原標(biāo)題：楊國福沖擊“麻辣燙第一股”：9個月凈利2億，全國僅3家直營店，中式連鎖餐飲品牌扎堆上市

　　來源：華夏時報

　　華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 趙奕 胡金華 上海報道

　　2月22日晚間，上海楊國福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司（下稱“楊國福”）向港交所主板遞交上市申請書，正式向“麻辣燙第一股”發(fā)起沖擊。

　　招股書顯示，截至2021年9月30日，楊國福品牌旗下共有5783家餐廳，包含位于上海的3家自營餐廳，5759家遍及中國31個省市的加盟餐廳，以及布局在澳大利亞、加拿大、韓國、美國、日本和新加坡的21家海外加盟餐廳。

　　就本次IPO相關(guān)問題，《華夏時報》記者致電楊國福上海總部，其相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，目前有關(guān)公司上市的一切信息以官方公告為準(zhǔn)。

　　根據(jù)招股書，楊國福本次IPO募集資金將用于持續(xù)戰(zhàn)略性拓展及優(yōu)化餐廳網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步提升供應(yīng)鏈能力；強化技術(shù)能力，提升信息化運營水平；擴(kuò)充品牌組合，把握新興市場機遇；擴(kuò)充產(chǎn)品品類，拓展銷售渠道，進(jìn)一步發(fā)展零售業(yè)務(wù)等方面。

　　超9成營收來自加盟

　　記者了解到，在業(yè)績方面，盡管自2020年初以來受到新冠疫情及其變種爆發(fā)的影響，但楊國福加盟餐廳業(yè)務(wù)線產(chǎn)生的收入依舊持續(xù)增長。根據(jù)招股書，2019年、2020年以及2021年前三季度，楊國福的營業(yè)收入分別為11.82億元、11.14億元和11.63億元，同期利潤分別為1.81億元、1.69億元和2.02億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，受經(jīng)濟(jì)規(guī)模等因素的影響，公司的毛利率于往績記錄期持續(xù)增長，由2019年的27.9%增加至2020年的28.7%，并由截至2020年9月30日止九個月的26.8%增加至2021年同期的30.2%。

　　收入來源方面，楊國福主要通過加盟餐廳獲得收入，該項目在2021年前九個月占公司總收入的94.3%。加盟餐廳產(chǎn)生的收入則主要來自加盟相關(guān)費用和銷售統(tǒng)一采購貨品。從地域方面來看，楊國福加盟餐廳的主要收入來自二線城市和三線及以下城市，2021年前九個月分別占總收入的43.6%和39%。相比較之下，來自一線城市的收入占比不到20%。

　　楊國福坦言，如果公司無法維持和發(fā)展與加盟商的關(guān)系，或未能監(jiān)督和控制加盟餐廳的運營，則會對業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況、聲譽和經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

　　對于加盟店的管理，楊國福表示，公司對菜品實行統(tǒng)一采購安排，中國加盟商必須向公司統(tǒng)一采購貨品，其貨源來自楊國福四川工廠自產(chǎn)和第三方采購品。通過這些安排，楊國可以控制統(tǒng)一采購貨品質(zhì)量并確保食品安全和服務(wù)。對此，記者向上海青浦區(qū)一家楊國福加盟店的負(fù)責(zé)人求證，該負(fù)責(zé)人向記者表示，店內(nèi)的食材包括調(diào)料等均需要從總部統(tǒng)一采購。

　　食品安全向來是餐飲企業(yè)發(fā)展的最核心問題。楊國福也表示，關(guān)于加盟餐廳的食品安全和衛(wèi)生安全問題，一旦負(fù)面評價引起公眾的廣泛關(guān)注，公司可能無法及時回應(yīng)或解決，或根本無法回應(yīng)或解決，這可能會對品牌價值造成損害，并會嚴(yán)重?fù)p害經(jīng)營業(yè)績。

　　和弘連鎖咨詢董事長兼總經(jīng)理文志宏向本報記者表示，餐飲企業(yè)面臨的最重要的問題就是食品安全，尤其是以加盟為主要擴(kuò)張模式的連鎖企業(yè)，提高對加盟店管理的要點在于如何建立和完善一套綜合的連鎖體系管控系統(tǒng)。

　　記者注意到，根據(jù)招股書，楊國福是一家實打?qū)嵉募易迤髽I(yè)，楊氏家族、上海福果果和上海圣恩福合共持有楊國福100%表決權(quán)。楊國福董事會執(zhí)行董事兼董事長楊國福擁有并有權(quán)控制公司約41.82%的表決權(quán)；其配偶朱冬波持有公司38.79%股份，其兒子楊興宇直接持有19.39%股份。楊氏家族三人為一致行動人。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，目前市場形式變換不斷，餐飲行業(yè)的競爭也愈加激烈，楊國福在此時選擇上市能夠提升品牌效應(yīng)與規(guī)模效應(yīng)，從而進(jìn)一步加強品牌的綜合競爭力，弱化品牌的經(jīng)營風(fēng)險。資本的加持固然能夠為企業(yè)帶來一定優(yōu)勢，不過其供應(yīng)鏈的完整度、食品安全標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品品質(zhì)、消費者忠誠度等方面，都關(guān)乎著企業(yè)未來的發(fā)展，這也是楊國福需要完善的方向。

　　中式連鎖餐飲“扎堆”IPO

　　根據(jù)弗若斯特沙利文，按截至2020年12月31日止年度或截至該日期的商品交易總額以及餐廳數(shù)量計算，楊國福在中國的中式快餐市場中均排名第一。按截至2020年12月31日止年度或截至該日期的收入、商品交易總額以及餐廳數(shù)量計算，楊國福在中國的麻辣燙市場中排名第一。

　　“中國的餐飲行業(yè)的市場空間非常巨大的，未來也會有非常大的增長空間，但目前餐飲行業(yè)的連鎖化程度并不高，企業(yè)資本化、證券化的程度也不高，相信未來我國餐飲行業(yè)將進(jìn)入連鎖模式快速發(fā)展的時期，也將經(jīng)歷資本化熱潮。”文志宏表示。

　　對此，中國文化管理協(xié)會鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會副秘書長袁帥向《華夏時報》記者表示，最近多家中式餐飲連鎖品牌發(fā)布沖擊上市的消息，并非是中式餐飲迎來了發(fā)展的春天，而是在新冠疫情的沖擊下，不少餐飲企業(yè)在經(jīng)歷一波暫停營業(yè)與客流下滑的經(jīng)營滑鐵盧下，開始重新思考與資本的關(guān)系。眼下的餐飲市場上，具備一定連鎖和底蘊的餐飲品牌，加速跑馬圈地，目的十分明確，就是增加自身抗風(fēng)險能力，預(yù)防資金鏈斷裂、現(xiàn)金流吃緊的情況，尋求資本加持。

　　袁帥表示，從資本角度來看，餐飲業(yè)一直是國民經(jīng)濟(jì)中增長速度最快的行業(yè)之一，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計目前全國餐廳總數(shù)已經(jīng)超過600萬家，其中中餐占到75%，占據(jù)絕對的江湖統(tǒng)治地位，雖然受到疫情影響，但是近年來我國餐飲行業(yè)的收入規(guī)模總體依舊呈上升趨勢，特別是我國餐飲連鎖化進(jìn)程在不斷加速，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計我國目前餐飲連鎖化率為5%，距離同年美國30%的水平還有6倍的進(jìn)步空間，發(fā)展空間較大。

　　“我國‘民以食為天’的觀念早已深入人心，長期以來，國內(nèi)餐飲的區(qū)域性特征明顯，市場較為分散，而中式連鎖餐飲在餐飲標(biāo)準(zhǔn)化，以及單店模式跑通后的可快速復(fù)制的能力是資本所看重的，資本的投入和回報是要有規(guī)模效應(yīng)需求的，中式連鎖餐飲品牌給予了資本市場入局和搶占效能回報的空間。”袁帥如是說。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：鄧健