愛(ài)奇藝，“凜冬”已至

　　連續(xù)虧損11年后，愛(ài)奇藝還是選擇了裁員“止血”。在長(zhǎng)視頻的賽道上，愛(ài)奇藝曾一度領(lǐng)先，出過(guò)“爆款”，提升了其股價(jià)。但也因作品質(zhì)量的不穩(wěn)定，使“爆款”無(wú)法延續(xù)，愛(ài)奇藝難成“中國(guó)版奈飛”。

　　文｜沈思涵 石丹

　　離開(kāi)了工作兩年之久的公司，常旺的心里倍感失意。

　　半個(gè)月之前，常旺還是愛(ài)奇藝總部一位負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的工程師，但就在2021年11月中旬，他接到了公司裁員的通知。“往常公司都是給每個(gè)部門(mén)負(fù)責(zé)人下通知，部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)人再召集各組組長(zhǎng)開(kāi)會(huì)商定，沒(méi)過(guò)多久我就被通知裁員。”

　　常旺所在的開(kāi)發(fā)小組里，雖然只有7名員工，但包括他在內(nèi)已經(jīng)有3人接到公司裁員的通知，就連小組的組長(zhǎng)也不例外。

　　2021年12月1日，愛(ài)奇藝傳出大規(guī)模裁員消息，有多位被裁員工在網(wǎng)絡(luò)上透露，愛(ài)奇藝此次裁員比例為20%~40%，是公司歷史上規(guī)模最大的一次裁員。其中有些部門(mén)幾乎全員被裁，即便是內(nèi)容、智能硬件等盈利部門(mén)也有裁員指標(biāo)。

　　據(jù)悉，愛(ài)奇藝此次裁員是為了加快盈利步伐，聚焦內(nèi)容、技術(shù)、精細(xì)化成本管理、扁平化結(jié)構(gòu)。因此，公司中層（總監(jiān)級(jí)別）員工被裁的比較多，另外還有司齡比較長(zhǎng)、年齡比較大、薪水比較高的員工也多在被裁之列。

　　如若按照2020年愛(ài)奇藝財(cái)報(bào)披露的7721名雇員數(shù)計(jì)算，本次公司裁員人數(shù)或?qū)⒊^(guò)2000人。針對(duì)相關(guān)消息，《商學(xué)院》記者聯(lián)系愛(ài)奇藝媒體聯(lián)系人求證，對(duì)方表示“一切以后續(xù)公告信息為準(zhǔn)”，但截至目前，愛(ài)奇藝仍然未就裁員一事發(fā)出公告回應(yīng)。

　　常旺告訴記者，“公司主要裁員確實(shí)是以中層居多，幾乎所有部門(mén)都有裁員，具體部門(mén)裁員比例是NCG（新消費(fèi)事業(yè)群）30%、商業(yè)化部門(mén)30%、基礎(chǔ)架構(gòu)部10%~20%、智能平臺(tái)部10%~20%、泡泡社區(qū)30%~50%、VR奇遇部門(mén)30%~50%，電視果部門(mén)30%~50%。”作為補(bǔ)償，愛(ài)奇藝提供了兩種裁員方案可選。“其一是2021年12月10日之前離職有‘N+1’的工資補(bǔ)償；其二就是工作到12月底只賠付N。反正早晚都要走，還不如拿多點(diǎn)補(bǔ)償金，于是我就選擇了前者。”常旺說(shuō)道。

　　2021年以來(lái)，從“粉絲打投倒奶事件”引發(fā)監(jiān)管叫停“吸金”的綜藝節(jié)目，到作為盈利手段的“超前點(diǎn)播”服務(wù)被迫取消，再到裁員縮減成本，愛(ài)奇藝正在經(jīng)歷一場(chǎng)漫長(zhǎng)的“寒冬”。面對(duì)外界的關(guān)注和擔(dān)憂(yōu)，愛(ài)奇藝接下來(lái)的路又該怎么走？

　　虧損難止

　　一直以來(lái)，愛(ài)奇藝都在通過(guò)巨虧和引流的方式去做大營(yíng)收，但虧損不停擴(kuò)大的模式顯然很難堅(jiān)持下去。此前長(zhǎng)視頻平臺(tái)盈利逐漸從廣告轉(zhuǎn)向會(huì)員，不過(guò)會(huì)員增長(zhǎng)的頂峰在2020年顯現(xiàn)，2021年愛(ài)奇藝會(huì)員用戶(hù)數(shù)處于緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，甚至開(kāi)始下滑。

　　雖說(shuō)愛(ài)奇藝的裁員消息事發(fā)突然，但對(duì)于創(chuàng)始人龔宇來(lái)說(shuō)，這或許是一次“醞釀已久”的決策，畢竟虧損問(wèn)題已困擾愛(ài)奇藝多年，并且目前變得更糟。

　　根據(jù)最新財(cái)報(bào)，2021年第三季度愛(ài)奇藝的營(yíng)收為75.89億元，同比增長(zhǎng)6%，凈虧損17.34億元，同比擴(kuò)大47.47%，環(huán)比擴(kuò)大23.68%。公司2021年前三個(gè)季度累計(jì)虧損額達(dá)到44.06億元，且虧損情況正在加重。

　　事實(shí)上，愛(ài)奇藝第三季度財(cái)報(bào)頗有“壓死駱駝最后一根稻草”的意思。自2018年3月愛(ài)奇藝在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市以來(lái)，一直處于虧損狀態(tài)。梳理其歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，愛(ài)奇藝在2018年到2020年三年間的凈虧損額分別約為91億元、103億元、70億元，凈虧損額累計(jì)高達(dá)264億元。而在上市之前，愛(ài)奇藝已處于巨額虧損狀態(tài)，2015年到2017年的凈虧損額分別為25.76億元、30.75億元、37.38億元。

　　愛(ài)奇藝虧損的原因就在于其支出成本太高，而收入又跟不上支出的速度。以2019年為例，愛(ài)奇藝營(yíng)業(yè)收入為290億元，但主營(yíng)業(yè)務(wù)成本卻達(dá)到303億元，其中僅內(nèi)容采購(gòu)和制作費(fèi)用就達(dá)到222億元。

　　面對(duì)虧損加劇的局面，龔宇曾經(jīng)表示，“對(duì)愛(ài)奇藝來(lái)說(shuō)重點(diǎn)是開(kāi)源節(jié)流，主要是砍掉低效率的業(yè)務(wù)、項(xiàng)目，增加和嘗試新的貨幣化機(jī)會(huì)。”此話(huà)一出，似乎也在為愛(ài)奇藝如今的裁員做出一番預(yù)告和鋪墊。

　　在常旺看來(lái)，雖然公司裁員的理由是開(kāi)源節(jié)流，但商業(yè)模式不成熟才是裁員的根源所在。“愛(ài)奇藝長(zhǎng)視頻網(wǎng)站的盈利模式單一化，只對(duì)會(huì)員收費(fèi)，導(dǎo)致公司一直在虧錢(qián)，而且公司內(nèi)部一直也沒(méi)有開(kāi)拓出其他的好業(yè)務(wù)，沒(méi)能有效地?fù)屨计渌袌?chǎng)機(jī)會(huì)。”

　　值得一提的是，愛(ài)奇藝的營(yíng)收由四大部分組成：會(huì)員服務(wù)、線上廣告、內(nèi)容發(fā)行及其他。其中，會(huì)員付費(fèi)是絕對(duì)主力，在總營(yíng)收中占比超50%。然而，作為愛(ài)奇藝的主要收入來(lái)源，會(huì)員付費(fèi)目前已經(jīng)進(jìn)入了“增長(zhǎng)停滯”階段。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2021年第三季度末，愛(ài)奇藝付費(fèi)會(huì)員數(shù)為1.036億，同比減少1.1%，環(huán)比下降2.4%。這表明愛(ài)奇藝的付費(fèi)會(huì)員數(shù)天花板已至，未來(lái)不排除進(jìn)一步下滑的可能。

　　在艾媒咨詢(xún)CEO張毅看來(lái)，多年虧損難止、盈利模式不成熟的現(xiàn)實(shí)面前，愛(ài)奇藝的裁員只是時(shí)間問(wèn)題。“一直以來(lái)，愛(ài)奇藝都在通過(guò)巨虧和引流的方式去做大營(yíng)收，但虧損不停擴(kuò)大的模式，顯然很難堅(jiān)持下去。此前長(zhǎng)視頻平臺(tái)盈利逐漸從廣告轉(zhuǎn)向會(huì)員，不過(guò)會(huì)員增長(zhǎng)的頂峰在2020年顯現(xiàn)，2021年其會(huì)員用戶(hù)處于緩慢增長(zhǎng)，甚至開(kāi)始下滑。而商業(yè)模式缺乏創(chuàng)新，是長(zhǎng)視頻行業(yè)普遍存在的問(wèn)題，在愛(ài)奇藝裁員后，其他同行業(yè)平臺(tái)不出意外也將出現(xiàn)裁員。”

　　內(nèi)容困境

　　雖然愛(ài)奇藝在網(wǎng)劇、網(wǎng)綜等自制內(nèi)容上一度領(lǐng)風(fēng)氣之先，開(kāi)創(chuàng)了行業(yè)先河，但愛(ài)奇藝的網(wǎng)綜魅力無(wú)法形成極強(qiáng)差異性，此消彼長(zhǎng)之下也就必然增速放緩。

　　含著“金湯匙”出生

　　時(shí)間回到2010年前后，彼時(shí)國(guó)內(nèi)視頻質(zhì)量模糊，且盜版猖獗，大多數(shù)視頻網(wǎng)站均抓取盜版影視作品，牟取暴利。為了改變這一亂象，騰訊、阿里、百度等互聯(lián)網(wǎng)大廠先后入局視頻網(wǎng)站，而愛(ài)奇藝就是百度在公司內(nèi)部發(fā)起的創(chuàng)意。

　　2010年恰逢視頻行業(yè)上市年，酷6網(wǎng)、樂(lè)視網(wǎng)、優(yōu)酷都在同一年上市，百度因此對(duì)在線視頻寄予厚望。

　　一個(gè)流傳甚廣的故事是，為給新成立的愛(ài)奇藝“點(diǎn)帥”，百度創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏在100多個(gè)名字里，一眼挑中了前焦點(diǎn)網(wǎng)創(chuàng)始人龔宇，理由是他“最像一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司CEO”。

　　后來(lái)，龔宇如此慨嘆，李彥宏非常優(yōu)秀，給我們錢(qián)、自由，然后給我們信任。

　　含著“金湯匙”出生的愛(ài)奇藝，百度除了給予資金、流量護(hù)航，還通過(guò)資本層面的整合，決定著愛(ài)奇藝的命運(yùn)走向。

　　2011年8月和12月，百度以2.83億元人民幣認(rèn)購(gòu)愛(ài)奇藝39.13%的B股可轉(zhuǎn)換、可贖回優(yōu)先股。2012年，百度先后兩次共計(jì)幾千萬(wàn)美元出手并購(gòu)，在原來(lái)持有愛(ài)奇藝53%股份基礎(chǔ)上，成為單一最大股東；2013年，當(dāng)優(yōu)酷與土豆合并后，百度斥資3.7億美元收購(gòu)PPS，將其與愛(ài)奇藝合并；2014年，百度又為愛(ài)奇藝引入小米投資，同時(shí)對(duì)愛(ài)奇藝追加3億美元投資。

　　截至2020年初，百度持有愛(ài)奇藝56.1%的股份，是愛(ài)奇藝的第一大股東，小米持股6.67%，高瓴資本持股6.34%，而龔宇僅持有愛(ài)奇藝股份1.93%。

　　另?yè)?jù)企查查顯示，愛(ài)奇藝從2010年至今共融資4次。2010年4月，愛(ài)奇藝A輪融資5000萬(wàn)美元；2014年11月，愛(ài)奇藝B輪融資3億美元；2017年2月，愛(ài)奇藝戰(zhàn)略融資15.3億美元；2018年3月，愛(ài)奇藝IPO，融資金額未披露。

　　難出“爆款”

　　會(huì)員收入和內(nèi)容收入是長(zhǎng)視頻平臺(tái)的兩大營(yíng)收支柱，但如今愛(ài)奇藝會(huì)員數(shù)增速放緩，相應(yīng)的會(huì)員費(fèi)收入也就難以維持其以往水平。

　　事實(shí)上，付費(fèi)會(huì)員用戶(hù)在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)視頻平臺(tái)的多年孵化后，總量增長(zhǎng)放緩已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。想要挽回會(huì)員，就必須在自制內(nèi)容上面“下功夫”。可是，愛(ài)奇藝的自制內(nèi)容又面臨怎樣的狀況？

　　自2020年以來(lái)，愛(ài)奇藝的“迷霧劇場(chǎng)”一經(jīng)推出曾引發(fā)一波追劇潮。根據(jù)愛(ài)奇藝官方披露的數(shù)據(jù)，2020年迷霧劇場(chǎng)在收官時(shí)已有超過(guò)6800萬(wàn)愛(ài)奇藝VIP會(huì)員收看其內(nèi)容，該劇場(chǎng)推出的“劇場(chǎng)售賣(mài)”模式，吸引了伊利、大眾等30多個(gè)廣告主買(mǎi)單。

　　“迷霧劇場(chǎng)”的爆火，曾一度提升了愛(ài)奇藝的股價(jià)，并且也讓觀眾對(duì)其在內(nèi)容上抱有更高的期待。然而好景不長(zhǎng)，2021年愛(ài)奇藝的“迷霧劇場(chǎng)”并沒(méi)有持續(xù)此前的高口碑。

　　在第二季“迷霧劇場(chǎng)”上線后，愛(ài)奇藝一次官宣了5部懸疑劇，其中最受關(guān)注的《八角亭謎霧》《致命愿望》推出后，口碑卻接連遭遇“滑鐵盧”，最終這兩部主打劇集在豆瓣評(píng)分分別以5.7分、4.2分收?qǐng)觥?/p>

　　接連兩部劇口碑不佳，這也讓不少用戶(hù)開(kāi)始質(zhì)疑愛(ài)奇藝的內(nèi)容制作能力，“迷霧劇場(chǎng)”作為愛(ài)奇藝的主打流量“密碼”很有可能面臨“啞火”的境地。

　　有愛(ài)奇藝長(zhǎng)期用戶(hù)告訴記者，愛(ài)奇藝內(nèi)容口碑下滑，或許與作品質(zhì)量不夠穩(wěn)定有關(guān)。“像‘迷霧劇場(chǎng)’懸疑劇在國(guó)內(nèi)本來(lái)就屬于小眾劇集，有些劇集的劇情俗套、節(jié)奏拖沓，演員演技‘拉胯’，空有名氣卻并沒(méi)有實(shí)質(zhì)內(nèi)容，就很難‘出圈’被大眾接受。”

　　值得一提的是，2021年10月，打造過(guò)“迷霧劇場(chǎng)”的爆款劇《沉默的真相》《隱秘的角落》的幕后作者紫金陳已經(jīng)出走優(yōu)酷，并與優(yōu)酷達(dá)成了“未來(lái)五年創(chuàng)作3個(gè)系列10部作品”的戰(zhàn)略合作。而紫金陳的出走，似乎也讓愛(ài)奇藝后續(xù)的劇本質(zhì)量大打折扣。

　　另一方面，之前愛(ài)奇藝主推的網(wǎng)絡(luò)熱播劇《余罪》《河神》都曾有過(guò)“下線風(fēng)波”，2017年平臺(tái)自制的現(xiàn)象級(jí)嘻哈音樂(lè)選秀節(jié)目《中國(guó)有嘻哈》也被全網(wǎng)下架。而在2021年4月份，隨著“粉絲打投倒奶事件”的發(fā)酵，北京市廣電局責(zé)令?lèi)?ài)奇藝暫停《青春有你3》節(jié)目錄制。

　　相比起費(fèi)力難討好的影視劇，選秀節(jié)目不但制作周期較短，在商業(yè)變現(xiàn)上也來(lái)得更快。因此，責(zé)令停止選秀節(jié)目的錄制，這對(duì)于愛(ài)奇藝的廣告收入來(lái)說(shuō)有著不小的影響。此外，龔宇曾透露，“超前點(diǎn)播”至少能改善30%版權(quán)虧損，但就在2021年的10月4日，愛(ài)奇藝迫于會(huì)員的壓力取消了“超前點(diǎn)播”。

　　不難看出，愛(ài)奇藝在自制內(nèi)容上面臨著毀譽(yù)參半的境遇，內(nèi)容質(zhì)量上存在著不穩(wěn)定的因素。

　　在TMT產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書(shū)樂(lè)看來(lái)，雖然愛(ài)奇藝在網(wǎng)劇、網(wǎng)綜等自制內(nèi)容上一度領(lǐng)風(fēng)氣之先，開(kāi)創(chuàng)了行業(yè)先河，但愛(ài)奇藝的網(wǎng)綜魅力又無(wú)法形成極強(qiáng)差異性，此消彼長(zhǎng)之下也就必然增速放緩。盡管目前遭遇挫折，但愛(ài)奇藝還會(huì)在自制劇上全力推動(dòng)，畢竟長(zhǎng)視頻目前并沒(méi)有更多更新的模式可言，哪怕是維持現(xiàn)有地位，也必須如此去推動(dòng)自制劇。

　　受短視頻沖擊

　　愛(ài)奇藝擁有數(shù)輪的融資和投資機(jī)構(gòu)熱捧，卻始終未實(shí)現(xiàn)盈利，這顯然與其商業(yè)模式有著很大的關(guān)系。原本愛(ài)奇藝打算通過(guò)虧損換取用戶(hù)規(guī)模，繼而再靠規(guī)模不斷獲得融資，但在目前的模式下恐怕難以繼續(xù)走通。

　　打破這一模式的并非其他的長(zhǎng)視頻競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而是來(lái)自于短視頻的沖擊。若論及三年前，長(zhǎng)視頻與短視頻各自的用戶(hù)規(guī)模算得上旗鼓相當(dāng)，但在今天，短視頻的用戶(hù)規(guī)模卻要大幅超過(guò)長(zhǎng)視頻用戶(hù)規(guī)模。

　　根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，截至2021年6月，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶(hù)規(guī)模達(dá)9.44億，其中短視頻用戶(hù)規(guī)模為8.88億，較2020年12月增長(zhǎng)1440萬(wàn)，占網(wǎng)民整體的87.8%。

　　其中作為短視頻賽道的兩強(qiáng)，抖音、快手短視頻平臺(tái)為了穩(wěn)定基礎(chǔ)用戶(hù)，正在逐步搶占長(zhǎng)視頻用戶(hù)，試圖通過(guò)影視、綜藝等形態(tài)進(jìn)入長(zhǎng)視頻領(lǐng)域。另外，近年來(lái)在抖音、快手等短視頻平臺(tái)上，諸如“3分鐘看一部電影”“電視劇快速精講”之類(lèi)的視頻泛濫，而這些二次創(chuàng)作的視頻基本上都涉嫌侵權(quán)。

　　針對(duì)此現(xiàn)象，2021年四月初，騰訊、愛(ài)奇藝等長(zhǎng)視頻平臺(tái)聯(lián)合七十余家影視機(jī)構(gòu)抵制短視頻“二次創(chuàng)作”，呼吁短視頻平臺(tái)尊重原創(chuàng)、保護(hù)版權(quán)，未經(jīng)授權(quán)不得對(duì)相關(guān)影視作品實(shí)施剪輯、切條、搬運(yùn)、傳播等侵權(quán)行為，但這一舉動(dòng)似乎并沒(méi)有取得太大的效果。

　　不能否認(rèn)的是，這類(lèi)視頻確實(shí)產(chǎn)生了不小的流量，但對(duì)影視行業(yè)卻造成了很大損失，而其中部分損失又會(huì)轉(zhuǎn)移到需要花重金買(mǎi)下影視版權(quán)的長(zhǎng)視頻平臺(tái)。

　　張書(shū)樂(lè)指出，“隨著長(zhǎng)視頻發(fā)展空間不斷被短視頻壓縮，其用戶(hù)觀看的總時(shí)長(zhǎng)被切割，用戶(hù)黏性下降，無(wú)論流量還是收益都在快速流失，愛(ài)奇藝已經(jīng)到了危機(jī)的邊緣。在影視劇版權(quán)費(fèi)被當(dāng)年的爭(zhēng)奪戰(zhàn)過(guò)度抬高、新的盈利場(chǎng)景尚未打開(kāi)時(shí)，它進(jìn)入艱難的至暗時(shí)刻，而裁員是其中最容易達(dá)成的減負(fù)手段。”

　　事實(shí)上，面對(duì)短視頻的沖擊，愛(ài)奇藝并非沒(méi)有進(jìn)行跟進(jìn)和回?fù)簟?018年到2020年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，愛(ài)奇藝至少上線過(guò)6款短視頻產(chǎn)品，各自定位細(xì)分，但幾乎都是曇花一現(xiàn)。

　　“如果從技術(shù)上說(shuō)，愛(ài)奇藝的算法技術(shù)跟抖音快手這些頭部短視頻相比，差距并不大，關(guān)鍵是在于愛(ài)奇藝的短視頻產(chǎn)品看似很多，但公司并沒(méi)有把握好用戶(hù)需求是什么。愛(ài)奇藝的受眾群體主要是年輕一代，尤其是年輕女性居多，但是抖音、快手這類(lèi)短視頻，主要是為各個(gè)層面用戶(hù)考慮，所以受眾面廣、認(rèn)可度也高。此外，愛(ài)奇藝對(duì)短視頻還沒(méi)有建立起完善的原創(chuàng)者激勵(lì)制度，無(wú)論是用戶(hù)體量、產(chǎn)品玩法、受眾群體都很有限。”常旺指出。

　　“中國(guó)版奈飛”成笑談？

　　對(duì)于龔宇而言，大刀闊斧地裁員自救或許是一個(gè)艱難的決定，畢竟在2018年愛(ài)奇藝上市之際，龔宇也曾雄心萬(wàn)丈地想要對(duì)標(biāo)美國(guó)流媒體巨頭奈飛（Netflix），而外界也樂(lè)于把愛(ài)奇藝稱(chēng)之為“中國(guó)版奈飛”，可實(shí)際上在奈飛面前，愛(ài)奇藝只是一個(gè)“小弟”。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月13日愛(ài)奇藝市值為40.33億美元，奈飛市值高達(dá)2709億美元，后者市值是愛(ài)奇藝的67倍以上。不僅如此，奈飛已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，2020年全年奈飛實(shí)現(xiàn)近250億美元收入，利潤(rùn)近28億美元，同比增長(zhǎng)47.9%。

　　反觀愛(ài)奇藝，2020年凈利潤(rùn)虧損約70億元，加上2017年虧損的37.3億元，2018年虧損的90.6億元和2019年虧損的102.7億元，近四年愛(ài)奇藝已虧損了300多億元。

　　當(dāng)然，正如羅馬帝國(guó)不是一天建成的，奈飛能夠達(dá)到如此高的市值規(guī)模，自然有其取勝之道。其中極佳的原創(chuàng)內(nèi)容和市場(chǎng)適合能力，就是奈飛創(chuàng)造商業(yè)神話(huà)的關(guān)鍵。

　　2013年，奈飛首次試水自制內(nèi)容推出政治劇《紙牌屋》，沒(méi)想到大獲成功。先是奈飛在劇集上收獲了300萬(wàn)新訂戶(hù)，然后奈飛的精品自制劇戰(zhàn)略受到了資本市場(chǎng)的認(rèn)可，在此后的一年中，奈飛股價(jià)大漲157%。

　　通過(guò)《紙牌屋》的原創(chuàng)經(jīng)驗(yàn)，奈飛在此基礎(chǔ)上堅(jiān)持“大數(shù)據(jù)和不干涉主創(chuàng)”的創(chuàng)作原則，利用大量?jī)?nèi)容和地區(qū)本土精品自制劇集開(kāi)始向全球挺進(jìn)。2015年前后，奈飛向海外市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)張，并且針對(duì)各個(gè)國(guó)家推出相應(yīng)的優(yōu)質(zhì)劇集，如英劇《王冠》、德劇《暗黑》等均名噪一時(shí)。

　　特別是在2021年第四季度，隨著《魷魚(yú)游戲》的推出，奈飛又火了一把，這部劇已經(jīng)在韓國(guó)、日本、新加坡、泰國(guó)、美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)等近20個(gè)國(guó)家或地區(qū)拿下日榜播放量第一，從而延續(xù)了“奈飛出品，必屬精品”的美譽(yù)。相較之下，愛(ài)奇藝雖然也推出過(guò)不少優(yōu)質(zhì)自制劇，但真正算得上精品的少之又少，且影響力也比較有限。

　　在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)融合創(chuàng)新發(fā)展中心主任陳端看來(lái)，奈飛在商業(yè)上的成功，主要取決于多方面的精細(xì)化操作。“奈飛的操作力度非常精細(xì)，而且基于其算法的智能匹配，使其精細(xì)化分類(lèi)得到精準(zhǔn)的匹配。包括機(jī)制、定價(jià)體系、市場(chǎng)端、產(chǎn)品端、目標(biāo)受眾端等觸及不同維度，其中很重要的一點(diǎn)是奈飛具有大量的劇集以及訂閱量，可以產(chǎn)生‘馬太效應(yīng)’般不斷強(qiáng)化的一個(gè)正反饋過(guò)程。”

　　常旺表示，“愛(ài)奇藝雖然被稱(chēng)為‘中國(guó)版奈飛’，但實(shí)際的原創(chuàng)能力跟奈飛是不能比的。奈飛的商業(yè)模式是‘流媒體+內(nèi)容自制’為主，通過(guò)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的打造積累用戶(hù)規(guī)模，而愛(ài)奇藝則是大力推綜藝選秀、超前點(diǎn)播、購(gòu)買(mǎi)影視版權(quán)，導(dǎo)致其內(nèi)容成本居高不下，用戶(hù)口碑兩極分化。”

　　破局挑戰(zhàn)

　　愛(ài)奇藝也在盈利的路上努力過(guò)，比如進(jìn)行多元化的嘗試，但它除了在主營(yíng)的在線視頻賽道上保持領(lǐng)先外，其他業(yè)務(wù)均顯得存在感不強(qiáng)。如今無(wú)論是裁員還是整合業(yè)務(wù)，背后的目標(biāo)是優(yōu)化財(cái)務(wù)，為回港二次上市做準(zhǔn)備，通過(guò)融資“輸血” 。

　　失敗的多元化

　　在普通用戶(hù)眼里，愛(ài)奇藝不過(guò)是一家在線視頻網(wǎng)站，而實(shí)際上，愛(ài)奇藝的觸角早已深入到其他多個(gè)領(lǐng)域。

　　2016年“愛(ài)奇藝世界·大會(huì)”上，龔宇給愛(ài)奇藝畫(huà)了一棵“蘋(píng)果樹(shù)”。在這棵樹(shù)上，每一顆蘋(píng)果都代表了愛(ài)奇藝的一個(gè)細(xì)分業(yè)務(wù)內(nèi)容，如影視、UGC、PGC、網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)、直播、游戲等業(yè)務(wù)。

　　兩年以后，同樣在“愛(ài)奇藝世界·大會(huì)”上，龔宇宣布愛(ài)奇藝不再只是一棵“蘋(píng)果樹(shù)”，而是進(jìn)化成了一個(gè)“蘋(píng)果園”。話(huà)音剛落，只見(jiàn)龔宇身后的大屏幕出現(xiàn)了一張八棵蘋(píng)果樹(shù)畫(huà)成一排的PPT，涵蓋愛(ài)奇藝娛樂(lè)生態(tài)的八種主要形態(tài)。

　　以中間最高大的一棵蘋(píng)果樹(shù)“視頻”為分割點(diǎn)，兩旁的樹(shù)漸次縮小，右邊是IP源頭的文學(xué)、漫畫(huà)、輕小說(shuō)，左邊是IP變現(xiàn)的直播、游戲、商城、電影票。通過(guò)這八種形態(tài)，愛(ài)奇藝串聯(lián)起了自身的IP鏈條。

　　不僅如此，龔宇還首次系統(tǒng)地提出愛(ài)奇藝的九大貨幣化能力。除了最主要的廣告與付費(fèi)會(huì)員，出版、發(fā)行、IP授權(quán)、游戲、電商等一些輔助的貨幣化方式也讓愛(ài)奇藝的商業(yè)模式更加健康。

　　然而，龔宇對(duì)于愛(ài)奇藝的設(shè)想看似完美，但他卻低估了外部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)大。實(shí)際上，在愛(ài)奇藝的多元化版圖擴(kuò)展過(guò)程中，幾乎每一板塊都存在著一個(gè)或多個(gè)巨頭，愛(ài)奇藝除了在主營(yíng)的在線視頻賽道上保持領(lǐng)先外，其他業(yè)務(wù)均顯得存在感不強(qiáng)。

　　這里稍舉知識(shí)付費(fèi)項(xiàng)目上的布局便可佐證。從2018年愛(ài)奇藝“知識(shí)頻道”上線，到2019年正式發(fā)布“知識(shí)”獨(dú)立APP，愛(ài)奇藝按部就班地做起知識(shí)付費(fèi)。不過(guò)，隨著百度、快手、B站、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭大舉投入知識(shí)付費(fèi)領(lǐng)域，愛(ài)奇藝的布局就顯得不足為奇。直至目前，愛(ài)奇藝“知識(shí)”在知識(shí)付費(fèi)領(lǐng)域的影響力仍然有限。

　　在常旺看來(lái)，愛(ài)奇藝的多元化有“畫(huà)餅”之嫌。“實(shí)際上，像愛(ài)奇藝布局的游戲、漫畫(huà)、輕小說(shuō)、直播或短視頻業(yè)務(wù)，很多行業(yè)都已經(jīng)進(jìn)入存量市場(chǎng)，愛(ài)奇藝想進(jìn)去分一杯羹并不容易。而且由于長(zhǎng)視頻才是其公司的主業(yè)，其他業(yè)務(wù)得到的重視程度不一，想要真正形成協(xié)同效應(yīng)就不太容易。”

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，“愛(ài)奇藝的發(fā)展路徑從一開(kāi)始模仿奈飛以在線視頻起家，到短視頻興起開(kāi)始發(fā)力，再到知識(shí)付費(fèi)市場(chǎng)爆發(fā)而上線相關(guān)頻道，可以看到，愛(ài)奇藝在這些領(lǐng)域布局基本屬于后來(lái)者。但對(duì)于這些多元化的業(yè)務(wù)，愛(ài)奇藝并沒(méi)有一個(gè)清晰的理解和認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致多元化布局效果平平。同時(shí)，由于愛(ài)奇藝自身資源有限，無(wú)法像騰訊視頻一樣的橫向業(yè)務(wù)協(xié)同能力那么強(qiáng)，在多年虧損之下，愛(ài)奇藝的多元化投入也只能是量入為出。”

　　亟待融資“續(xù)血”

　　持續(xù)的虧損表現(xiàn)和下滑的會(huì)員收入，已經(jīng)在某種程度上削弱了愛(ài)奇藝在資本方面的穩(wěn)定性。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2021年三季度末，愛(ài)奇藝擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、受限現(xiàn)金和短期投資共計(jì)分別為一季度133億元、二季度的123億元、三季度110億元。

　　按照這個(gè)速度，再減去11月30日提前償還的7.5億美元可轉(zhuǎn)債，意味著愛(ài)奇藝在2021年年底賬上可能只剩50億元現(xiàn)金，即便沒(méi)有其他意外情況，愛(ài)奇藝也很難穩(wěn)定維持一年。雖然通過(guò)裁員可以部分止損，但終究只是權(quán)宜之計(jì)，眼下的愛(ài)奇藝亟需融資或舉債度日。

　　不過(guò)，對(duì)于愛(ài)奇藝的投資者和股東們來(lái)說(shuō)，給愛(ài)奇藝融資“續(xù)血”或許需要做好其繼續(xù)虧損的準(zhǔn)備。其中作為愛(ài)奇藝的大股東百度，即便想要加大投入力度，恐怕也是有心無(wú)力。

　　自愛(ài)奇藝成立以來(lái)，百度一直就是愛(ài)奇藝的控股股東，并且百度多年來(lái)也為愛(ài)奇藝提供了不少技術(shù)、資金和基礎(chǔ)設(shè)施等方面的支持。但隨著百度影響力式微，其已經(jīng)逐步收縮邊界把心思放在人工智能方面，不再將大文娛業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)。在2018年7月，百度還曾減持部分愛(ài)奇藝股權(quán)，套現(xiàn)2.59億美元“離場(chǎng)”。

　　2020年6月，路透社報(bào)道稱(chēng)騰訊有意成為愛(ài)奇藝的最大股東，而后被曝出的買(mǎi)家還有小米、字節(jié)跳動(dòng)等“緋聞對(duì)象”。種種跡象似乎表明，愛(ài)奇藝被百度“賣(mài)身”的可能性在悄然增加。不過(guò)，以上提到的這些投資最終卻并未有下文。而對(duì)于外界的猜測(cè)和討論，作為主角的愛(ài)奇藝始終對(duì)此保持沉默，一心賣(mài)力于宣傳平臺(tái)的內(nèi)容服務(wù)。

　　在沈萌看來(lái)，“愛(ài)奇藝的價(jià)值主要體現(xiàn)在三點(diǎn)：一是品牌，二是用戶(hù)規(guī)模，三是內(nèi)容制作能力。但對(duì)于真正有實(shí)力收購(gòu)愛(ài)奇藝的投資方來(lái)說(shuō)，并不缺品牌和用戶(hù)規(guī)模，至于內(nèi)容制作能力也并非愛(ài)奇藝獨(dú)有。無(wú)論是騰訊、小米或是字節(jié)跳動(dòng)，它們大可不必選擇收購(gòu)愛(ài)奇藝這樣一家長(zhǎng)期虧損的美股上市公司，而是通過(guò)自身現(xiàn)有平臺(tái)培育出新的在線視頻平臺(tái)，或許效果也不差。眼下看來(lái)，收購(gòu)愛(ài)奇藝的難度和成本較高，最終會(huì)否成型仍需綜合各方面因素考慮。”

　　由于2021年中概股受挫等因素影響，目前愛(ài)奇藝在美股的股價(jià)已經(jīng)處于低谷。從3月開(kāi)始，愛(ài)奇藝在資本市場(chǎng)一路被看衰，其股價(jià)從高峰期的28.91美元/股一路下跌至如今的4.71美元/股。如此慘淡的股價(jià)走勢(shì)，難免會(huì)讓外界對(duì)其回港二次上市浮想聯(lián)翩。

　　就在2021年10月，有消息傳出愛(ài)奇藝考慮籌集5億美元，最快于12月底在港二次上市，并考慮將美國(guó)銀行、高盛和法國(guó)里昂證券作為其上市承銷(xiāo)商。

　　這并非愛(ài)奇藝第一次被傳出回港二次上市，然而雖然傳聞甚多，但其一直未能順利落地。隨著公司裁員動(dòng)作的出現(xiàn)，愛(ài)奇藝能否順利尾隨其他中概股公司的步伐回港上市？

　　“無(wú)論是裁員也好，砍掉業(yè)務(wù)也罷，這都是愛(ài)奇藝優(yōu)化財(cái)務(wù)的體現(xiàn)，也可以看作是愛(ài)奇藝在為接下來(lái)回港二次上市做的準(zhǔn)備。但如果是以虧損的姿態(tài)回港上市，或許表現(xiàn)并不會(huì)太好，即便能夠上市，愛(ài)奇藝的股價(jià)要么定得很低，要么是選擇一個(gè)合理定價(jià)后，股價(jià)又面臨不斷下跌的局面。”TMT觀察家丁道師總結(jié)說(shuō)道。

　　愛(ài)奇藝從成立至今，已經(jīng)連續(xù)虧損了十一個(gè)年頭，即便在經(jīng)歷了如此重大的裁員變動(dòng)之后，依然要面對(duì)外界對(duì)其商業(yè)模式的詬病。對(duì)于這一點(diǎn)，愛(ài)奇藝唯有用成績(jī)才能打消質(zhì)疑。

　　凜冬已至，屬于愛(ài)奇藝的“春天”還有多遠(yuǎn)？

　　（文中常旺為化名）

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責(zé)任編輯：李思陽(yáng)