原標題：芒格：“比特幣令人作嘔”！巴菲特：賣出蘋果可能是錯誤，不會買回航空股．．．股神四大重倉股出爐！

　　美國東部時間5月1日，伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）的年度股東大會在美國洛杉磯如期舉行。

　　沃倫·巴菲特（Warren Buffett）和查理·芒格（Charlie Munger）亮相股東大會現場。

　　而被外界普遍視為巴菲特接班人的兩名副董事長——伯克希爾保險業務負責人Ajit Jain和非保險業務負責人Greg Abel此次一道出席。

　　我們先來看一下本次股東會的亮點。

　　1、巴菲特選擇不回答加密貨幣相關問題、芒格：比特幣令人作嘔

　　在巴菲特股東大會上，伯克希爾副董事長的芒格在談到比特幣和其他加密貨幣時表示：我認為（加密貨幣）該死的整體發展趨勢令人作嘔，而且違背了文明利益?！?/p>

　　這位巴菲特的“黃金拍檔”聲稱，比特幣是“憑空捏造出來的金融產品”。他說：“我當然討厭比特幣獲得成功。此外，我不歡迎這種加密貨幣，它對綁架者和勒索者非常有用。”

　　在股東大會上，巴菲特沒有回答和比特幣有關的問題。他表示，自己不想讓做多比特幣的人感到悲傷。

　　2、巴菲特：去年賣出蘋果股票可能是個錯誤

　　巴菲特承認：去年出售其一小部分蘋果股票是個錯誤決定。2020年第四季度，伯克希爾將其所持有的蘋果股份減少了3.7%，至約9.44億股。

　　“我們有機會買入，但我去年賣了一些股票，這可能是個錯誤?！卑头铺卣f道，“這是一個令人難以置信的品牌和產品，它對人們來說已經是不可或缺的?！?/p>

　　他還表示，我們現在對蘋果的持股大概5.3%，第一季度又上升了，因為我們回購了一些自己的股票，幫助到了我們的股東。而且蘋果也宣布了回購項目。

　　他和芒格都稱，蘋果的管理層非常棒，CEO庫克在創意上可能比不過喬布斯，但他是“我們見過最棒的企業管理者”。蘋果產品廣受全世界歡迎，在人們的生活中扮演著重要角色。

　　“一輛汽車要35000美元，如果你問有些人，是否愿意舍棄蘋果產品，我敢肯定，他們寧愿選擇放棄汽車。”

　　目前，蘋果是伯克希爾組合中最大的單一股權，價值接近1100億美元。

　　3、巴菲特：目前仍不會買回航空股

　　巴菲特股東大會上，有提問稱：為什么伯克希爾在大流行期間相對保守，尤其是在出售航空公司股票方面？沃倫·巴菲特回應表示，“我們知道我們面臨一個難以置信的問題，我們想確保我們不會做得太糟。我們賣得并不多。”

　　巴菲特在股東大會上表示，雖然航空股最近有很快復蘇，但是我們仍不愿買回航空股，因為商務出行和旅游仍未自底部完全復蘇。

　　4、巴菲特：我們看到了嚴重的通貨膨脹

　　巴菲特表示，在新冠疫情復蘇期間，他們看到了價格壓力上升的跡象，這證實了許多市場參與者對通脹壓力增加的擔憂。他說：“我們看到了嚴重的通脹。我們在漲價，別人也在漲價。而且它正在被接受。我們做了很多房地產業務，成本一直在漲，漲，漲。鋼鐵的成本每天都在上漲。”

　　5、芒格：如果回購 符合現有股東利益 那么這是高度道德的行為

　　當被問及伯克希爾哈撒韋大規?；刭徯袨闀r，芒格為回購行為辯護稱：“如果你只是為了漲得更高而回購股票，那是非常不道德的。但如果你回購股票是因為這是一件符合現有股東利益的公平事情，那么這是一種高度道德的行為，而批評它的人都是瘋子?！?/p>

　　6、芒格：不受限制的聯邦支出將“以災難告終”

　　巴菲特和芒格談到了巨額政府支出與極低利率的組合。芒格表示，他認為這種極端情況不會永遠持續下去。一些職業經濟學家對于自己的分析過于自信，很多事情都被證明是錯誤的。在他看來，呼吁加大財政支出同時較少考慮預算赤字的《現代貨幣理論》，不一定是答案。芒格說，“我確實認為，這種極端情況很有可能比大家想象的更可行。但是，同時我也知道，如果你沒有任何限制的情況下繼續這樣做，那么聯邦支出將以災難告終。”

　　7、巴菲特：羅賓漢等在線券商加劇了市場的投機性

　　巴菲特表示，像Robinhood這樣的交易應用最近為股市的“投機部分”做出了貢獻，利用了個人投資者的投機傾向。

　　“它已經成為市場投機部分非常重要的一部分，投機人群在過去一年半的時間里加入了股票市場。你知道，這沒有什么違法的，也沒有什么不道德的?！卑头铺卦谡劦搅_賓漢時說道?！暗艺J為，無法圍繞這樣做的人建立起一個社會。”

　　“我認為，一個非常富裕的社會能在多大程度上獎勵那些知道如何利用美國公眾、乃至全世界公眾的投機本能的人——這不是這個社會能取得的成就中最令人欽佩的部分。”

　　8、巴菲特：推薦買入標普500指數基金

　　巴菲特表示，從長遠來看，大多數投資者都能從簡單地購買標準普爾500指數基金中受益，而不是挑選個別股票，即便是伯克希爾也包括在內。

　　“我推薦標準普爾500指數基金，但我從未向任何人推薦伯克希爾，因為我不希望人們因為覺得我在給他們灌輸什么東西而去買它。”

　　9、巴菲特和芒格對投資富國銀行有分歧？兩人回應：沒有任何沖突

　　當被問及對好市多和富國銀行等某些股票存在不同看法時，巴菲特和自己的“黃金拍檔”芒格均表示，他們并不力求在所有事情上都保持一致。不過，在兩人合作的62年里，他們從未發生過爭吵。

　　97歲的芒格說：“沃倫和我不必在我們所做的每一件小事上都保持一致的意見。我們相處得很好。”

　　巴菲特說：“62年來，我們從未爭吵過。并不是說我們對于所有事情的看法都一樣，但是我們的確從來沒有生過對方的氣?！?/p>

　　10、巴菲特：去年拋售銀行股是要調整投資組合、仍對銀行業抱有信心

　　巴菲特解釋說，伯克希爾哈撒韋去年拋售了許多銀行股，此舉并不是因為對銀行業缺乏信心，而更多的是該公司決定重新平衡其投資組合，避免過于嚴重地向一個領域傾斜。

　　“我總體上看好銀行股，只是與可能的風險相比，那時候我不喜歡銀行股（在投資組合中）的比例?！卑头铺卣f道?！爱敃r我們持有美國銀行超過10%的股份，那真的是令人討厭的事情，而且對銀行來說比對我們來說更是如此?！?/p>

　　“在美國，現在的銀行業比10或15年前要好得多了?！彼a充說?！笆澜绺鞯氐你y行業務可能會讓我感到擔憂，但我們的銀行的狀況比10年前或15年前好得多了?！?/p>

　　11、巴菲特：我個人更喜歡美國公司

　　巴菲特列舉截止2021年3月31日的全球20個市值最大上市企業，前六個公司中有5家是美國公司，除了當地政府控股的沙特阿美。

　　巴菲特認為這說明美國環境利好，而30年前的全球20大市值排名中眾多的是日本公司。短短30年內，最高市值公司的市值從1040億美元增長到2.05萬億美元。從市值水平來看，是變大了，最大市值一定程度反映了一些通脹，但這期間其實并不是高通脹時期。可以看到30年里，世界變化極大。但如果你的股票持倉足夠多元化，那就會表現很好，當然我個人更喜歡美國公司。

　　12、巴菲特回應馬斯克承保火星移民：“只要看給多少保費就好了”

　　針對馬斯克此前提及的巴菲特是否會為火星移民承保，巴菲特回答：“這個問題很簡單，只要看給多少保費就好了。

　　如果保費高，當然是愿意的，當然也要看馬斯克的意愿?！倍讼柋ｋU業務副董事阿吉特表示：“我很擔心，他（馬斯克）太有冒險精神。”

　　13、巴菲特和芒格對SPAC提出警告

　　巴菲特和芒格對股市中猖獗的投機行為提出了警告，特別是對SPAC等投機，并表示這是新投資者涌入股市的副產品。巴菲特警告說，沒有人告訴你這種狂熱什么時候會結束。

　　14、巴菲特強調伯克希爾財報要看運營利潤

　　巴菲特在股東大會上表示，不能簡簡單單討論數字，一定要解釋其中的原因，“長期以來都能看到公司的資本利得，我們可以獲得留存收益，因為保存一些股票，獲得一些留存收益，這部分留存收益，通常對我們公司是有利的，也是資本利得的一部分?！?/p>

　　回顧去年的數字，2020年第一季度虧損超過500億美元，巴菲特表示：“去年3月份，整個經濟一下子停滯，是一個非常困難的衰退期，經濟直接跌落懸崖?！?/p>

　　“今年我們是重生了，而且是非常好的重生。當然美聯儲的貨幣政策和國會出臺的一系列刺激政策都是利好的?！卑头铺卣劦剑骸敖衲昕吹搅苏虻臄底?，117億美元，我覺得這些數字是很有意義的?！?/p>

　　巴菲特強調，讀伯克希爾財報時不要只看最后一行（凈利潤），要看運營利潤那一行，因為對于伯克希爾公司會有很多賬面上的波動。

　　巴菲特：保留現金十分重要

　　在股票價格膨脹，有崩盤趨勢的情況下，應該守住現金還是買股票？

　　巴菲特回應道：“伯克希爾的整體資產是在現金之外的，但是保留現金十分重要，因為保留現金才能維護股東和投資人的利益。但是買股票也不意味著今天買明天賣，情況是一直變化的，但用別人的錢去推動自己的利益，我們是不會做出這樣的事的?！?/p>

　　伯克希爾哈撒韋前四大持倉是啥？

　　我們再看一下伯克希爾哈撒韋的業績情況，其發布財報顯示，2021年第一季度營收645.99億美元，前值為612.65億美元，預期為635.39億美元。此外，今年第一季度公司回購了共計66億美元的自家股票。

　　公司當季運營利潤70.2億美元，較去年同期增長20%，比疫情暴發前、也就是2019年的55.6億美元高出了26%以上。

　　在計入其所投資盈利后，公司一季度凈收益117.11億美元（相當于750多億人民幣）。

　　第一季度現金儲備為1454億美元（約合9500億元人民幣），2020年底的現金儲備為1383億美元。在本季度增長了約5%，略低于去年第三季度末的記錄水平。

　　第一季度投資和衍生品凈收益為46.9億美元，去年同期虧損556.2億美元。伯克希爾哈撒韋稱，許多企業正在從疫情的影響中恢復，第一季度營收和凈利潤都有所上升。

　　伯克希爾的股票投資也取得了可觀的收益，上一季度增加了約28億美元。但是，巴菲特告訴股東，不要在投資收益和損失上關注季度波動。

　　伯克希爾哈撒韋在一份聲明中說：“任何給定季度的投資收益（虧損）通常是沒有意義的，它提供的每股凈收益數字可能會給那些幾乎不了解會計規則的投資者造成極大的誤導。”

　　第一季度A類普通股每股盈利7638美元，去年同期每股虧損30653美元。第一季度B類普通股每股盈利5.09美元，去年同期每股虧損20.44美元。

　　另外，巴菲特也公布其最新的四大持倉，占其投資組合比重為69%。

　　截至3月底，蘋果仍然是伯克希爾哈撒韋投資組合中最大的單一股權，價值超過1100億美元。其他持倉量最大的是美國運通，美國銀行和可口可樂。

　　前四大持倉的持股數沒有變化，變化只有市值。截至2021年3月31日，伯克希爾哈撒韋前4大持倉為：蘋果1109億美元、美國銀行400億美元、美國運通214億美元、可口可樂211億美元。

　　4家合計占整體股票持倉的69%，即蘋果1家占比約40%。

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責任編輯：蔣曉桐