偏股基金加倉！明星經理抄底！A股再現積極信號？

　　市場自年初以來急速調整，悲觀情緒不斷蔓延。但近幾個交易日，市場反彈提振了投資者信心，一些積極信號也正逐漸顯現。

　　據悉，不少基金已開始了低位加倉，不僅偏股型基金的整體倉位有所提高，一些明星基金經理也開啟了“抄底模式”，鄭澄然、陸彬、曹名長等多位基金經理都在近期逢低搶籌，捕捉投資機會。

　　偏股型基金加倉

　　據好買基金研究中心數據測算，截至上周五（5月6日），偏股型基金當前倉位61.28%，相比一周前整體大幅加倉3.03個百分點。其中，股票型基金倉位上升1.72個百分點，標準混合型基金倉位上升3.21個百分點，當前倉位分別為80.42%和58.73%。

　　Wind的基金估算倉位也印證了已經有部分基金開始加倉。Wind數據顯示，截至5月10日，在所有股票型基金和混合型基金中，有1940只基金選擇了加倉且加倉幅度超過0.2%，占比近30%；約37%的基金選擇了按兵不動，倉位變動比例控制在0.2%以內。

　　相較過往，截至目前，偏股型基金的倉位總體處于歷史中位水平。好買基金研究中心數據顯示，偏股型基金的股票倉位曾一度在2021年一季度末達到70.14%，也曾在2016年三季度末低至52.79%，目前61.28%的倉位水平基本處于歷史中位，和2018年二季度末持平。

　　除了基金倉位，風險溢價水平也可以反映當前市場的風險偏好、市場情緒和隱含回報率，這也是基金經理和宏觀策略分析師們經常用來自上而下判斷的依據之一。

　　匯豐晉信基金經理陸彬認為，無論是滬深300和中證800，還是創業板、中小板，不同風格指數的風險溢價目前均已經處于歷史較高水平，都在一倍標準差以上，接近2018年底和2019年一季度的水平，這意味著當前市場的隱含回報率已經可以和2018年底、2019年一季度媲美。當市場的風險補償足夠高時，各路主流資金、機構資金、聰明資金都會逐步入場進行投資和配置。

　　多位明星經理抄底

　　近期，多家上市公司因回購、重大資產重組等原因披露了最新的前十大流通股東名單，基金經理的調倉動向也隨之曝光。公開信息顯示，多位明星經理正在這輪市場調整中逢低搶籌、逆市抄底。

　　例如，5月11日，恒星科技發布了最新的前十大流通股東名單，其中，廣發基金明星基金經理鄭澄然管理的廣發鑫享新晉成為該股的第八大流通股東，截至5月9日持有1573.85萬股，持倉市值約0.7億元。

　　恒星科技的主營業務涉及傳統金屬線材及有機硅，產品廣泛應用于新能源汽車輪胎、光伏多晶硅切片等，這也非常符合鄭澄然一直以來對新能源板塊的偏好。股價方面，恒星科技曾在2021年的新能源行情中大漲超150%，隨后自今年2月下旬開啟回調，期間一度回調了近30%，4月底以來已有所反彈。

　　再如，四維圖新公告顯示，截至4月29日，陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒新晉成為該股的第十大流通股東，持有2000.33萬股，持股市值約2.5億元。

　　陸彬曾公開表示，經過前期的市場調整后，許多行業和公司已經出現了很大的投資機會，他也確實正在對自己看好的機會果斷出手。

　　此外，中歐基金的“價值派”老將曹名長加倉了歌力思。公告顯示，曹名長自2021年二季度開始通過中歐價值發現基金重倉持有該標的，此后多次加倉，截至4月29日該基金持有歌力思667.63萬股，相比3月末增持了10萬股，目前位列第二大流通股東。

　　今年4月末，受年報和一季報凈利潤大幅下滑的影響，歌力思股價連續三個交易日跌停，曹名長卻對其逆勢加倉。

　　除上述基金經理外，興業基金的老將錢睿南加倉了賽意信息，截至4月27日，其管理的興業興睿兩年持有對賽意信息的持股數量較3月末增加了20萬股。股價顯示，今年一季度賽意信息下跌20%，4月也出現了一定程度的調整，錢睿南仍選擇了低位加倉。

　　基本面和情緒拐點臨近

　　無論是整體倉位的提升和對超跌個股的抄底，都顯示著基金經理對后市的信心正在逐漸增強。市場究竟什么時候見底？多位基金經理表示，二季度或許是經濟基本面和市場情緒的重要拐點。

　　“我們預計市場的底部有望在二季度慢慢形成，首要變量是國內經濟能不能復工，次要變量是看美國通脹水平能不能見頂回落。” 上投摩根基金經理李德輝表示。至于成長還是價值，他認為，在基本面向下的過程中，價值股相對成長股會更加占優，目前一些有抗風險能力，且在合理市值以下的股票，下跌動能已經明顯減弱。所以在成長股里，最硬核的一些成長股大概率也會慢慢企穩。

　　陸彬即將于下周發行一只新基金匯豐晉信時代先鋒，對于為什么在市場冰點發產品，他表示，目前A股市場的風險補償已經非常有吸引力，市場已經充分反映了疫情影響、地緣政治等悲觀預測，成本上升等短期困擾市場和行業的因素也有望在二季度或者下半年得到緩解，從一兩年的維度來看，當前是一個非常好的投資時點。

　　國海富蘭克林權益投資總監趙曉東也在接受采訪時表示，預期今年二季度、三季度經濟逐步企穩向上是一個大概率事件，從這個角度來看，半年維度市場應該會有一定的反彈，但一年維度的走勢還需要觀察二三季度的政策是否過于激進，進而影響明年的增速。

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責任編輯：石秀珍 SF183