科創板開市兩周年 資本市場擎起“硬科技”

　　作者： 杜卿卿 黃思瑜

　　311家上市公司，4.64萬億元市值，近4000億元首發及再融資規模，1300余個投資項目……7月22日，科創板開市兩周年，資本市場對“硬科技”的助力效果逐漸顯現。

　　目前，各方還在加快推動戰略性新興產業發展，形成更優集聚效應。上海市政府辦公廳7月21日公布《上海市戰略性新興產業和先導產業發展“十四五”規劃》，提出培育一批具有國際競爭力的龍頭企業，打造一批世界級新興產業集群。

　　兩年前，科創板作為一個全新的上市板塊，肩負兩大使命而來——以資本市場力量推動經濟創新，以科創板為試驗田推動資本市場基本制度改革。

　　如今兩年過去，“硬科技”成長如何？“試驗田”效果怎樣？

　　“科創板已匯聚新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備制造、新材料、節能環保、新能源汽車、新能源、相關服務、數字創意九大戰略性新興行業公司。”中證金融研究院首席經濟學家潘宏勝接受第一財經記者專訪時稱。

　　中金公司管委會成員、投資銀行業務負責人王晟也對第一財經表示，這兩年來，境內資本市場一直在積極擁抱新經濟和科技創新，一大批“硬科技”企業登陸科創板，并在集成電路、生物醫藥、新能源等領域初步形成產業集聚效應。

　　科創板是資本市場改革的“試驗田”，圍繞科創板、注冊制的各項制度規則將會持續完善。中共中央、國務院7月15日發布的《關于支持浦東新區高水平改革開放 打造社會主義現代化建設引領區的意見》（下稱《意見》）提出，研究在全證券市場穩步實施以信息披露為核心的注冊制，在科創板引入做市商制度。

　　展望未來，科創板的第三年，又將有所不同。

　　“排頭兵”登陸資本市場

　　截至7月21日，科創板上市公司達到311家。兩年來，有超過640家企業申請到科創板上市。目前還有相當一批企業處于受理或問詢階段。

　　這三百多家上市公司，匯聚了六大行業的“排頭兵”。

　　據潘宏勝介紹，在新一代信息技術行業，科創板有實現14納米FinFET技術國內首次突破并量產的集成電路晶圓代工龍頭；有全球第一大內存接口芯片供應商。

　　在生物醫藥行業，有中國原創新藥的先行者和拓荒者，擁有30個包括原創新藥在內的在研項目。在高端裝備制造行業，在軌道交通控制系統領域全球領先的科創企業，其高速鐵路控制系統核心產品及服務所覆蓋的總中標里程居世界第一。在新材料行業，有世界上少數可規模化制備高性能納米微球材料的科創公司。

　　截至7月16日，311家科創板公司首發募集資金3805.85億元，再融資金額155.12億元。這些首發和再融資募集資金的用途涉及1300余個項目，其中60%以上與科創公司研發投入及科創項目新建、擴產直接相關，涉及項目計劃投資總額近3000億元。

　　研發數據顯示，311家科創板上市公司在2019年和2020年的研發投入分別為343.22億元、421.93億元，研發強度分別為8.70%和9.05%，顯著超過同期創業板公司的4.62%和4.84%，以及全市場非金融上市公司的2.11%和2.33%。

　　王晟對第一財經表示，圍繞培育更多具有“硬科技”實力和市場競爭力的創新企業，監管機構不斷探索完善相關制度規則。產業資本也為更多科技企業帶來了生態合作的機會。一方面，企業尋找與自身業務相關的較大體量的產業資本合作，加強資本層面的鏈接。另一方面，大企業也在分拆業務或尋求資本市場的新視角。

　　為了減少“渾水摸魚”的情況，監管層去年以來針對“硬科技”屬性持續出手予以強化。

　　去年3月，證監會發布科創板科創屬性評價指標體系，提出 “3+5”評價體系。經過一年的實踐之后，科創板科創屬性評價體系修訂，進一步明確科創板定位，突出“硬科技”特色。

　　今年4月，證監會發布修訂后的《科創屬性評價指引（試行）》，新增研發人員超過 10%的指標，將由原來的“3+5”變為“4+5”；同時，建立負面清單制度，明確限制金融科技、模式創新企業在科創板發行上市，禁止房地產和主要從事金融、投資類業務的企業在科創板發行上市。

　　改革步履不停

　　科創板試點注冊制作為增量改革的重大探索，在發行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面進行了一系列制度創新，都形成了一定的可復制可推廣的經驗。

　　新《證券法》對股票發行注冊制做出全面規定后，去年8月創業板試點注冊制，目前在全市場穩步實施以信息披露為核心的注冊制正在緊密研究。

　　兩年，對于一個上市板塊而言不算很長。相較科創板設立之初以及第一個周年建制度的階段，第二個周年則是不斷實踐、優化、完善相關規則的階段。

　　除針對“硬科技”屬性出臺政策之外，在審核、交易、并購等方面制度規則也在逐步完善。

　　去年12月，上交所發布新修訂的《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》、《上海證券交易所科創板上市委員會管理辦法》，從上市時間上給予市場更明確預期。

　　今年6月，上交所發布新修訂的《上海證券交易所科創板上市公司重大資產重組審核規則》、 《上海證券交易所科創板上市委員會管理辦法》，配合《證券法》等制度，明確了科創板上市公司并購重組審核時間等。

　　7月初，上交所對6家網下報價機構作出予以監管警示的決定，并建立面向網下投資者的常態化監督檢查機制。7月9日，證監會發布《關于注冊制下督促證券公司從事投行業務歸位盡責的指導意見》，對中介機構再做約束。

　　而按照7月15日發布的《意見》，科創板還將引入做市商制度。

　　證監會主席易會滿今年6月曾總結科創板兩年發展稱，兩年來，證監會著眼于落實創新驅動發展戰略，著眼于完善資本市場基礎制度，堅持“建制度、不干預、零容忍”的工作方針，堅持市場化法治化國際化的改革理念，把握好尊重注冊制基本內涵、借鑒國際最佳實踐、體現中國特色和發展階段三個原則，推動設立科創板并試點注冊制這項重大改革平穩落地。

　　在他看來，推動科創板發展，唯有保持改革定力，堅守“硬科技”定位，進一步完善相關規則，持續提升科創板服務實體經濟質效，持之以恒，久久為功。

　　（相關訪談見A07《兩周年圓桌：六大視角“看透”科創板》）

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責任編輯：李桐