文/意見領(lǐng)袖專欄作家 溫彬

　　——在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力的背景下，央行發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準(zhǔn)體現(xiàn)了貨幣政策前瞻性，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤、保持經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間創(chuàng)造了積極條件。

　　——降準(zhǔn)將提高貨幣乘數(shù)，擴大銀行信貸派生能力，并與結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具相結(jié)合，持續(xù)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度；同時，降準(zhǔn)還將優(yōu)化銀行體系資金的期限結(jié)構(gòu)，釋放長期流動性、降低銀行負(fù)債成本，有助于鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)繼續(xù)降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。盡管本月MLF政策利率保持不變，但降準(zhǔn)或?qū)⒋偈筁PR報價行壓降點差，本月20日LPR利率有望下調(diào)。

　　——對股市來說，此前國務(wù)院金融穩(wěn)定委員會召開專題會議，釋放穩(wěn)預(yù)期穩(wěn)市場信號，效果顯著，資本市場已筑底企穩(wěn)，此次降準(zhǔn)將進(jìn)一步增強市場信心，助力資本市場平穩(wěn)運行。

　　——對債市來說，降準(zhǔn)將促進(jìn)銀行做好資產(chǎn)負(fù)債管理，增加利率債配置，預(yù)計國債收益率穩(wěn)中有降，并帶動企業(yè)債融資成本下降。

　　——對房地產(chǎn)市場來說，在各地因城施策進(jìn)行房地產(chǎn)調(diào)控背景下，房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求以及居民剛需、改善型按揭貸款需求將得到有效滿足，這對當(dāng)前化解部分房企流動性壓力、提高居民購房意愿、保持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展具有積極作用。

　　(本文作者介紹：中國民生銀行首席研究員。)