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原標題：今年最后一輪“吃飯行情”有沒有？節后A股隨時可能迎上漲！
來源：每日經濟新聞
節前的A股市場一直處于調整態勢中，進入國慶大假，不少市場機構并未馬上進入休假狀態，而是對市場的各種要素進行了詳盡的分析研究。今年已進入了第四季度，A股最后的“吃飯行情”還有嗎？對此，私募在經過周密的分析推演后得出一個重要的結論，今年最后的“吃飯行情”還有，而且技術面分析顯示，A股的調整將隨時結束并迎來上漲。
鎖定今年最后一輪“吃飯行情”
對于節后市場，從技術面來看，資深市場分析人士汪平指出，上證綜指已經形成了60、90和120分鐘底背離結構；深成指雖然沒有底部結構，但日線KDJ低位欲二次金叉，MACD也即將金叉；創業板指日線MACD低位金叉，且KDJ二次金叉；這些都是底部將成的信號。
既然市場處于底部，那么又將如何布局今年最后的“吃飯行情”呢？申萬宏源策略團隊近期提出了“周期成長、把握當下”的主題策略。基于“周期成長”是短期阻力最小的方向，申萬宏源策略團隊認為，短期“順周期”方向相對收益占優，一個重要的基礎是支撐經濟改善的外生動力依然強勢，而內生動力也開始改善。近期申萬宏源反復提示“業績消化估值”的結構選擇思路，短期效果尚佳。
具體來看，申萬宏源提示可重點關注：
1、供需格局繼續改善，三季報大概率維持高增的機械設備和電氣設備；
2、更加受益于制造業投資改善的工業金屬和化工；
3、后周期景氣，基本面反轉正在驗證的家用電器和汽車。消費科技核心資產短期可能繼續磨底，耐心等待分母端邏輯再次改善。
另外，還值得注意的是，9月22日，星石投資在北京召開了四季度策略會。首席研究官方磊提出：四季度將重點關注采取超配消費、周期類別中的順周期成長股。他指出，上半年，受疫情影響，國內外流動性大幅寬松。受此驅動，以科技、醫藥為代表的逆周期成長股估值大幅抬升。展望后市，國內經濟復蘇將接棒流動性寬松，成為下一階段市場的核心驅動因素。
2019年Q4~2020年Q1，受中國科技產業持續升級以及新冠疫情引發全球流動性大寬松的雙重影響，5G產業鏈、新能源汽車產業鏈以及醫藥生物收到重點關注。2020年Q2，在流動性大幅寬松和內需率先修復的疊加效應驅動，大眾服務于消費、有色金屬和高端裝備也成為了星石投資的重點關注對象。2020年Q3至2020年Q4，中國經濟復蘇將成為市場核心驅動因素，重點關注采取超配消費、周期類別中的順周期成長股，例如消費、交通運輸等行業。
板塊修復剛開始，低位周期股技術機會來臨
領睿投資投資研究部認為，疫情以來美聯儲大放水導致全球的權益市場流動性空前提高，推動了市場利率快速下降，歐美市場趨于零利率。因此，醫藥科技為代表的成長股估值水平大幅提升，造成了成長股的牛市。今年前7個月，A股是典型的成長股牛市，領漲的是醫療保健、日常消費和信息技術三大行業，而領跌的則是能源、金融和房地產三大行業。
而近幾個月中國的利率不降反升，標志性的10年期國債利率已經從最低的2.5%升至3.1%以上。而且由于社融增速持續回升，代表著信用擴張周期仍在繼續，預示未來利率仍趨于上行，這也意味著部分成長股行業的高估值存在大幅下行的風險。所以在宏觀經濟持續復蘇的背景下還是看好更偏低位的周期股。
巨澤投資基金經理馬澄表示，市場經過了近半年時間的修復性反彈，資金特別是機構資金抱團已經推升起了消費、大科技、軍工等板塊，這些板塊的估值大多被推到了高位，在業績沒有大幅增長填補的情況下，資金的分歧已經出現，海天味業、貴州茅臺以及牧原股份等資金抱團股的集體回落更說明抱團獲利籌碼的松動。
這也就給了低位還沒有怎么漲的周期股技術機會。由于二三季度主要都是各板塊的修復性行情，隨著疫情控制得力，很多板塊的修復才剛剛開始，特別是借國慶長假黃金檔的娛樂消費概念，包括電影和旅游消費相關，這些板塊才是低位回血的最好時機，同時也在概念上重疊著國家推行的消費月活動。
責任編輯：凌辰 SF179
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