上周主要指數普遍上漲。上證綜指繼續維持強勢，突破前周高點。上證綜指，萬得全A、中小板以及滬深300，表現分別為2.01%，1.74%，1.52%以及2.24%。行業方面，周內食品飲料及家電均高開，周內震蕩，整體小幅上漲。金融中銀行表現相對較好，銀行周一開盤轉跌后震蕩上漲，非銀高開低走，微幅下跌。周期中采掘周初高開周三轉跌后小幅上漲，鋼鐵有色轉弱，漲幅整體收窄。

　　1月22日，全國122家發行公募產品的基金公司已全部披露17年第四季度報告。我們總結，17Q4偏股型基金整體倉位小幅下滑，配置更向權重板塊集中。從板塊的角度，持有主板、中小創比例繼續向標配回歸。公募偏股型基金對主板股票配置比例持續提升，對中小創股票配置比例持續下降。指數角度，偏股基金對上證50、滬深300成分配置比例上升，對中證500、中證1000配置比例下滑。從行業的角度，消費、金融和地產是加倉主要方向，周期和TMT普遍減持。細分來看，周期方面，增持中游電氣設備、交通運輸，減持采掘、有色金屬、鋼鐵等資源品。消費方面，整體繼續大幅增配，大眾消費類行業配置比例出現上行拐點。 TMT方面，增持傳媒，減持通信、計算機、電子。金融、地產方面，增持地產、保險、銀行，減持券商,板塊整體依然低配。

　　從經濟基本面看，考慮到經濟基本面持續向好(IMF上調全球經濟和中國2018年經濟預測)，流動性未有顯著負面沖擊(達沃斯論壇發言內容顯示風險治理將主要是結構性變化，但短期春節前后有季節擾動)，長線資金(2018年2月企業年金管理辦法實施)強化市場機構化，市場風格仍延續。中長期來看，考慮金融監管與CPI預期，市場大機會須待3月政策及數據落地。板塊方面，石油石化依照估值重塑+估值修復邏輯，金融則是業績持續向好疊加估值優勢，持有白馬龍頭跨年風險相對較小，漲價品仍有結構性機會。近期主題關注鄉村振興。