莊會

　　興業基金管理有限公司（以下簡稱“興業基金”）近日獲股東興業銀行（601166.SH）和中海集團投資有限公司增資，注冊資本由7億元增加至12億元。至此，興業基金注冊資本金規模攀升至行業第二位，僅次于招商基金的13.1億元。

　　值得關注的是，獲得巨額增資的興業基金能否重振權益業務？成立5年的興業基金一直是個“偏科生”。據同花順iFinD數據，截至2017年底，興業基金已發行基金中，暫無股票型基金；混合型基金的總資產規模為91.6億元，僅占興業基金總資產規模的5.14%。

　　興業基金總經理湯夕生此前公開表示，從今年開始，用三年左右的時間，將權益類基金和公司的品牌打入市場。

　　長于固收，短板權益

　　興業基金成立于2013年4月17日。據同花順iFinD數據，截至2018年3月21日，興業基金共有已發行基金46只，總資產合計1782.84億元。其中混合基金14只，總資產凈值91.58億元；債券基金25只，總資產凈值539.34億元；貨幣市場基金6只，總資產凈值1145.36億元，保本型基金1只，資產凈值6.56億元。

　　2014年3月13日發行第一只基金興業定開債券基金，2014年8月6日發行第一只貨幣基金興業貨幣基金。2015年1月23日，第一只股債平衡型混合基金興業多策略發行，成立規模約23.6億份。

　　隨后在2015年5月份又發行了興業聚利靈活配置和興業聚優靈活配置兩只基金。據同花順iFinD數據，截至2015年二季度末，興業基金混合類總資產凈值達到143.65億元，這也是興業基金權益類產品規模的鼎盛階段。

　　2015年第三季度，受市場環境影響，興業基金權益類規模萎縮至15.92億元。據同花順統計，2015年6月30日，全市場權益基金資產凈值為40146.66億元，2015年9月30日，這一數據也下滑至22899.19億元。

　　隨后的幾年，興業基金規模迎來大發展，截至2017年第四季度末，總資產管理規模達1736.26億元，行業排名第19位。其中，混合型基金的總資產規模為91.6億元，僅占興業基金總資產規模的5.14%，行業排名第48位；債券基金492.74億元，行業排名第9位；貨幣市場基金1145.36億元，行業排名第16位。

　　中銀國際分析師孫邵楊指出，興業基金管理規模發展較快，低風險類產品占比大。其旗下的權益類產品多為倉位調整靈活的混合型基金，且多為追求絕對收益的產品，如興業多策略、興業聚源等。

　　據同花順iFinD數據，截至2018年3月21日，興業基金的第一只權益類產品興業多策略取得三年成立以來總回報25.3%，年化收益率7.39%的成績。興業聚利靈活配置和興業聚優靈活配置成立三年以來分別取得成立以來總回報54.80%和5.70%，及年化收益率16.40%和1.97%的成績，表現平平，且分化較大。

　　天相投資研究中心負責人賈志表示，“權益類沒有發展起來，說明公司的資源投入，包括投研建設、基金經理的培養等有問題，而這些方面都需要投入很大的資源才能有效果。另外，如果基金公司在固收類產品上比較有優勢的話，其權益產品可能反倒發展不起來，因為公司會為營收貢獻多的板塊投入更多資源?！贝送?，他還表示，“權益類團隊的打造和組建都需要時間。投研建設和基金經理的篩選都很重要?！?/p>

　　對于注冊資本金的調高，賈志表示，這是個好現象，在打破剛兌及大資管新規出臺的大環境下，重點提高權益類產品的管理能力是大勢所趨。“股東投入加大，將來可能會在吸引人才，以及在投研建設上投入更大的資源，不過將來能否做好，現在還不好判斷。”

　　彎道超車？

　　好買財富基金研究中心總監曾令華認為，興業基金的特色是債券基金。

　　2017年12月起，興業基金也在加快新產品的發行步伐。2017年12月至今，興業基金共發行5只新基金，總規模76億元。其中，債券基金4只，總規模75億元；混合型基金1只，成立規模約0.98億元。從募集資金規模情況來看，市場對興業基金的債券類產品給予了更多認可。

　　另據同花順iFinD統計，興業基金目前尚有12只已審核未發行基金，其中包括1只股票型基金，5只混合型基金，6只債券型基金。從數量上看，權益類產品的比例已大大提高。

　　湯夕生近日表示，即將迎來的監管新規可能對固收基金有比較大的影響。但是，正因為這樣，今年將是基金公司實現彎道超車比較好的時機。同時，他表示，從今年開始，他準備用三年左右的時間，將權益類基金和公司的品牌打入市場。

　　記者聯系湯夕生及興業基金方面，希望了解具體的計劃和動作等。對方表示，近日工作繁忙，暫不便接受采訪。

　　此外，值得注意的是，2017年12月至今發行的5只基金均為發起式基金，而12只尚待發行的基金中，也有5只為發起式基金。

　　賈志認為，選擇發起式是基金公司希望產品盡快成立。“近期市場上已經有幾只產品發行失敗了，如果發行渠道相對較弱，客戶基礎不好的話，一次性布局過多產品可能會遭遇發行失敗的情況。那么，采取發起式可以保證發行成功，此后再利用1~2年的時間努力打造業績。待業績穩定并有一定表現后，再持續營銷，（興業基金）大概是這樣一個思路。”

　　興業銀行是興業基金的大股東，持股比例為90%，湯夕生履職興業基金之前曾任興業銀行上海分行副行長。作為銀行系基金公司，興業基金會有哪些優勢？

　　曾令華認為，銀行系基金公司的優勢，主要體現在渠道上。賈志表示，“銀行系基金公司的優勢就是母公司在渠道上會給一些支持，比較有代表性的基金公司如工銀瑞信等。但興業銀行在基金代銷方面不是特別出色，所以這方面的支持，我個人覺得不會太大?！?/p>

　　2013年，以城商行為主的商業銀行開始涉足公募基金行業。北京銀行、興業銀行、上海銀行、南京銀行和寧波銀行5家城商行，陸續成立了中加基金、興業基金、上銀基金、鑫元基金和永贏基金。與同批次銀行系基金公司相比，興業基金發展較快。據同花順iFinD統計，截至2018年3月21日，興業基金總資產規模為1782.84億元，中加基金、上銀基金、鑫元基金和永贏基金資產規模分別為494.52億元、560.15億元、374.49和871.81億元。

　　單從資產規模上看，與同年成立的其他基金公司相比，興業基金依舊拔得頭籌。國壽安?；鹨?406.33億元的規模緊隨其后，而國開泰富基金資產規模僅為7.50億元，不幸墊底。

責任編輯：關海豐