原標題：21固收+測評 喊出“不要虧錢”口號：頭部公募基金“固收+”掌門人誰領風騷？

　　有沒有一種選擇，讓你遠離震蕩市大起大落的心情，成為一名心情平和的持有人？

　　選擇投資一部分“低波動、低回撤”“固收+”基金成為2020以來資產配置熱點，也稱為基金公司競技的主戰場。

　　事實上，從去年“固收+”火遍理財圈，而今年“固收+”仍受青睞。

　　不過，當投資人開始轉戰“固收+”基金時，“固收+”策略產品那么多，投資者應該怎么選擇？

　　在“固收+”基金選擇上，一個比較低的試錯成本是選擇實力雄厚的公司和“固收+”明星基金經理掌管的拳頭產品，事實上，行業頭部公司出品、明星基金經理執掌的產品明顯比較穩妥。但“固收+”明星基金經理和他們的產品也各有不同特點。

　　繼前期易方達、匯添富、南方、廣發、工銀瑞信、中信保誠、博時等“固收+”掌門人之后，我們繼續盤點天弘、華夏、招商、鵬華等“固收+”頭部基金公司的“固收+”掌門人和他們的經典“固收+”基金。

　　天弘基金“固收+”基金經理姜曉麗

　　來自天弘基金官方的數據顯示，截至2020年底，天弘基金“固收+”產品共有23只，“固收+”的增強策略涵蓋打新、股票、可轉債等各種類型。

　　天弘基金的“固收+”領軍人物是姜曉麗，她是天弘基金固收部、固收機構投資部、宏觀研究部總經理。有9年基金經理任職經歷，四度榮獲金牛獎。

　　由姜曉麗管理的“固收+”代表基金是天弘安康頤養A，它成立于2012年11月，是國內較早定位于養老理財工具的公募產品，成立以來連續9年正收益（全市場混合基金僅4只），截至2020年底，累計收益91.70%，年化平均收益8.37%。憑著出色的長期業績，這只基金多次獲金牛獎。

　　此外，姜曉麗管理的債券型基金天弘永利債券A成立于2008年4月18日，截至2020年底，累計分紅39次。

　　姜曉麗追求絕對收益，一大特色是對回撤的把握較好，在投資中力爭使每筆投資的收益比風險超過1.5，從而實現對回撤的良好控制，以讓投資者有更好的持基體驗。

　　“但為了更好地控制回撤，在投資中必須始終把風險收益的判斷放在前面，算好每筆投資的風險收益比，這是取得長期好業績的前提。具體來說，可以盡量將每筆投資的收益比風險控制在1.5-2之間，實在拿不準的時候，可以選擇回避風險。投資中絕對不能出現踩雷這樣的致命錯誤。”姜曉麗說。

　　姜曉麗進一步表示：“我是一個比較謹慎的人，對風險相對比較厭惡，在確實拿不準的時候，就會傾向于回避風險。”

　　“固收+”控制回撤只是實現良好持基體驗的一部分，還需要滿足投資者對收益的追求。

　　“在固收投資中，把握市場趨勢尤其是判斷市場拐點十分重要，不能在大的方向判斷上出現錯誤，尤其是在由牛轉熊的大拐點。在大拐點的判斷上犯錯誤，可能需要三年甚至更長時間才能彌補，也有可能永遠都彌補不了。”姜曉麗說。

　　姜曉麗的一句名言是：“知道自己有什么能耐，守住能力圈，爭取有驚喜、無驚嚇。”

　　華夏基金“固收+”基金經理何家琪

　　Wind數據顯示，華夏基金有50只“固收+”基金，規模322億元。

　　華夏基金2008年3月布局華夏希望（二級債基），迄今耕耘“固收+”13年，根據3月初統計，2020年有8只“固收+”排名位居同類前1/4，4只位于同類前3%。

　　根據銀河證券《基金管理人債券投資主動管理能力評價匯總表（算術平均）》統計顯示，2020年華夏基金平均債券投資收益率在行業總體排名前1/114。

　　何家琪是華夏基金“固收+”的明星基金經理，華夏基金固定收益部總監，有超8年投研經驗。

　　何家琪管理的“固收+”代表基金是華夏永福，偏債混合型基金，成立于2013年8月，目前規模17億。何家琪從2016年9月接管，迄今近5年。

　　Wind數據顯示，華夏永福A近1年收益28.05%，近3年收益48.02%，近5年收益64.29%，成立以來8年多收益139.20%。年化收益12.06%，這一業績在“固收+”基金中相當耀眼。

　　2020年底，華夏永福A的股票倉位占總值28%。“固收+”的“+”主要來自于股票倉位和可轉債。

　　何家琪擅長可轉債投資，但在固收安全墊資產基礎上有著較強的進攻性，這使他成為“持盾攻擊型”的固收“先鋒”。

　　何家琪的投資邏輯是，致力于長期投資、資產類別擇時，希望開發出可復制的、不受規模限制的策略。在投資中，他不做短線操作，長時間持倉，力爭捕捉權益資產長期回報。

　　“做‘固收+’這種品種，我們還是要去長期地擁抱權益類資產，如果你只是很短期地擁抱，比如市場好一點做一點權益，稍微有點波動就跑了，長期來看，對你的業績貢獻是很有限的。”何家琪說。

　　何家琪表示：“對于今年市場，我現在看到的是股票和債券都不是一個大年，但是也沒有特別大的一個風險。債券相對來說，它的風險收益特征，至少在目前看，比成長股好。相對來說我覺得可能偏價值類的股票，在當下的或者以全年的維度來看，它的性價比可能更好一些。總的來說對今年的市場，還是要降低預期。”

　　鵬華基金“固收+”新銳王石千

　　Wind數據顯示，鵬華基金有47只“固收+”基金，總規模341億元。

　　銀河證券數據顯示，截至2020年12月31日，鵬華可轉債A基金2020年的凈值增長率超40%，此外還有4只固收產品年內凈值增長率超過了10%，10只固收產品年內凈值增長率超過5%；從相對排名來看，2020年內有15只固收產品的收益率在同類產品中排名前1/4，21只固收產品在同類中排名前1/3。

　　鵬華基金的“固收+”代表性人物是中生代基金經理王石千。

　　王石千2014年7月加盟鵬華基金，在管的產品類型涵蓋二級債基、一級債基、可轉債基金，都是典型的“固收+”策略產品。

　　王石千代表作是鵬華可轉債，該基金2020年的收益為40.35%，在去年業績同類排名前三。

　　王千石在2018年7月接管鵬華可轉債，該基金規模18.18億，屬二級債券基金，成立于2015年2月，迄今6年。

　　鵬華可轉債A，據晨星中國公布的中長期基金的業績排行榜單顯示，截至2020年12月31日，鵬華可轉債A近5年、近3年、近1年的年化凈值增長分別為8.32%、19.02%、40.41%，分別位居同類第2、1、3位。

　　王石千可轉債投資經驗十分豐富，被稱為鵬華“轉債小王子”。

　　王石千的另外兩只代表作，鵬華雙債加利、鵬華雙債保利，是兩只二級債基，長期業績優異。

　　銀河證券數據顯示，截至2020年12月31日，鵬華雙債加利近2年、近5年凈值增長分別為27.34%、37.14%，均居同類前1/3，自2013年5月成立以來總凈值增長79.80%，連續7年，年年正收益，年化凈值增長8.02%。

　　鵬華雙債保利近2年、近5年凈值增長分別為21.90%、36.0%，均居同類前1/3，自2013年9月成立以來總回報62.27%，依舊連續7年，年年正收益，年化凈值增長6.86%。

　　王石千追求絕對收益。在注重風險控制的前提下，通過股票和可轉債配置有效增厚組合收益機會。

　　招商基金“固收+”基金經理王垠

　　Wind數據顯示，招商基金有“固收+”產品44只，總規模460億。

　　招商基金“固收+”最大的招牌是固收+的“瑞”系列品牌。

　　今年1月11日，瞄準客戶資產配置和穩健理財的需求，招商基金對外發布了“固收+”的“瑞”系列品牌。固收+“瑞”品牌的突出特點，在于追求“絕對收益”“策略統一”“嚴控回撤”“固定CP（搭檔）”四大方面。

　　截至目前，招商基金固收+“瑞”系列，已經有8只產品問世，包括招商瑞慶、招商瑞文、招商瑞恒、招商瑞信、招商瑞澤、招商瑞德、招商瑞陽、招商瑞和。

　　招商基金固收+“瑞”品牌的代表明星基金經理是王垠。

　　王垠管理的招商瑞慶A，成立于2016年8月24日，歷經牛市、熊市、震蕩市檢驗，年年正收益，成立以來年化收益率為9.35%，近1年13.52%，近3年33.23%，成立以來51.21%。

　　王垠對回撤管控很重視，招商瑞慶A建立了明確且客觀的投資紀律，為招商基金固收+“瑞”系列奠定了基礎。組合在任一時點都要以可容忍的最大回撤（比如3%、5%）作為動態價值底線，權益資產在組合凈值出現較大回撤時會面臨嚴格的約束。

　　（作者：龐華瑋 編輯：李新江）

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責任編輯：王婷