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本周四，A股普漲，截至收盤，上證綜指漲0.47%至3363.09點，其余股指漲幅相差不大。北上資金全天微幅凈買入4.38億元，近期都是維持微幅進出狀態，倉位相對較平穩。隔夜外盤有所下跌，港股的恒指周四跟風下跌0.71%。
A股周四的市場特征恰好與周三相反，即周三殺跌的白馬藍籌、醫藥等品種周四上漲，而周三強勢的多數周期類股、RCEP受益股、汽車股卻明顯回吐。周期股的表現其實已有一陣，最初僅是個別品種走強。到了本周三，周期股炒作似乎已全面擴散，恰恰在此時更易產生短線高點，因炒作品種大幅擴散后，對市場資金會提出更高要求。而此類個股籌碼相對分散，一旦資金面短期內跟不上，就極易發生震蕩。
雖然周期股周四下跌，但一段時期來周期股的整體走勢仍然是相當不錯的，其中以化工股等有漲價題材的品種漲勢最猛。我國經濟指標不斷證實經濟的確處于回升途中，而歐美疫苗向好的消息扎堆出現又進一步推高了全球經濟環境好轉的預期，再加上RCEP達成協議，這些因素顯然有利于周期股。
投資者對周期類股可以逢低布局，切忌過分追漲，因周期股短期內雖然有上漲要求，只是這類品種是否有長期動能卻仍然比較難說。就不少周期股來說，機構炒作時可能得盯著或判斷國際大宗商品期貨走勢，顯然這很難有穩定預期，一旦其預期不穩，那么股價走勢一般就易產生反復。個人覺得再專業的機構也很難準確判斷商品期貨走勢，如果有這本事，那就沒必要炒股了，炒期貨來錢更快。
基金年末結賬可能暫時也對周期股構成推動，原因是有些基金拋售漲幅超大的消費白馬后就改買了包括低位周期股在內的諸多它們認為的“安全品種”，這樣基本上能鎖定今年盈利與排名。
本周三中公教育、藥明康德等最強勢的品種終于也展開殺跌，若結合稍早殺跌的超級大牛股隆基股份、長春高新等，似乎除了一線白酒外的所有白馬股已全被它們殺跌了一輪，故基金年末結賬行動有可能已接近尾聲。未來白馬股應該還會有反復，但因多數品種已有調整，所以過分下跌的機會應該不是特別大，除非流動性異常地進一步收緊。
個人覺得年末流動性進一步收緊的機會應該不是很大，有以下幾個原因：一是財政資金向來就是年末集中投放的，屆時流動性自然會邊際寬松；二是中美利差走擴對人民幣匯率升值壓力太大，長期下去就會損及我們不少低端出口類企業；三是近期的信用債市場窘境其實已作出警示了，即使想維持偏緊的流動性環境，可能也不能操之過急了，至少也得張弛有度，使泡沫得到緩釋。
操作方面，投資者的風格如果是長期投資，或者進取心較強的，那么目前一般可考慮逢低吸納消費類核心資產，也可考慮吸納科技股。如果投資者的風格是中短線的波段操作，那么可考慮拿些周期股，這樣可以相對安心點，畢竟這類股的位置較低。
責任編輯：陳悠然 SF104
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