原標(biāo)題：區(qū)塊鏈概念退潮分化！分清李逵李鬼至關(guān)緊要

　　A股市場(chǎng)很久沒(méi)出現(xiàn)這么大的主題投資機(jī)會(huì)了……

　　既然是主題，就必然跟概念和炒作密不可分，分化也在所難免。在昨日百余只區(qū)塊鏈概念股漲停后，10月29日無(wú)懸念退潮分化。

　　以Wind區(qū)塊鏈指數(shù)為例，28日漲幅高達(dá)8.85%，29日午間收盤(pán)時(shí)漲幅則縮窄至4.34%，部分資金重新回到了確定性最強(qiáng)的豬、雞行業(yè)個(gè)股中，促使后兩個(gè)板塊同期上漲了3.18%和2.91%。

　　這次分化，也使得納入該指數(shù)的53只區(qū)塊鏈概念股，漲停家數(shù)減少到了24家。

　　區(qū)塊鏈核心價(jià)值點(diǎn)

　　區(qū)塊鏈技術(shù)，就像一個(gè)萬(wàn)能鑰匙，什么行業(yè)和企業(yè)都能拿來(lái)套用，這是最難以分辨的一個(gè)點(diǎn)。

　　比如金融、食品溯源、能源、司法存證、音樂(lè)版權(quán)、游戲等行業(yè)，將其稱(chēng)之為“萬(wàn)物可鏈”也不為過(guò)。只是，一門(mén)新技術(shù)的推廣和落地是需要基礎(chǔ)設(shè)施的，目前還遠(yuǎn)未到大規(guī)模應(yīng)用階段，上市公司亦難以從中獲得收入。

　　多數(shù)涉鏈概念的上市公司公告中也多是直言，區(qū)塊鏈技術(shù)尚處于“研究”和“探索階段”。不過(guò)，既然行業(yè)方向已經(jīng)明確，還是可以尋找出一些率先受益的細(xì)分行業(yè)與企業(yè)。

　　對(duì)此互鏈研究院將其與互聯(lián)網(wǎng)對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，最終生存下來(lái)的企業(yè)包括提供互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的技術(shù)公司、創(chuàng)造了基于互聯(lián)網(wǎng)的新的商業(yè)模式，以及服務(wù)企業(yè)或者用戶參與互聯(lián)網(wǎng)的公司三類(lèi)。

　　“率先壯大的會(huì)是提供區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的公司。”互鏈研究院指出。

　　10月25日，美股上市的迅雷單日大漲107.76%，其中關(guān)鍵便在于，公司已經(jīng)建立了迅雷鏈、迅雷鏈開(kāi)放平臺(tái)的基礎(chǔ)設(shè)施。

　　進(jìn)一步細(xì)分，互鏈研究院又將基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)分為基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)技術(shù)、基礎(chǔ)服務(wù)和為區(qū)塊鏈提供算力存儲(chǔ)的硬件（礦機(jī)、挖礦），“基礎(chǔ)設(shè)施是區(qū)塊鏈系統(tǒng)，也是整個(gè)產(chǎn)業(yè)最底層的。”

　　比如新湖中寶并購(gòu)的趣鏈科技、聚龍股份參股云象區(qū)塊鏈，以及漢威科技旗下的中盾云安和衛(wèi)士通持有35.43%股權(quán)的中國(guó)網(wǎng)安，都在獨(dú)立研發(fā)了自己的區(qū)塊鏈系統(tǒng)。

　　這類(lèi)公司可以劃歸到區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)范圍內(nèi)。就二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)而言，這類(lèi)標(biāo)的也是表現(xiàn)較強(qiáng)的板塊，29日上述個(gè)股中僅有衛(wèi)士通上漲3.38%，其余三只個(gè)股全部?jī)蛇B板。

　　還有一種模式是，企業(yè)自身沒(méi)有底層基礎(chǔ)，但是可以通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)建立諸如BaaS\SaaS服務(wù)，后兩者的含義分別為“區(qū)塊鏈即服務(wù)”和“軟件即服務(wù)”。

　　以SaaS服務(wù)為例，即是解決特定行業(yè)或者企業(yè)特定問(wèn)題而針對(duì)性開(kāi)發(fā)的軟件系統(tǒng)。

　　這類(lèi)企業(yè)包括海聯(lián)金匯的“優(yōu)鏈云存證平臺(tái)”、“基于區(qū)塊鏈的跨境保理融資授信管理平臺(tái)”，華軟科技采用區(qū)塊鏈等技術(shù)自主研發(fā)的“簡(jiǎn)鏈”平臺(tái)，用于對(duì)接項(xiàng)目與資金方。

　　此外，深長(zhǎng)城、深科技、魯億通等是挖礦產(chǎn)業(yè)鏈的上游。

　　“綜合產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)來(lái)看區(qū)塊鏈技術(shù)的含金量，從對(duì)區(qū)塊鏈的支撐性、技術(shù)難度以及發(fā)展規(guī)模來(lái)評(píng)估：基礎(chǔ)設(shè)施＞基礎(chǔ)服務(wù)＞基礎(chǔ)技術(shù)＞挖礦。”互鏈研究院指出。

　　區(qū)塊鏈概念中四分之三是講故事的騙子？

　　同互聯(lián)網(wǎng)的早期發(fā)展一樣，當(dāng)前整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)尚處于探索階段，基礎(chǔ)技術(shù)遠(yuǎn)未成熟，終端場(chǎng)景應(yīng)用也只是處于試驗(yàn)階段。

　　雖然企業(yè)層面已經(jīng)做出很多嘗試，但是形成新的商業(yè)模式和帶來(lái)實(shí)際收入為時(shí)尚早。

　　今年4月，互鏈研究院曾經(jīng)對(duì)涉及區(qū)塊鏈技術(shù)的上市公司做過(guò)專(zhuān)門(mén)研究，最終得出如下幾個(gè)結(jié)論。

　　32家公司年報(bào)中有關(guān)區(qū)塊鏈的內(nèi)容，提及落地應(yīng)用業(yè)務(wù)的公司有9家，僅占總量的四分之一左右（占比28%）……

　　提及應(yīng)用落地的公司有：蘇寧易購(gòu)、航天信息、新晨科技、潤(rùn)和軟件、海聯(lián)金匯、華軟科技、飛天誠(chéng)信、科藍(lán)軟件、聚龍股份九家……

　　將推進(jìn)落地應(yīng)用的幾家公司的業(yè)務(wù)類(lèi)型進(jìn)一步細(xì)分，主要的應(yīng)用方向還是金融和融資領(lǐng)域，其余的則涉及存證、電子票據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字錢(qián)包等領(lǐng)域……

　　上述結(jié)論與當(dāng)前業(yè)內(nèi)判斷相一致，區(qū)塊鏈技術(shù)篡改難度高、使用成本低的特點(diǎn)，使其與金融領(lǐng)域契合度最高，出了比特幣等各種幣以外，率先落地的應(yīng)用也可能會(huì)出現(xiàn)在金融領(lǐng)域。

　　中信建投計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)指出，現(xiàn)階段商業(yè)貿(mào)易的交易支付、清算都要借助銀行體系，這種方式交易需要經(jīng)過(guò)開(kāi)戶行、對(duì)手行、清算組織、境外銀行等多個(gè)組織及較為繁冗的處理流程。應(yīng)用區(qū)塊鏈后，則可實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付，提高信息傳遞效率，降低信息傳輸以及錯(cuò)誤頻率，提高了交易速度，降低了交易成本。

　　其他領(lǐng)域的應(yīng)用，則仍然處于探索階段。

　　其中相對(duì)成熟和易于實(shí)現(xiàn)的是產(chǎn)品溯源。比如宣亞國(guó)際旗下鏈極科技，對(duì)澳洲安格斯牛排、吉林森工板材等溯源項(xiàng)目的研發(fā)投入和實(shí)施落地等。

　　互鏈研究院還發(fā)現(xiàn)了一個(gè)有意思的數(shù)據(jù)，今年中報(bào)提及區(qū)塊鏈的65家上市公司中，僅有25家表示要發(fā)展應(yīng)用落地，占比不足4成。聲稱(chēng)處于研究，或者僅是一筆帶過(guò)的上市公司，則分別占比24.61%和36.92%。

　　李逵、李鬼都已降溫

　　A股投資者歷來(lái)喜歡追逐熱點(diǎn)，但是在區(qū)塊鏈概念上，卻表現(xiàn)的很理性。在28日一窩蜂式的涌入概念股后，第二天就已經(jīng)出現(xiàn)了降溫跡象。

　　29日午后開(kāi)盤(pán)，wind區(qū)塊鏈概念股的領(lǐng)漲地位，開(kāi)始被雞產(chǎn)業(yè)指數(shù)所取代。至14：12，雞、豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲幅已經(jīng)放大到了4.26%和3.85%，區(qū)塊鏈指數(shù)漲幅則縮窄至4.11%。

　　從二級(jí)市場(chǎng)博弈的角度上看，區(qū)塊鏈概念顯然還只是一次主題投資，尚難撼動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更為明確的養(yǎng)殖股地位。

　　究其原因，還在于當(dāng)前A股存量搏殺的環(huán)境下，資金更為注重增長(zhǎng)的確定性，這與兩年A股市場(chǎng)追逐家電、白酒等板塊的邏輯一脈相承，概念炒作已經(jīng)不吃香了。

　　人民日?qǐng)?bào)也刊發(fā)評(píng)論稱(chēng)，區(qū)塊鏈未來(lái)已來(lái)，但也要保持理性。區(qū)塊鏈技術(shù)與加密貨幣相伴而生，但區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新不等于炒作虛擬貨幣，應(yīng)防止那種利用區(qū)塊鏈發(fā)行虛擬貨幣、炒作空氣幣等行為。同時(shí)還要看到，區(qū)塊鏈目前尚處早期發(fā)展階段，在安全、標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管方面都需進(jìn)一步發(fā)展完善。

　　就具體公司而言，部分累計(jì)漲幅過(guò)高的個(gè)股也出現(xiàn)了大幅下跌的走勢(shì)。

　　2019年10月11日，中國(guó)國(guó)際數(shù)字經(jīng)濟(jì)博覽會(huì)的常山北明展臺(tái)上，便包括了將流程機(jī)器人（RPA）用于法制營(yíng)商環(huán)境建設(shè)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)防控；將區(qū)塊鏈技術(shù)用于向社會(huì)提供安全、權(quán)威、客觀、公正的司法區(qū)塊鏈應(yīng)用服務(wù)等項(xiàng)目。

　　近期該公司股價(jià)連續(xù)大漲，并于28日一字漲停。不過(guò)，在29日開(kāi)盤(pán)，常山北明便遭到資金拋售，至午后13：50左右封住跌停。

　　此外，用友軟件、科藍(lán)軟件跌幅超過(guò)6%，金溢科技、賽力斯回落幅度逾5%……

責(zé)任編輯：蔣曉桐