近300只股票跌停 滬指“6連陰” 期指松綁真是殺跌“元兇”？

　　每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

　　A股市場三大股指4月29日全線下跌，券商股重挫，滬深兩市近300只股票跌停。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，股指期貨進一步松綁的消息猶在耳畔，而市場對股指期貨進一步松綁并未看作是一個利好。上證綜指從4月22日至4月29日累計下跌6.37%，深證成指累計下跌7.64%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.84%。

　　不少投資者把矛頭指向了股指期貨，認為股指期貨松綁造成了市場下跌，股指期貨進一步松綁真是股指下跌的罪魁禍首嗎？

　　高位震蕩或是后市主旋律

　　4月29日，滬深兩市股指開盤后持續(xù)震蕩回落，三大股指全線下跌。滬指收盤下跌0.77%，收報3062.50點，日K線顯示為“6連陰”。深成指下跌1.62%，收報9622.49點；創(chuàng)業(yè)板指大跌2.55%，收報1615.62點。滬深兩市合計成交6458億元，行業(yè)板塊中僅民航機場板塊逆市上揚，券商股重挫，兩市近300只股票跌停。

　　對于后市，東吳證券認為，三大股指短期需要有一個減速回穩(wěn)的過程，藍籌板塊在估值方面仍有較強的支撐，因此股指整體出現(xiàn)深度殺跌的概率并不大，且滬指在3060點至3070點存在較為明確的支撐，此位置應先有反抽出現(xiàn)。建議投資者在調(diào)整中尋求布局的優(yōu)化，重點關注一季度業(yè)績改善的品種。

　　基巖資本副總裁范波告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，上證指數(shù)在2019年1月4日見底2440點以來，最高上漲至3288點，漲幅近35%。以年度來計算，這個漲幅在歷史上已經(jīng)屬于非常高的了。這一波上漲行情最主要因素還是估值修復，也就是對2017年四季度以來連續(xù)5個季度因為去杠桿等因素導致過度下跌的修復。估值修復行情到目前這個階段，已經(jīng)是比較充分了。在央行三番幾次表態(tài)不搞大水漫灌，同時由于豬肉價格上漲帶來通脹壓力的情況下，流動性可能處于松緊平衡狀態(tài)，很難進一步支撐行情。

　　從上市公司盈利層面來看，目前也很難看到整體的明確拐點。基于三個因素綜合考慮，當前位置市場可能很難繼續(xù)上漲。高位震蕩或許是接下來一段時間的主旋律。但是總體來說，A股市場依然處于熊牛轉換的牛市初期階段，指數(shù)也不具備大幅下跌的基礎。未來一段時間指數(shù)不一定會有好的表現(xiàn)，但是有些行業(yè)可能依然會有機會，也就是說有結構性的行情。

　　倚天投資葉飛表示，4月29日大盤呈現(xiàn)低開后探底回升走勢，消息面上，4月30日將公布4月份的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，市場整體做多動能不足；從盤面看，大跌時外資加倉明顯，貴州茅臺離歷史新高僅一步之遙；從技術面看，滬指在周K線的120單位線有支撐，短期市場由于宏觀基本面變數(shù)加大，預計滬指將維持在2980點~3288點大區(qū)間震蕩為主，節(jié)后反彈的概率較大。

　　期指逐步松綁談不上利空

　　4月19日，中國金融期貨交易所發(fā)文表示對股指期貨交易進一步松綁，但市場對此并未當成是一個利好。上證綜指從4月22日截至4月29日累計下跌6.37%，深證成指累計下跌7.64%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.84%。因此不少投資者把矛頭指向了股指期貨交易進一步松綁，認為是股指期貨導致了市場下跌，股指期貨真的是股指下跌的罪魁禍首嗎？

　　對于投資機構來說，對沖是其抵消風險的最佳方式，而股指期貨正是這些投資機構對沖股市投資風險的首選，遠期期指合約的大幅波動，或許在某種意義上也代表了投資機構對股指未來的預期。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，IC1905合約從4月22日至4月29日累計下跌8.95%，而IC1909合約在這個期間累計下跌9.28%，另外，IC1912合約在這個期間累計下跌超11%。

　　自2017年管理層首次松綁股指期貨以來，市場一直認為股指期貨的松綁對于A股來說都帶有明顯的利好性質(zhì)。然而在股指期貨第四次松綁消息發(fā)布后，滬指出現(xiàn)“6連陰”走勢，這似乎也說明了，股指期貨在一定程度上引導了市場情緒。由于股指期貨波動高過正股與指數(shù)，是市場情緒的放大器，所以股指期貨松綁以后，股指期貨合約成交將更密集，更能精確反映市場情緒。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，實際上股指期貨逐步松綁談不上利空，股指期貨可以轉化二級市場的拋售壓力到做空期指上，從而減輕現(xiàn)貨市場的拋售壓力。至于近期的市場下跌，實際是趕上市場今年經(jīng)過大幅上漲后，個股處于相對頂點，存在充分調(diào)整的要求，這或是一種巧合。

責任編輯：常福強