本報(bào)記者劉佳 北京報(bào)道

　　降準(zhǔn)靴子落地。

　　4月15日，央行公告稱，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國(guó)人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。

　　同時(shí)，為加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對(duì)沒(méi)有跨省經(jīng)營(yíng)的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%。

　　對(duì)于降準(zhǔn)的影響，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，降準(zhǔn)釋放的資金可增加整個(gè)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，確保流動(dòng)性合理充裕，為我們金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造更好的條件。

　　全面降準(zhǔn)釋放5300億

　　早在4月6日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)指出，要適時(shí)靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

　　4月13日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)提出，針對(duì)當(dāng)前形勢(shì)變化，鼓勵(lì)撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是受疫情嚴(yán)重影響的行業(yè)和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶的支持力度，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利，降低綜合融資成本。

　　4月14日，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，人民銀行將按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求部署。

　　一周之內(nèi)，高層接連重磅發(fā)聲，并且直白表述“適時(shí)降準(zhǔn)”。可以確定的是，降準(zhǔn)落地已無(wú)懸念。

　　對(duì)于此次降準(zhǔn)的目的，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約65億元，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本。

　　“此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約5300億元。”央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，并強(qiáng)調(diào)此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)。

　　易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，此次降準(zhǔn)符合預(yù)期，和此前國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的基調(diào)是一致的，也和近期央行一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)的基調(diào)一致。充分體現(xiàn)了當(dāng)前進(jìn)一步對(duì)貨幣政策環(huán)境進(jìn)行寬松的導(dǎo)向。

　　此外，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，對(duì)沒(méi)有跨省經(jīng)營(yíng)的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)，有利于加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，除了全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，另外對(duì)符合條件的區(qū)域中小銀行多調(diào)降0.25個(gè)百分點(diǎn)，此舉一方面是考慮到部分區(qū)域中小銀行面臨經(jīng)營(yíng)、負(fù)債壓力相對(duì)大一些；另一方面，是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大小微、三農(nóng)、民營(yíng)企業(yè)、制造業(yè)等重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持力度，要激發(fā)微觀主體活力。

　　降準(zhǔn)幅度低于預(yù)期

　　值得注意的是，業(yè)內(nèi)人士此前普遍預(yù)計(jì)將全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，而本次降準(zhǔn)幅度低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱，主要是現(xiàn)在存準(zhǔn)率不高，從政策空間考慮，每次下調(diào)幅度收窄。同時(shí)著眼于兼顧內(nèi)外平衡，貨幣政策實(shí)施比較審慎，也預(yù)示未來(lái)政策節(jié)奏將是＂小步快走＂，相機(jī)而動(dòng)。

　　“從此次央行降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)看，略少于市場(chǎng)此前預(yù)期的50個(gè)基點(diǎn)。” 周茂華認(rèn)為，從一季度金融數(shù)據(jù)看信貸投放比較強(qiáng)勁，央行靈活調(diào)整貨幣政策力度；另一方面，國(guó)內(nèi)存款準(zhǔn)備金率處于國(guó)際中等水平，相對(duì)于部分新興經(jīng)濟(jì)體，存款準(zhǔn)備金率已不高，央行珍惜正常貨幣政策空間，更注重政策精準(zhǔn)質(zhì)效。

　　“另外，也對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策急轉(zhuǎn)彎潛在外溢影響保持警惕。”周茂華直言。

　　曾剛則表示，盡管全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，但對(duì)銀行機(jī)構(gòu)來(lái)講，釋放長(zhǎng)期資金約5300億元，使得銀行為企業(yè)提供中長(zhǎng)期貸款的能力增強(qiáng)，同時(shí)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本下降，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)也能產(chǎn)生更好支持作用。

　　對(duì)于下一步貨幣政策的走向，王青預(yù)計(jì)，依據(jù)經(jīng)濟(jì)金融走勢(shì)，二季度還有降準(zhǔn)降息可能。

　　“現(xiàn)在的關(guān)鍵是時(shí)機(jī)、節(jié)奏和幅度。”王青表示，監(jiān)管層要權(quán)衡疫情沖擊、地產(chǎn)下滑帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下行壓力，及降息可能對(duì)人民幣匯率和跨境資金流動(dòng)的影響。在人民幣強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)通脹整體溫和背景下，貨幣政策動(dòng)用價(jià)格型工具沒(méi)有實(shí)質(zhì)性障礙，當(dāng)前貨幣政策有充分條件＂以我為主＂。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人也強(qiáng)調(diào)，降準(zhǔn)后人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策。一是密切關(guān)注物價(jià)走勢(shì)變化，保持物價(jià)總體穩(wěn)定。二是密切關(guān)注主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整，兼顧內(nèi)外平衡。同時(shí)，保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)降低綜合融資成本，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

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責(zé)任編輯：李琳琳