[摘要]

　　華夏幸福(600340.CH/人民幣45.94,買入)首屆產業新城合作伙伴大會于近日召開，標志著公司在投融資和新城開發等各領域全方位合作的推進。同時克爾瑞公布了2018年1月房企銷售業績，公司銷售金額和銷售面積分別同比增長59%和82%超出市場預期，且權益銷售比例94%首次下降，也體現其合作開發輕資產化模式的推進。另一方面，近日英國首相訪華，根據商務部發言人表述，雙方同意共同建設雄安金融科技城，由此帶來的輻射效應也有利于公司環京產業服務的業務推進和物業儲備的價值重估。我們維持深度報告《受益雄安建設加速，優質白馬乘風藍籌行情》觀點，重申買入評級。

　　事件1、1月31日，首屆華夏幸福產業新城合作伙伴大會在北京召開，來自全球十余個國家的近200位嘉賓受邀出席，公司發出“共同搭建合作平臺，共同推進全面合作，共同構建陽光環境”三大合作倡議。

　　2、克爾瑞公布2018年1月房企銷售業績，華夏幸福實現銷售金額175億元排名第7，權益銷售金額164億元排名第6。

　　3、英國首相特雷莎梅2月訪華，商務部新聞發言人高峰介紹，此次訪問期間，雙方還同意共同建設雄安金融科技城和青島中英創新產業園。

　　點評1、合作伙伴大會召開，產業新城合作推進。公司召開首屆產業新城合作伙伴大會，邀請合作伙伴在投融資、城市配套設施、產業發展、公共服務等產業新城的各個領域全方位合作。大會的召開有助于公司增強招商引資及園區運營能力，推進京津冀園區的持續開發及異地復制。公司2017年園區結算收入達296億元，同比增長67%，收入占比超20%，由于產業發展服務毛利率近95%，預計相關業績貢獻占比將持續提升。

　　2、一月銷售超預期，權益比例首次下降。根據克爾瑞統計口徑，2018年1月公司銷售金額175億元排名第7，銷售金額和面積分別增長59%及82%，成績亮眼超出市場預期；另一方面，公司權益銷售金額164億元，權益比例為94%首次出現下降，也體現其合作開發輕資產化模式的推進，未來銷售規模有望加速擴張，且預計非京津冀區域占比將不斷提升。

　　3、雄安利好加速落地，優質白馬估值持續修復。近期英國首相訪華，雙方同意共同建設雄安金融科技城，標志著雄安建設加速推進，由此帶來的輻射效應也有利于公司環京產業服務的業務推進和物業儲備的價值重估。受益于京津冀利好加速落地及行業調控政策的邊際放松，疊加公司在手訂單和簽約額已鎖定2018、19年30%以上的增速，估值或持續修復，我們維持前期深度報告《受益雄安建設加速，優質白馬乘風藍籌行情》觀點，重申買入評級。