財(cái)聯(lián)社4月26日訊，（記者 韓理）4月26日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“《意見(jiàn)》”）。其中總計(jì)包括了五大類，16個(gè)小項(xiàng)。對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注已久的強(qiáng)化長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制、限制風(fēng)格漂移與高換手率、提高中長(zhǎng)期資金占比等多個(gè)問(wèn)題進(jìn)行明確規(guī)范。

　　1、支持差異化發(fā)展。

　　2、切實(shí)提升治理水平。

　　3、壯大公募基金管理人隊(duì)伍。

　　4、穩(wěn)步推進(jìn)高水平開(kāi)放。

　　5、強(qiáng)化長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。

　　6、著力提升投研核心能力。

　　7、持續(xù)強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控能力。

　　8、積極鼓勵(lì)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新。

　　9、突出厚植行業(yè)文化理念。

　　10、著力提高投資者獲得感。

　　11、不斷強(qiáng)化行業(yè)合力。

　　12、提高中長(zhǎng)期資金占比。

　　13、積極踐行社會(huì)責(zé)任。

　　14、強(qiáng)化行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　15、加快推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型。

　　16、持續(xù)提升監(jiān)管效能。

　　近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境不斷優(yōu)化，資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn)，公募基金行業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，行業(yè)規(guī)模快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，規(guī)范水平穩(wěn)步提升，財(cái)富效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，行業(yè)實(shí)力顯著增強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年以來(lái)，公募基金規(guī)模由12.78萬(wàn)億元增至25.08萬(wàn)億元，全球排位由第8位升至第4位。同時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，權(quán)益類基金由2019年初的2.30萬(wàn)億元增至2022年3月底的7.77萬(wàn)億元，增幅達(dá)238%，權(quán)益類基金占比由2019年初的18%提升至31%。

　　但與此同時(shí)，行業(yè)仍存在專業(yè)能力適配性不夠、文化建設(shè)薄弱、結(jié)構(gòu)不平衡等問(wèn)題。而此次《意見(jiàn)》的發(fā)布將進(jìn)一步堅(jiān)定深化改革，扎實(shí)推動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)新發(fā)展格局。

　　財(cái)聯(lián)社注意到，此次《意見(jiàn)》囊括了多個(gè)市場(chǎng)關(guān)心的方向。不僅提及了要弱化規(guī)模排名、短期業(yè)績(jī)等指標(biāo)考核比重，還提出對(duì)“風(fēng)格漂移”“高換手率”等博取短線交易收益的行為采取有效監(jiān)管。此外，提出要督促銷售機(jī)構(gòu)的考核激勵(lì)機(jī)制，改變“重首發(fā)、輕持營(yíng)”的現(xiàn)象。

　　財(cái)聯(lián)社基于《意見(jiàn)》全文提煉出以下十個(gè)要點(diǎn)。

　　要點(diǎn)一：支持差異化發(fā)展

　　此次發(fā)布的《意見(jiàn)》提出，支持基金管理公司在做優(yōu)做強(qiáng)公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，促進(jìn)形成綜合性大型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)與特色化專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)展、良性競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)生態(tài)。引導(dǎo)頭部機(jī)構(gòu)切實(shí)發(fā)揮引領(lǐng)表率作用，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，努力做難而正確的事，成為“受人尊敬、讓人信服”的行業(yè)領(lǐng)跑者。

　　支持公募主業(yè)突出、合規(guī)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立子公司，專門從事公募REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問(wèn)、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)，提升綜合財(cái)富管理能力。研究進(jìn)一步優(yōu)化基金管理公司交易模式，公募基金后臺(tái)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)外包由試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。

　　要點(diǎn)二：適度放寬同一主體下公募牌照數(shù)量限制

　　積極推進(jìn)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司。調(diào)整優(yōu)化公募基金牌照制度，適度放寬同一主體下公募牌照數(shù)量限制，支持證券資管子公司、保險(xiǎn)資管公司、銀行理財(cái)子公司等專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)依法申請(qǐng)公募基金牌照，從事公募基金管理業(yè)務(wù)。

　　要點(diǎn)三：支持基金公司“走出去”

　　《意見(jiàn)》表示會(huì)支持符合條件的基金管理公司“走出去”，依法設(shè)立境外子公司，提升服務(wù)境外投資者及全球資產(chǎn)配置的能力。

　　繼續(xù)推動(dòng)擴(kuò)大QDII額度，拓寬公募基金海外市場(chǎng)投資渠道。穩(wěn)步有序推動(dòng)產(chǎn)品雙向開(kāi)放，持續(xù)推進(jìn)內(nèi)地與香港基金互認(rèn)業(yè)務(wù)，穩(wěn)妥拓展ETF互通機(jī)制，支持符合條件的公募基金參與粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)股票ETF納入內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)互聯(lián)互通標(biāo)的。

　　要點(diǎn)四：積極鼓勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新

　　《意見(jiàn)》鼓勵(lì)基金管理人加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，切實(shí)提高公募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。大力推進(jìn)權(quán)益類基金發(fā)展，支持成熟指數(shù)型產(chǎn)品做大做強(qiáng)，加快推動(dòng)ETF產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高權(quán)益類基金占比。有序拓展公募基金投資范圍和投資策略，穩(wěn)步推進(jìn)金融衍生品投資。

　　穩(wěn)妥發(fā)展固收類產(chǎn)品，支持個(gè)人零售型債券產(chǎn)品發(fā)展，研究完善FOF、MOM等產(chǎn)品規(guī)則，加大中低波動(dòng)型產(chǎn)品開(kāi)發(fā)創(chuàng)設(shè)力度，開(kāi)發(fā)適配個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的基金產(chǎn)品，有效對(duì)接不同風(fēng)險(xiǎn)偏好資金需求，健全完善公募基金風(fēng)險(xiǎn)收益曲線與產(chǎn)品譜系。研究推動(dòng)ETF集合申購(gòu)業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，積極推動(dòng)公募REITs、養(yǎng)老投資產(chǎn)品、管理人合理讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展。

　　要點(diǎn)五：提高中長(zhǎng)期資金占比

　　做好個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金政策落地工作，指導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥做好產(chǎn)品、系統(tǒng)、投教等準(zhǔn)備，鼓勵(lì)行業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)各類具有鎖定期、服務(wù)投資者生命周期的基金產(chǎn)品。積極參與各類養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)管理政策設(shè)計(jì)，推動(dòng)配合有關(guān)部門出臺(tái)養(yǎng)老金市場(chǎng)化、長(zhǎng)期化投資政策，研究建立以個(gè)人賬戶為基礎(chǔ)的多層次補(bǔ)充養(yǎng)老體系，支持更多優(yōu)秀公募基金管理人參與養(yǎng)老金管理。

　　持續(xù)推動(dòng)保險(xiǎn)、理財(cái)、信托等各類資管機(jī)構(gòu)通過(guò)直接投資、委托投資、公募基金等形式提高權(quán)益投資實(shí)際占比，并實(shí)施長(zhǎng)周期考核。推動(dòng)基金管理人加大人力、資本、研究等資源投入，加強(qiáng)多資產(chǎn)配置和投研能力建設(shè)，切實(shí)提高中長(zhǎng)期資金服務(wù)水平。

　　要點(diǎn)六：弱化規(guī)模排名、短期業(yè)績(jī)等指標(biāo)的考核比重

　　《意見(jiàn)》表示，督促基金管理人建立健全覆蓋經(jīng)營(yíng)管理層和基金經(jīng)理等核心員工的長(zhǎng)期考核機(jī)制，將合規(guī)風(fēng)控水平、三年以上長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)、投資者實(shí)際盈利等納入績(jī)效考核范疇，弱化規(guī)模排名、短期業(yè)績(jī)、收入利潤(rùn)等指標(biāo)的考核比重。

　　此外，嚴(yán)禁短期激勵(lì)和過(guò)度激勵(lì)行為，積極推動(dòng)有關(guān)部門放寬國(guó)有基金管理公司員工持股政策限制。

　　要點(diǎn)七：限制博取短線交易收益行為

　　《意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)要完善投研人員梯隊(duì)培養(yǎng)計(jì)劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉(zhuǎn)過(guò)度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。

　　在引導(dǎo)基金管理人堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。

　　要點(diǎn)八：逐步扭轉(zhuǎn)“重投輕顧”展業(yè)傾向

　　《意見(jiàn)》還提到了要切實(shí)改變“重首發(fā)、輕持營(yíng)”的現(xiàn)象，嚴(yán)禁短期激勵(lì)行為，督促銷售機(jī)構(gòu)持續(xù)完善內(nèi)部考核激勵(lì)機(jī)制，加大對(duì)基金定投等長(zhǎng)期投資行為的激勵(lì)安排。會(huì)將銷售保有規(guī)模、投資者長(zhǎng)期收益納入考核指標(biāo)體系，逐步扭轉(zhuǎn)“重投輕顧”展業(yè)傾向，著力發(fā)揮顧問(wèn)引導(dǎo)作用。

　　要點(diǎn)九：發(fā)揮基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的作用

　　《意見(jiàn)》將基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)也納入其中，提出進(jìn)一步發(fā)揮基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)引領(lǐng)作用，引導(dǎo)投資者關(guān)注長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)、價(jià)值投資、理性投資，避免“盲目跟風(fēng)追熱點(diǎn)”。對(duì)于評(píng)獎(jiǎng)，則是要著力提升獎(jiǎng)項(xiàng)的專業(yè)性、科學(xué)性、權(quán)威性，避免行業(yè)“自?shī)首詷?lè)”。

　　要點(diǎn)十：強(qiáng)化行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

　　加快建設(shè)公募基金賬戶統(tǒng)一查詢平臺(tái)，抓緊推出“基金E賬戶”APP，為個(gè)人投資者提供“一站式”的基金賬戶及份額信息查詢服務(wù)。建設(shè)行業(yè)性的機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(tái)，為機(jī)構(gòu)投資者提供集中化、標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化的基金投資電子信息流轉(zhuǎn)服務(wù)。全面做好個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金信息平臺(tái)上線工作，為行業(yè)參與養(yǎng)老第三支柱提供有力保障。穩(wěn)步拓展滬深交易所基金通平臺(tái)業(yè)務(wù)功能，為場(chǎng)外投資者投資公募REITs等場(chǎng)內(nèi)基金提供補(bǔ)充性渠道。

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責(zé)任編輯：張熠