原標(biāo)題：原油大跌地?zé)捓麧櫭驮觯?業(yè)內(nèi)：高價原料還沒用完，成品油批發(fā)價已跌15%

　　來源：每日經(jīng)濟新聞

　　每經(jīng)記者 周程程 每經(jīng)編輯 陳 星

　　3月24日，布倫特原油期貨結(jié)算價報 27.15 美元/桶，相比 3 月 6 日“OPEC+”談判破裂時下挫40%。原油價格暴跌，國內(nèi)地?zé)捚髽I(yè)日子會好過嗎？

　　理論上，國際油價下跌有利于煉油成本下降，也就是說企業(yè)利潤會走高。但實際情況真的是這樣嗎？

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者在采訪中獲悉，一方面，出于運輸時間等原因，目前山東地?zé)捚髽I(yè)還未享受到低油價的利好；另一方面，近期成品油批發(fā)端價格也在持續(xù)下跌，煉油利潤還在承壓。

　　這到底是怎么回事？

　　低價原油還在路上

　　國際原油價格下跌，地?zé)捚髽I(yè)煉油成本降低，理論上煉油利潤向好。但目前，實際情況并非如此。

　　一位山東地?zé)挸善酚弯N售人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“（國際油價下跌）對煉廠來說是好事情，原油便宜了，煉化成本就降低了，本來做1噸的資金現(xiàn)在可以做2噸。”

　　不過，由于山東地?zé)捚髽I(yè)還在消化前期購進的高成本原油，目前實際煉油利潤并不樂觀。

　　卓創(chuàng)資訊分析師楊霞對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，煉廠訂購的低價國際原油運到山東至少要1個多月。目前地?zé)捚髽I(yè)加工的基本上還是前期所購的高價原油。“低油價紅利在4月以后可能才會逐漸顯現(xiàn)出來。”楊霞說。

　　熟悉山東地?zé)挼挠推沸袠I(yè)人士林宇（化名）也表示，很多地?zé)捚髽I(yè)加工的原油還是去年12月、今年1月份到港那批貨。此前受疫情影響，2、3月份地?zé)挼拈_工率較低，市場消耗比較慢。

　　成品油批發(fā)價持續(xù)走低

　　在等待低價原油的同時，成品油批發(fā)價格走低也令地?zé)捚髽I(yè)的利潤承壓。

　　隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，批發(fā)端來看，3月24日山東地?zé)捚突鶞?zhǔn)價為4854元/噸，較3月1日下降了889元/噸，降幅為15.5%。柴油基準(zhǔn)價為5229元/噸，較3月1日下降了496元/噸，降幅為8.7%。

　　卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，山東地?zé)?月24日汽油批發(fā)均價（掛牌價）在5010元/噸，較3月1日的5914元/噸下降了15.3%；柴油批發(fā)均價（掛牌價）為5266元/噸，較3月1日的5797元/噸下降了9.2%。

　　中宇資訊分析師許磊對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，由于地?zé)捲蠋齑嫒允谴饲版i價40~50美元/桶上方的原料，因此高成本的原油加上低成品油價讓有的煉廠虧損嚴(yán)重。

　　不只是山東，全國成品油批發(fā)價格均呈下滑態(tài)勢。

　　國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心信息顯示，3月份卓創(chuàng)成品油批發(fā)價格指數(shù)已連續(xù)三周下滑。

　　卓創(chuàng)對全國70個地市成品油市場價格監(jiān)測最新數(shù)據(jù)顯示，3月第3周（3月16日~3月20日）全國成品油批發(fā)價格指數(shù)為78.05點（以2010年1月第1周為基期，基點為100點），環(huán)比下跌6.42點。其中，汽油批發(fā)價格指數(shù)為75.45點，環(huán)比下跌6.73點；柴油批發(fā)價格指數(shù)為79.71點，環(huán)比下跌6.23點。

　　多重原因沖擊成品油市場

　　對于批發(fā)端價格下跌的原因，楊霞表示，春節(jié)后企業(yè)延遲復(fù)工、交通物流方面的管控措施，使得地?zé)捚髽I(yè)前期就已積攢部分成品油庫存。此后又面臨原油價格大跌，對成品油市場形成情緒上的打擊，中間商對后市原油價格依然看空，整體對購買成品油持觀望態(tài)度，使得成品油批發(fā)端價格承壓。

　　“近兩周來，成品油批發(fā)市場價格比較混亂。”林宇說，一個多星期之前，有東北的地?zé)捚髽I(yè)以4650元/噸的低價給客戶報價，對成品油進行了預(yù)售，而當(dāng)時山東地?zé)捚髽I(yè)基本都還是以高于5200元/噸的價格出售現(xiàn)貨。

　　東北地區(qū)的低價預(yù)售也對山東地?zé)捫纬蓧毫Α！爱?dāng)時覺得東北那邊降得太多了，市場現(xiàn)貨價格不一定要降這么狠，結(jié)果只是一周多的時間，山東地?zé)捑徒档讲畈欢嗟某潭取！绷钟钫f。

　　批發(fā)價格下降，下游貿(mào)易商紛紛補倉。一位油品貿(mào)易商對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在批發(fā)價開始下降時就一直補倉。“我們覺得價格已經(jīng)很低的時候，其實還沒有到底部，所以大家也在陸陸續(xù)續(xù)補倉。”

　　持續(xù)補倉使得貿(mào)易商庫存不斷上升。上述貿(mào)易商表示，有些貿(mào)易商前段時間庫存已經(jīng)補到中高位了，但下游需求不是特別樂觀，所以補貨的節(jié)奏也在放慢。

　　“前期很多貿(mào)易商分擔(dān)了地?zé)捚髽I(yè)的庫存壓力，但最終還是要把成品油用掉，現(xiàn)在下游的消耗能力沒有原來那么強了，貿(mào)易商也不能因為低價就一直拿貨，害怕有爆倉的風(fēng)險。”他說。

　　隆眾資訊3月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周社會庫存較上周回落1.62%，整體維持三至六成的水平。該數(shù)據(jù)調(diào)研樣本為國內(nèi)102家社會批發(fā)企業(yè)的商業(yè)油庫。

　　原油價格整體暴跌，批發(fā)價較月初明顯下滑，但近期也可見部分地?zé)捚髽I(yè)調(diào)高批發(fā)價。

　　從多個機構(gòu)監(jiān)測的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，3月20日、24日、25日，國內(nèi)多家地?zé)捚髽I(yè)成品油批發(fā)掛牌價小幅上調(diào)，幅度大多在每噸20元到110元。

　　這是為何？

　　楊霞表示，國際油價走勢、需求、交易情緒等都是影響國內(nèi)成品油批發(fā)價格的因素，近期上調(diào)價格與國際油價反彈相關(guān)。3月19日國際油價出現(xiàn)上漲，這個利好因素立馬被企業(yè)抓住放大，于是國內(nèi)煉油企業(yè)跟著上調(diào)了價格。

　　上述貿(mào)易商也表示，在國際油價整體走跌時，煉廠調(diào)高成品油批發(fā)價實際上也是對此前已下單的貿(mào)易商的保護。他指出，對老客戶而言，掛牌價上調(diào)并不意味著成交價上調(diào)，還是有優(yōu)惠。不過即便地?zé)捚髽I(yè)開出大單優(yōu)惠，現(xiàn)階段貿(mào)易商也會考慮自己的承受能力。

　　楊霞強調(diào)，批發(fā)價受到國際油價波動影響，但還是要看需求端。

　　據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)監(jiān)測，日前，國營企業(yè)成品油計劃出口量相繼流出，整體來看，4月份出口總量在529萬噸，同比去年下滑0.6個百分點。

　　成品油需求有望改善

　　批發(fā)價承壓，未能阻擋地?zé)捚髽I(yè)復(fù)工步伐加快。

　　隆眾資訊統(tǒng)計顯示，3月上旬玉皇盛世、濱陽燃化、清沂山、鑫岳化工、聯(lián)盟石化陸續(xù)開工恢復(fù)生產(chǎn)，中旬又有勝星化工、昌邑石化、神馳石化開工，僅3月20日左右就有正和石化、華星石化、萬達天弘、萬通石化計劃開工，預(yù)計到3月下旬，山東地?zé)挸p壓開工率將從2月中旬最低點的33%驟增至55%以上。

　　隆眾資訊指出，短期內(nèi)的開工率拉高，成品油產(chǎn)量也會急劇攀升，預(yù)計3月下旬山東地?zé)捚裼彤a(chǎn)量將至少比月初增加三分之一以上，供應(yīng)面壓力將凸顯。

　　林宇表示，地?zé)捚髽I(yè)在加快生產(chǎn)，同時也在加快進口原油的步伐。“現(xiàn)在他們想趁原油價格便宜多買一點。前提是一要有錢，二要消化原油庫存，要有地方放。”

　　上述地?zé)捚髽I(yè)成品油銷售人士對記者分析，原油價格不可能一直保持低位運行，現(xiàn)在只要原料滿倉，后期漲價期間就可利潤充盈。

　　在許磊看來，在此前原油暴跌的影響下，地?zé)捜娼档弯N售價格去庫存，從而置換高庫存原油也是在另一方面加快原油進口的步伐。對原油期貨進行點價或是鎖價操作，降低原料成本從而抵消成品油銷售利潤下降的虧損。

　　上述貿(mào)易商也認(rèn)為，加快生產(chǎn)、盡快用上低價國際原油，能夠讓目前原油成本壓力在未來幾個月里釋放，拉低一段時間內(nèi)地?zé)捚髽I(yè)煉油的綜合成本。“盡管目前用高價油煉油是虧損的，但是用上低價油后將在后續(xù)對這部分的成本形成補償。”

　　供應(yīng)端面臨壓力，但在業(yè)內(nèi)看來，二季度需求將不斷提升，有助于成品油行情的改善。楊霞指出，隨著二季度國內(nèi)經(jīng)濟社會活動的恢復(fù)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度的加快，成品油需求將出現(xiàn)提升，疊加低價油到港成本紅利顯現(xiàn)，二季度地?zé)捚髽I(yè)煉油利潤將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

責(zé)任編輯：常福強