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資金流向 千股千評(píng) 個(gè)股診斷 最新評(píng)級(jí) 模擬交易

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　　■本報(bào)見習(xí)記者 吳曉璐 

　　2018年起茅臺(tái)酒價(jià)上調(diào)18%，而2018年前9個(gè)交易日里，貴州茅臺(tái)股價(jià)再度大漲13.04%，市值接近萬億元。在貴州茅臺(tái)的后萬億元時(shí)代，投資者究竟買的是估值還是泡沫？《證券日報(bào)》基金新聞部記者采訪多家公私募基金經(jīng)理，他們對當(dāng)前貴州茅臺(tái)走勢看法出現(xiàn)了分歧。

　　部分基金經(jīng)理仍堅(jiān)定看好貴州茅臺(tái)，認(rèn)為其稀缺屬性和投資者的投機(jī)需求將會(huì)助推股價(jià)繼續(xù)上漲，另外一部分基金經(jīng)理則認(rèn)為，目前貴州茅臺(tái)的估值已經(jīng)不低，當(dāng)前進(jìn)場風(fēng)險(xiǎn)較高，如果說之前買的是估值，現(xiàn)在買的則是泡沫。

　　貴州茅臺(tái)市值近萬億元

　　部分基金經(jīng)理稱開始有泡沫

　　上周，貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，最高至788.88元，截至上周五收盤，該股市值已經(jīng)突破9900億元，接近萬億元。按照當(dāng)前總股本12.56億股來算，貴州茅臺(tái)股價(jià)只要再漲9.84%至796.18元，市值就能破萬億元。2017年年底，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，2018年起適當(dāng)上調(diào)茅臺(tái)酒產(chǎn)品價(jià)格，平均上調(diào)幅度18%左右。

　　自茅臺(tái)公布漲價(jià)之后，各大券商再次紛紛調(diào)高貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)，其中中金公司給出的目標(biāo)股價(jià)最高，高達(dá)925元。《證券日報(bào)》基金新聞部記者據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至1月12日，有7家券商預(yù)計(jì)貴州茅臺(tái)估值將突破萬億元。一直看好該股的東方港灣董事長但斌也稱，貴州茅臺(tái)其實(shí)并不貴，2018年年底或漲到令市場驚訝的程度。在貴州茅臺(tái)市值的后萬億時(shí)代，基金經(jīng)理是如何看待的？

　　與去年7月份記者采訪時(shí)一致看好貴州茅臺(tái)股價(jià)不同，此時(shí)基金經(jīng)理的看法已經(jīng)出現(xiàn)了比較大的分化。從當(dāng)下情況來看，部分基金經(jīng)理認(rèn)為貴州茅臺(tái)估值已經(jīng)不低了，現(xiàn)在進(jìn)場風(fēng)險(xiǎn)較大。而看好的基金經(jīng)理認(rèn)為貴州茅臺(tái)還能再漲2年-3年。

　　寧波一家私募基金經(jīng)理認(rèn)為，從PE的角度來看，目前已經(jīng)估值已經(jīng)不低，他認(rèn)為貴州茅臺(tái)股價(jià)再持續(xù)大漲可能會(huì)比較困難。同樣，北京一家中型私募的基金經(jīng)理告訴記者，從當(dāng)前來的估值來看，入手貴州茅臺(tái)就是在買泡沫，需要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)。但是從市場情緒來看，上漲趨勢一旦確立就很難見頂，貴州茅臺(tái)股價(jià)可能會(huì)被投資者炒高。

　　他告訴記者，目前持倉中仍持有貴州茅臺(tái)，因?yàn)閺募夹g(shù)上來看，目前尚未出現(xiàn)掉頭跡象，所以還會(huì)持有，但是不會(huì)再加倉。從長遠(yuǎn)來看，未來2年貴州茅臺(tái)業(yè)績大概率持續(xù)增長，市值極有可能到達(dá)市場傳聞的1.5萬億元，但是若今年就達(dá)到1.5萬億元，就提前透支了未來2年的業(yè)績。

　　另外，深圳一家公墓基金的基金經(jīng)理告訴記者，他認(rèn)為從大方向來看，貴州茅臺(tái)的投資價(jià)值依然存在，有配置的價(jià)值，但是從短期來看，股價(jià)漲幅過高，追高有風(fēng)險(xiǎn)。

　　零售價(jià)下調(diào)之日

　　是貴州茅臺(tái)見頂之時(shí)

　　看好貴州茅臺(tái)的不僅僅是買方分析師，在記者采訪的過程中，多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為未來2年到3年貴州茅臺(tái)股價(jià)還會(huì)上漲。上海一家私募基金經(jīng)理告訴記者，他在2017年重倉持有了貴州茅臺(tái)，收益不菲，他認(rèn)為今年該股會(huì)延續(xù)上漲。“茅臺(tái)酒是稀缺品，未來幾年都會(huì)供不應(yīng)求”，他說。

　　深圳另一家公墓基金的基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)下投資貴州茅臺(tái)的邏輯跟投資比特幣有點(diǎn)類似，不僅僅是稀有，而是醒目單一的標(biāo)簽導(dǎo)向和瘋狂的投機(jī)需求。當(dāng)記者問及貴州茅臺(tái)股價(jià)何時(shí)才能見頂時(shí)，他認(rèn)為，茅臺(tái)酒的零售價(jià)下調(diào)之日便是貴州茅臺(tái)股價(jià)見頂之時(shí)。

　　同樣，深圳一家私募基金經(jīng)理告訴記者，只要茅臺(tái)酒每個(gè)月的銷售額沒有明顯回落，貴州茅臺(tái)股價(jià)就很難見頂，因此當(dāng)下仍然看好并持有貴州茅臺(tái)。

責(zé)任編輯：陳靖