電站項(xiàng)目建設(shè)。 

　　基建投資有望高增長(zhǎng) 

　　7月21日召開的國(guó)常會(huì)指出，政策性開發(fā)性金融工具、專項(xiàng)債等政策效能釋放還有相當(dāng)大空間，并能撬動(dòng)大量社會(huì)資金，要以市場(chǎng)化方式用好。會(huì)議還要求，依法合規(guī)做好政策性開發(fā)性金融工具資金投放等工作，強(qiáng)化激勵(lì)、不搞地方切塊，成熟項(xiàng)目越多的地方得到的支持越大。加快專項(xiàng)債資金使用。引導(dǎo)商業(yè)銀行相應(yīng)提供配套融資，政策性銀行新增信貸額度要及時(shí)投放。

　　而6月1日召開的國(guó)常會(huì)表示，調(diào)增政策性銀行8000億信貸額度，支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。根據(jù)國(guó)常會(huì)的最新要求看，可形成政策性開發(fā)性金融工具+政策性銀行貸款、專項(xiàng)債+政策性銀行貸款的融資模式。

　　分析來(lái)看，政策性開發(fā)性金融工具當(dāng)前剛開始投放，3000億額度仍充足。華泰證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的一份研報(bào)稱，理論上3000億資本金結(jié)合20%左右的資本金比例要求，可撬動(dòng)約1.5萬(wàn)億投資（8000億政策性信貸額度在其中提供配套融資），可拉動(dòng)全年基建投資增速約8個(gè)百分點(diǎn)。

　　專項(xiàng)債方面，5-6月間合計(jì)發(fā)行了約2萬(wàn)億專項(xiàng)債，其中大部分在7、8月投入使用，并在8月底前完成支出。財(cái)政部預(yù)算司一級(jí)巡視員宋其超7月14日在財(cái)政部發(fā)布會(huì)上表示，下半年的重點(diǎn)工作，一是繼續(xù)做好對(duì)地方的工作指導(dǎo)，督促各地做好專項(xiàng)債券發(fā)行收尾工作。二是督促地方及時(shí)撥付專項(xiàng)債券資金，壓實(shí)項(xiàng)目單位責(zé)任，推動(dòng)專項(xiàng)債券盡快形成實(shí)物工作量。

　　記者了解到，從今年起，監(jiān)管部門建立專項(xiàng)債券支出進(jìn)度通報(bào)預(yù)警制度，相應(yīng)關(guān)注三個(gè)指標(biāo)：一是發(fā)行進(jìn)度，其等于債券發(fā)行金額/已下達(dá)債券額度；二是資金撥付進(jìn)度，其等于國(guó)庫(kù)撥付金額/債券發(fā)行金額；三是實(shí)際支出進(jìn)度，其等于項(xiàng)目單位實(shí)際支出金額/國(guó)庫(kù)撥付金額。其中，后者是最為重要的指標(biāo)。

　　按照國(guó)務(wù)院要求，專項(xiàng)債需力爭(zhēng)在8月底前基本使用完畢，也就是實(shí)際支出進(jìn)度達(dá)到100%。記者了解到，有的項(xiàng)目單位在層層壓力下，可能存在忽略工程實(shí)際進(jìn)度，未嚴(yán)格按照合同約定付款，而是通過(guò)簽訂補(bǔ)充協(xié)議預(yù)付資金等方式超進(jìn)度撥付債券資金。

　　分析來(lái)看，當(dāng)前固定資產(chǎn)投資核算統(tǒng)計(jì)制度已由“形象進(jìn)度法”轉(zhuǎn)變?yōu)椤柏?cái)務(wù)支出法”，當(dāng)項(xiàng)目單位將專項(xiàng)債資金超進(jìn)度撥付后，即計(jì)入基建投資規(guī)模，但是相應(yīng)的實(shí)物工作量還沒(méi)有形成。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，上半年基建投資提速對(duì)GDP的拉動(dòng)作用在0.7個(gè)百分點(diǎn)左右，成為托底經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵力量。下半年隨著政策效應(yīng)持續(xù)釋放，基建投資增速有望達(dá)到10%或更高一些的水平，進(jìn)而成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增速回歸正常水平的主力。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉7月15日在國(guó)新辦會(huì)議上表示，下半年需求恢復(fù)有潛力。從投資來(lái)看，穩(wěn)投資力度持續(xù)加大，專項(xiàng)債發(fā)行和使用加快，重大項(xiàng)目加快推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資提速，投資對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用有望增強(qiáng)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-6月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)7.1%，比1-5月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

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責(zé)任編輯：余坤航