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　　原標題：“蛋碎”還是“破殼”？我愛我家否認接盤蛋殼 數十萬租戶“排號”維權 蛋殼公寓股價卻在狂歡

　　來源：數據寶

　　我愛我家否認接盤蛋殼公寓，蛋殼公寓依舊在尋找接盤企業。

　　我愛我家否認接盤

　　蛋殼公寓股價依然大漲

　　繼昨日大漲75.18%后，身處“維權糾紛”中的蛋殼公寓今日股價依舊狂飆，開市后漲幅就直沖100%以上，盤中雖有回落，但收盤時漲幅依然高達90.83%，近兩日股價累計上漲234.3%，收盤股價為4.58美元，市值為8.4億美元。

　　蛋殼公寓今日成交非常活躍，成交額高達7.32億美元，而前兩日的成交額僅233萬美元、1.44億美元。今年上市以來，公司股價一路下跌，昨日反彈以前，股價跌幅近九成。

　　據媒體報道，蛋殼公寓股價大漲，最大原因是其可能被其他公司收購，可能的下家之一就是我愛我家。媒體向我愛我家方面求證，相關負責人否認了這一消息，關于是否正處于談判中，該負責人亦給出否認回復，表示“沒有的事”。繼前日股價漲停后，我愛我家昨日高開低走，截至收盤上漲1.43%。

　　上述否認并未影響蛋殼公寓在二級市場的狂歡，盤前股價就大幅拉漲，最大觸及40%的漲幅。這其中不免有公司股價超跌反彈的因素，而接盤的傳聞相當于給股價一個反彈的契機。

　　股價大漲的另一個原因在于，蛋殼事件被妥善處理的可能性較大。部分投資者認為，雖然我愛我家接盤的消息被否認，但最終還是會尋得一個妥善的解決方案，畢竟這已不是單家公司的經營問題，而是牽扯到數十萬普通租戶的社會問題（蛋殼2019年經營的公寓數量為43.83萬個）。

　　據媒體報道，此前受北京市相關部門邀約，蛋殼曾與自如、相寓（我愛我家旗下長租公寓品牌）等運營商接洽，商談合作及被收購事宜，但最終未果。

　　蛋殼模式早已危機四伏

　　2020年1月17日，蛋殼公寓在紐交所風光上市，成為2020年登陸紐交所首只中概股，上市時總市值約27.4億美元。公司成立于2015年，產品形態涵蓋合租公寓、整租公寓等，目前已進入北京、杭州、成都等13個城市。

　　值得注意的是，在持續擴張的同時，運營成本高漲的蛋殼公寓長期處于虧損局面。疫情沖擊下，蛋殼公寓陷入入住率低、違約率高的困境中，高昂的運營成本、房租成本也逐漸讓蛋殼公寓的資金鏈緊張，運營出現困難。

　　11月份以來，蛋殼公寓風波不斷，北京市場出現大量業主、租客、供應商集中維權的現象，“欠債、倒閉、跑路”傳聞不斷發酵。11月14日，蛋殼公寓在官方微博上表示這些僅僅是合作方因為商業糾紛而采取的過激行為，并在16日回應稱“我們沒有破產，也不會跑路”。

　　在高價收房、高薪挖人的大規模擴張下，蛋殼公寓營收逐年增長，但也一直處于虧損中，而且逐年擴大。2017-2019年，蛋殼公寓分別實現營收6.57億元、26.75億元、71.29億元，但相應年份的虧損高達2.72億元、13.66億元、34.35億元。今年一季度，公司凈虧損12.34億元，較上年同期8.16億元的虧損額擴大逾50%，接近2018年全年虧損。

　　租戶的預付租金、金融機構給的預付款，是蛋殼模式快速崛起的兩大支撐，用來自金融機構的預付款支持擴張，這種模式也是蛋殼陷入困境的重要原因。蛋殼上市的招股書中曾有過風險揭示：“在與金融機構合作提供租金融資方面，我們可能會面臨挑戰。”隨著蛋殼陷入兌付困境，其核心的租金貸業務也面臨風險。

　　簡單剖析蛋殼公寓的運營模式，“蛋殼-房東-租戶-金融機構”形成一個閉環，發展速度超快，但也面臨更大的風險。作為閉環的運轉核心，蛋殼公寓成為最弱一環，疫情沖擊使得蛋殼發生兌付困難，閉環也將破碎。

　　運營閉環破碎，面臨退租、背負“租金貸”的租戶反而成為最大的受害者，此外租戶還有征信記錄受損的風險。經過相關方面的談判，涉及“租金貸”的微眾銀行表示，于2021年3月31日前，對所有深圳蛋殼租戶予以征信保護，在該時間內逾期未還款，不會有征信記錄。但很多租戶表示，這并未解決還需償還貸款的實際問題。

　　各地出臺政策

　　控制長租公寓風險

　　資深從業者表示，根據目前熱點城市的租售比、資金成本等指標進行測算，長租公寓運營仍然難以實現長期穩定的盈利。

　　2020年以來，突發的新冠疫情加劇了住房租賃經營行業的整體風險，給原本經營困難、資金鏈緊張的企業帶來進一步沖擊。由于出租率下降、客戶違約率提升，住房租賃經營企業紛紛遭遇資金困境。業內機構統計，年內已經有超過30家長租公寓運營商倒閉。

　　蛋殼公寓潛在的接盤對象我愛我家也在逐漸收縮旗下的長租公寓業務。從去年年初開始，我愛我家通過清退空置房間，將其長租公寓品牌相寓的規模，從30.5萬套降至上半年的25.3萬套。

　　同樣受疫情沖擊，我愛我家的業績也不那么好看，前三季度公司實現營收67.51億元，同比下降22.27%；實現歸母凈利潤2.44億元，同比下降61.93%；經營現金流為11.56億元，同比下降25.93%。

　　蛋殼公寓事件持續發酵期間，有地方政府先后發布了針對長租公寓的政策，包括成都、西安、重慶等在內的多個城市發文要求建立唯一的住房租賃資金監管賬戶等。

　　11月17日，深圳市住建局發布了《關于切實規范住房租賃企業經營行為的緊急通知》，住房租賃企業不得通過“高進低出”“長收短付”等方式，哄抬租賃價格、加大企業資金斷裂風險、侵害房屋權利人和承租人的合法權益；住房租賃企業應充分意識到采取“高進低出”“長收短付”方式進行市場擴張從而引發資金鏈斷鏈的經營風險、法律風險。

　　龍虎榜機構新動向

　　蛋殼公寓漲幅驚人，A股超大單資金流入也有動向。證券時報？數據寶統計顯示，剔除新股，11月18日機構專用席位現身17只個股龍虎榜，合計凈賣出4.18億元，為連續第6日凈賣出。個股來看，凈買入5只，凈賣出12只。

　　機構專用席位凈買入金額最多的是東安動力，該股今日收盤漲停，全天換手率為5.55%，成交額為2.01億元。因日漲幅偏離值達9.85%上榜龍虎榜，前五大買賣營業部中有1家機構專用席位，為買一，合計凈買入1197.05萬元。資金流向方面，該股全天資金凈流入5587.01萬元。

　　從市場表現看，機構凈買入個股今日平均上漲4.61%，漲幅強于滬指。東安動力、閩發鋁業等表現強勢，股價以漲停報收。通過對近一個月機構凈買入個股進行回測發現，機構凈買入個股次日上漲概率為59.36%，次日跑贏滬指概率為59.36%，上榜后3日上漲概率為54.34%，上榜后3日跑贏滬指概率為53.88%。

　　業績方面，機構凈買入個股中，公布2020年業績預告的共有2只，業績預告類型來看，預盈有1只。以凈利潤增幅中值來看，凈利潤增幅最高的是盛新鋰能，預計凈利潤中值為3750萬元，同比增幅為163.3%。

　　機構凈賣出的個股中，凈賣出金額最多的是長安汽車，該股因日漲幅偏離值達10.34%上榜龍虎榜，前五大買賣營業部中有2家機構專用席位，為賣二、賣四，合計凈賣出16857.31萬元。同時上榜的還有深股通專用席位，凈賣出1.14億元，營業部席位合計凈買入4.34億元。資金流向方面，該股全天資金凈流入6610.61萬元。

　　統計顯示，11月18日龍虎榜上榜個股中，5只個股前五大買賣營業部中出現深股通或滬股通的身影，凈買入的有贛鋒鋰業、南玻A等，凈買入金額為6587.77萬元、4122.59萬元。凈賣出的有長安汽車、神州數碼、美吉姆等，凈賣出金額為11424.23萬元、4149.37萬元、1371.34萬元。

　　聲明：數據寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

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責任編輯：張恒星 SF142