馮偉康/本報記者/張靖超/北京報道
9月16日，愷英網絡（002517.SZ）發布公告稱，公司全資子公司上海愷英網絡有限責任公司（以下簡稱“上海愷英”）將持有的浙江九翎網絡科技有限公司（以下簡稱“浙江九翎”）70%的全部股權以1元的價格向自然人周瑜轉讓，公司將不再持有浙江九翎的股權。值得注意的是，浙江九翎是愷英網絡于2018年以10.64億元代價并購而來，此次交易受讓方周瑜是浙江九翎的原股東。
官網信息顯示，愷英網絡是國內知名的互聯網游戲上市公司，其主要業務包括手游與頁游等娛樂內容的研發，在全球范圍內搜尋、引進優質IP，深挖品牌潛力，優質IP獲取和打造能力已經成為公司核心競爭力。旗下運營《全民奇跡MU》《王者傳奇》《藍月傳奇》等多款知名游戲。
正如官網信息所言，獲取游戲IP是愷英網絡迅速崛起的法寶，公司引入傳奇IP，并先后并購浙江盛和網絡科技有限公司（以下簡稱“浙江盛和”）和浙江九翎加強游戲矩陣。不料兩次并購先后暴雷，浙江九翎更是帶來數十億元的債務，在2019年對其全額計提商譽減值準備。
針對此前并購重組以及本次資產剝離的相關情況，《中國經營報》記者多次致電并致函愷英網絡，截至發稿未獲回應。
“燙手”的10億并購
“1元甩賣”背后頗為無奈，浙江九翎面臨傳奇IP株式會社（以下簡稱“傳奇IP”）索賠的近76.62億元賠償金。愷英網絡在公告中表示，浙江九翎在被上海愷英收購后發生了多起重大仲裁訴訟案件，至今無法解決，并可能導致浙江九翎未來無法持續經營。
而浙江九翎是愷英網絡以10.64億元收購而來、且寄予厚望的資產。2018年5月，愷英網絡全資子公司上海愷英與浙江九翎股東周瑜、黃燕、李思韻、張敬等原股東簽署《股權轉讓協議》，以10.64億元收購浙江九翎70%股權。
公告顯示，收購完成后，上海愷英持有浙江九翎70%的股份，周瑜、黃燕、李思韻三人分別持有浙江九翎21.65%、6%、2.35%的股份，張敬則退出浙江九翎股東行列。
浙江九翎業績承諾為，在2018年度、2019年度和2020年度，凈利潤分別不低于1.9億元、2.2億元和2.9億元人民幣，如未完成，原股東應同意在收到上海愷英書面通知后，將約定的補償款返還給上海愷英。
而之后的浙江九翎不僅未能完成業績，還惹來了數十億元的索賠，這也是愷英網絡急于將“燙手山芋”出手的主要原因。
記者翻閱愷英網絡歷年財報發現，2018年和2019年，浙江九翎分別實現凈利潤0.97億元和-0.43億元，而2020年上半年則虧損781.92萬元。
愷英網絡之前的公告披露，浙江九翎與傳奇IP曾于2017年11月簽署了《熱血傳奇HTML5游戲許可協議》。傳奇IP授權浙江九翎在中國使用其與第三方共同擁有的“熱血傳奇知識產權”于HTML5游戲中的開發和應用等，浙江九翎則應支付傳奇IP授權費、最低保證金、約定比例的月度分成款及一次性獎勵金。2018年4月，傳奇IP簽署《授權證明書》，授權浙江九翎開發的HTML5移動游戲“龍城戰歌”發行和運營的權利。
2018年12月，愷英網絡披露，浙江九翎收到了韓國商事仲裁院送達的《仲裁申請》，傳奇IP主張浙江九翎向其支付包括保證金、月度分成款等合計1.71億元。愷英網絡同時對“未支付款項”予以否認。
然而，2019年5月，傳奇IP再度遞交索賠聲明，并將索賠金額提升至25億元。愷英網絡公告表示，傳奇IP已經涉嫌惡意仲裁，“提出極高索賠金額對公司進行訛詐”。
同年12月，傳奇IP再次在庭審中將索賠金額增加至76.62億元，而愷英網絡當時的市值僅約60億元。
截至2019年末，浙江九翎凈資產賬面價值為0萬元，評估價值為-20.6億元。愷英網絡公告稱，股權轉讓后，無需投入大量資源應對法律糾紛，有利于專注產品開發的運營。
據愷英網絡9月18日公告稱，浙江九翎的股權轉讓已經完成，另外公司已與浙江九翎原股東周瑜、李思韻達成調解，兩股東將支付賠償款7.40億元，其中周瑜將賠償6.03億元，最后一筆賠付期限在2024年3月14日前，重慶國恒對周瑜的支付義務承擔訴訟保全，最高擔保金額為3億元。
禍不單行
事實上，愷英網絡的煩惱不僅于此，管理層的動蕩更將愷英網絡置于危機當中。
2019年4月，愷英網絡曾披露，副總經理馮顯超因涉嫌個人經濟犯罪正在接受公安機關調查。
2019年5月6日晚，愷英網絡發布公告稱，公司控股股東、實際控制人王悅因涉嫌操縱證券市場罪被上海市公安局刑事拘留。隨后6月12日晚，愷英網絡發布公告稱，王悅已被上海市公安局正式逮捕。
2019年10月，愷英網絡發布公告：公司當日收到董事長金鋒家屬送交的《通知函》，稱金鋒因涉嫌內幕交易罪被上海市公安局逮捕。而就在半個多月前，愷英網絡因涉嫌信息披露違法違規，中國證券監督管理委員會決定對公司立案調查。
2019年11月14日晚，愷英網絡披露了關于金鋒接受公安機關調查的公告，并已于當日被取保候審。
記者在天眼查上看到，目前為止，愷英網絡的董事長仍是金鋒，公司控股股東及最終控制人是王悅，持股比例為21.36%，處于質押或凍結狀態，金鋒持股比例為6.89%，還未被凍結。
業內人士認為，王悅被捕可能與之前收購浙江九翎和浙江盛和有關。
2016年，上海愷英以2億元收購浙江盛和20%股權，即估值10億元，僅一年后，上海愷英再次以16.07億元價格收購浙江盛和51%的股權，標的估值升至31億元，并確認商譽20.82億元。
截至2015年，浙江盛和的凈資產為負，資不抵債。截至2016年5月31日，其凈資產也僅為4904萬元，交易溢價頗高。
浙江盛和的業績承諾為2017年至2019年分別實現2.5億元、3.1億元和3.8億元凈利潤。在前兩年完成業績承諾后，浙江盛和2019年業績大幅下滑，致使對其計提商譽減值11.49億元。
在隨后的并購浙江九翎交易中，愷英網絡以10.64億元收購浙江九翎70%的股權，形成了9.55億元的賬面商譽。僅一年后，愷英網絡對浙江九翎計提全額商譽減值準備，加上浙江盛和，共計提商譽減值準備21億元。
上海正策律師事務所董毅智律師告訴記者：“在案件中披露出了一些信息，包括管理層內斗、虛假陳述、信息披露違規等，相關的證據已經能夠形成完成的證據鏈證明王悅被捕與并購相關，不過更多定論還需監管部門和檢查機關進行下一步的披露。”
在子公司業績下滑、深陷訴訟泥潭以及管理層動蕩的多重影響下，愷英網絡業績直線下滑。
2015年，愷英網絡借殼泰亞股份成功A股上市，2015年至2017年均超額完成對賭協議。然而之后的2018年，實現營收22.8億元，同比下降27.1%，扣非凈利潤實現7731.3萬元，同比大降93.1%。進入到2019年，公司凈利潤為-20.39億元（受上述商譽減值影響）。2020年半年報數據顯示，公司營收8.12億元，同比下降22.80%，扣非凈利潤為4665.15萬元。
針對愷英網絡的業務困境，資深游戲產業時評人張書樂向記者表示：“愷英網絡此前過度依賴爆款驅動，且其在游戲創新和研發上并沒有太多實質性的投入，反而更多的關注于營銷和在游戲中引導用戶付費。隨著游戲精品化和游戲出海等趨勢的形成，通過換皮、營銷和氪金引導等方式來簡單的驅動爆款誕生的路數已經不再實用，愷英網絡也難免在浪潮之中陷入窘境。但不可否認的是，愷英網絡依然有資本和實力，只是不能再簡單地跟風和押注用營銷驅動的爆款，而是更多的要在游戲玩法上創新迭代。”
責任編輯：劉玄逸
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