原標題：8000億元MLF入場 資金面舒緩

　　□本報記者 羅晗  

　　11月16日，央行開展8000億元中期借貸便利（MLF）操作，創單日投放量歷史新高，單日凈投放量達6000億元。當日，市場情緒明顯舒緩，資金利率普遍下行，債市出現反彈。分析人士表示，貨幣政策操作將以穩為主。

　　單日操作量創新高

　　16日早間，央行如期對本月到期的MLF進行續做，操作量為8000億元，操作利率仍為2.95%。

　　8000億元的操作規模創下單日MLF操作量新高。事實上，6月以來，央行均在每月中旬對月內到期MLF進行一次性續做。因此，近幾個月，單日MLF操作規模都處于歷史高位。此外，由于11月15日為周末，當日到期的2000億元MLF順延至16日，因此16日央行實現凈投放6000億元，創8月中旬以來新高。

　　上周，由于高評級信用債“爆雷”，信用債、利率債市場均受影響。央行大規模投放中長期流動性，進一步給市場注入強力“穩定劑”。16日，資金利率普遍下行，具有代表性的銀行間7天期質押式回購利率（DR007）跌22基點，上海銀行間7天期同業拆放利率下行9個基點。非銀機構間流動性明顯放松，上交所國債質押式回購利率普遍走低，隔夜品種和7天期、14天期品種解除“倒掛”。債市出現反彈，信用債市場“拋售潮”并未延續，部分個券顯著上漲。

　　資金面趨穩

　　8月以來，MLF續做一直處于“超量”狀態。事實上，繼城商行一年期同業存單發行利率在7月升破2.95%之后，8月下旬，股份行發行成本也行至MLF操作利率上方，至今未出現下行趨勢。面對“便宜得多”的MLF，機構自然踴躍投標。

　　不過，隨著同業存單利率上行勢頭邊際放緩，MLF超額續做規模也在縮減。光大證券張旭團隊認為，目前1年期AAA級同業存單利率已上升至去年年初以及年中水平，但走勢并不悲觀。一是16日MLF超額續作已充分體現出央行穩定1年期資金利率意圖；二是未來財政支出加速且政府債券發行降速，有利于中長期流動性回流銀行體系。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，伴隨央行持續加大對銀行體系中長期性流動性投放力度，加上銀行壓降結構性存款任務接近完成，年底前以同業存單為代表的中期市場利率有望結束持續上升過程，“穩貨幣”效應有望在短期和中期市場利率方面得到全面體現。這意味著，5月中下旬以來的“緊貨幣”過程有望告一段落，資金面將轉穩。

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責任編輯：王進和