原標題：銀行信貸投放料加碼 房貸政策難獲松綁

　　證券時報記者 孫璐璐

　　自7月以來，種種政策信號表明，下半年貨幣政策將向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)向，推動銀行加碼信貸投放，近日市場就有傳聞稱部分銀行接到窗口指導加大8月末的信貸投放。證券時報記者從多位銀行人士處了解到，其所在銀行目前尚未收到加大貸款投放額度的指導，但預計今年下半年貸款額度會比往年同期更為充足。不過，貸款額度仍將延續(xù)有壓有降的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，房地產(chǎn)貸款在房貸集中度管理的緊箍咒下依然會嚴控，難有松綁；信貸資源會繼續(xù)向普惠小微貸款、綠色信貸等實體經(jīng)濟領(lǐng)域加大傾斜力度。

　　盡管下半年銀行信貸額度的供給力度有望加大，但近日公布的多項經(jīng)濟指標均指向需求側(cè)走弱，經(jīng)濟增速下滑壓力加大。不少分析認為，在信貸需求不足的大背景下，短期內(nèi)寬信用效果的顯現(xiàn)難以僅靠增加信貸額度供給來支撐，寬信用至少需要一個季度甚至更長時間。

　　貸款額度有壓有降

　　房貸難獲松綁

　　對于部分銀行接到窗口指導加大信貸投放的傳聞，受訪人士對證券時報記者表示，銀行接到信貸投放規(guī)模、節(jié)奏調(diào)整的窗口指導并不少見。北京一資深分析人士表示，如果是要加大信貸投放，銀行通常會通過加快排隊放款項目的貸款發(fā)放，或者對儲備項目加大審核通過力度等方式實現(xiàn)。

　　不過，相比于簡單加大信貸投放額度，信貸資源在不同領(lǐng)域分配的變化更為重要。一國有大行中層人士對記者透露，從目前的政策要求看，下半年該行信貸投放額度會比往年同期更為充足，但這主要是針對普惠小微貸款、綠色信貸等領(lǐng)域，房地產(chǎn)貸款不會有松動，依然會按照現(xiàn)有調(diào)控政策逐步壓降。

　　“央行可以通過窗口指導、宏觀審慎評估（MPA）等多種方式對信貸投放總量進行調(diào)節(jié)，但即便下半年信貸投放額度會有增加，對房地產(chǎn)貸款嚴控的政策還會繼續(xù)執(zhí)行，房貸額度難有松綁?！鄙鲜龃笮腥耸糠Q，在房貸集中度管理的“紅線”下，超標的銀行已制定2~4年的整改目標，期間會逐步壓降房貸占比和增速，房貸投放難有反彈。

　　近日公布的銀行中期業(yè)績同樣顯示，上半年房貸增幅和占比進一步下降。例如，截至6月末，工行個人住房貸款占比為30.2%，較去年末下降了0.6個百分點；對公房地產(chǎn)業(yè)貸款占比7.0%，較去年末下降0.2個百分點。建行上半年個人住房貸款余額較上年末增加2749.80億元，增幅只有4.72%；房地產(chǎn)開發(fā)類貸款余額較上年末僅增加不足300億元。農(nóng)行上半年個人住房貸款較上年末僅增長2703億元，增幅5.8%。

　　一大行北京地區(qū)分行人士亦對記者表示，該行目前的按揭房貸額度非常緊張，貸款申請人需要排隊等待放款；但普惠小微貸款和個人消費貸款的額度到現(xiàn)在仍比較充裕。

　　對于房貸調(diào)控，上述大行中層人士強調(diào)，即便下半年銀行信貸額度會有所增加，但信貸資源仍會延續(xù)有壓有降的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，尤其是對于房地產(chǎn)貸款的調(diào)控基本不會有松綁。對按揭貸款來說，目前國有大行每年的按揭貸款余額新增規(guī)模較小，基本維持穩(wěn)定。每家大行每月基本有800億元~1000億元的按揭貸款到期還款，這些額度可以移位再貸，投放給新的按揭貸款客戶，但凈新增規(guī)模較小，所以才會出現(xiàn)排隊等放款的情況。

　　值得注意的是，盡管在房地產(chǎn)貸款集中度的緊箍咒下，銀行放緩房地產(chǎn)貸款投放步伐，但保障性安居工程項目、租賃住房項目有望成為房地產(chǎn)投資中難得的“亮點”。工行半年報稱，6月末，工行對公住房租賃業(yè)務(wù)貸款余額較上年末增加221.46 億元，增幅26.55%。其中，公司住房租賃貸款余額576.91 億元，較上年末增加138.92億元，支持住房租賃企業(yè)超過300戶。

　　寬信用效果顯現(xiàn)仍需時日

　　自7月以來，種種政策信號表明，下半年貨幣政策將向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)向。不過，不少分析指出，盡管下半年銀行信貸額度的供給力度有望加大，但近日公布的多項經(jīng)濟指標均指向需求側(cè)走弱，在信貸需求不足的大背景下，短期內(nèi)寬信用效果的顯現(xiàn)難以僅靠增加信貸額度供給來支撐，寬信用至少需要一個季度甚至更長時間。

　　中信證券研究所副所長明明稱，8月PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)需求走弱明顯，經(jīng)濟增速下行壓力有所增大。7月貨幣政策以全面降準釋放寬信用信號，但8月份票據(jù)市場價低量大反映了信貸需求不足的現(xiàn)實，8月地方債發(fā)行規(guī)模增長但并沒有明顯提升，整體財政、信貸等寬信用政策目前處于引而未發(fā)的狀態(tài)。

　　“寬信用至少需要一個季度甚至更長時間。”明明稱，制約寬信用的主要原因是地產(chǎn)和基建相關(guān)資產(chǎn)的缺乏。一方面，當前基建投資面臨著地方政府債務(wù)管控、非標壓降、地方債發(fā)行仍未明顯提速的制約，基建領(lǐng)域的寬信用料年內(nèi)很難見到。從房地產(chǎn)領(lǐng)域來看，當前“三條紅線”和房地產(chǎn)貸款集中度管理約束牢固，除非相關(guān)政策有所放松。

　　興業(yè)研究也認為，7月以來的政策信號顯示，寬信用是當前政策關(guān)注的焦點。然而，無論是庫存周期、社融的領(lǐng)先指標還是歷史規(guī)律均表明，雖然年末地方債發(fā)行可能使社融出現(xiàn)階段性的反彈，但寬信用可能到2022年才會兌現(xiàn)。

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責任編輯：王進和