原標題：加倉PK減倉！私募觀點分歧：有人趁低買入有人空倉觀望 誰笑到最后？ 來源：中國證券報?

上證綜指周四結束八連陽，截至收盤下跌0.71%，深證成指和創業板指也分別下跌0.70%和0.99%。板塊方面，僅房地產、有色金屬、電子、建材上漲，其余均下跌。

市場的調整對于私募基金來說或許是意料之中。最新數據顯示，春節后私募基金整體倉位已降至66.48%。還有基金經理表示已經空倉。

有基金經理認為，流動性充裕是此前市場走強的主因，短期需關注流動性變化。中期看，此次震蕩可能成為A股市場新一輪中級行情的起點，企業基本面將成為關鍵。

有私募提前減倉

上證綜指自2月3日大跌后斬獲七連漲，走勢強勁，超出不少機構預期。不少個股更是完全“無視”疫情帶來的影響，股價接連創出新高。

不過私募排排網數據顯示，截至2月7日，股票私募整體倉位指數為66.48%。其中，40.45%的私募倉位大于8成，31.06%的私募倉位在5-8成之間。

而春節前最后一個工作日，股票私募的倉位是71.91%。可見，節后私募倉位出現了一定的下降。

北京某私募基金經理告訴中證君，為回避長假和疫情不確定性，春節前已將倉位降低到中低水平，上周隨著A股大幅反彈已經繼續減倉至空倉。

與此同時，一些倉位較低的私募和新發產品，則抓住窗口期大膽加倉。

一家中型私募表示，雖然節前倉位并不低，但還是在春節后前兩個交易日進行了一些加倉操作，年前新成立的產品則加大了建倉的力度。

流動性成短期走勢關鍵

有機構人士認為，流動性充裕是近期市場上漲的主因，短期仍需關注流動性變化帶來的影響。

某私募人士表示，近期A股市場表現強于預期，主要原因是流動性充足，偏小盤股的彈性更好，表現更優，后期可能出現大小盤風格切換。

天風證券研報也有類似觀點——流動性整體推升了市場的風險偏好，促使了各類主題形成了較高的輪動上漲。

天風證券研報認為，這一情況未來可能被兩種情況改變：一是風險偏好可能再次回落，二是貨幣政策未有進一步寬松，流動性開始趨緊。

基本面將成主要矛盾

從中期角度看，機構投資者更關注企業基本面的情況，預計個股走勢將出現分化。

中歐瑞博合伙人、對沖交易部總監黃松杰表示，春節前為了規避放假期間的不確定性，公司通過股指期貨空單進行了套保，降低了風險敞口，但綜合倉位仍處在進攻區間，春節后的前兩個交易日又平掉了全部空單。目前疫情對A股負面沖擊的最大階段已經過去，未來市場的主要矛盾會再次回歸基本面，寬基指數從整體看目前仍處在合理區間偏低的位置，個股會因為景氣度及估值不同而繼續分化。

星石投資董事長江暉表示，后期行情可能會產生分化，成長股或成為反彈主力：一方面，由于疫情沖擊短期經濟，政策將會加大力度寬松，這將利好成長股；另一方面，成長股中的5G、新能源產業鏈以及醫藥生物受疫情的影響都不大，所以依然重點關注成長股的行情。但消費股和周期股短期來看還會有一定的盤整，等到經濟真正回升之后才可能會修復。

重陽投資表示，此次疫情帶來的市場震蕩，不僅沒有把機構投資者嚇退，反而吸引了大量穩定的長線配置資金加速入場，成為了市場走勢的“試金石”。一旦疫情逐步得到控制，此次震蕩可能成為A股市場新一輪中級行情的起點。