王露

　　中國企業發展前景令人堪憂，其利潤正在大幅縮水，短短3個月，工業企業利潤增速大幅下挫了驚人的20.2個百分點。

　　3月27日最新發布的數據顯示，今年1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤3482億元，同比增長16.5%。而這個數字，在上一次統計局公布此數據的去年11月，還是36.7%。同時，凈利潤率也由6.5%下降到了5.6%。

　　分析師們認為，深淵仍然不見底，年內企業利潤增速可能進一步下跌。

　　企業的雙重壓迫

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，企業利潤縮水的原因，最主要推動因素是國際油價高漲和雪災的影響。

　　具體到行業來看，石油加工和電力行業的利潤下滑最明顯：石油加工及煉焦業由去年同期盈利156億元轉為凈虧損206億元，利潤下滑232%；電力行業利潤下降61%。

　　“僅這兩個行業就拉動全球工業企業利潤增速下降16.4個百分點”，哈繼銘表示。

　　而這兩個行業正是受物價管制和雪災影響最嚴重的。國際油價高企，導致中國石油行業在國內外油價倒掛的機制下，虧損嚴重；電力系統又因為去年一場雪災幾近癱瘓。

　　外部是美國經濟進一步惡化，全球經濟形勢局勢詭譎的擠壓；內部是大量政策密集出臺，輸入型通脹推高各項成本的壓迫。今年1-2月，中國出口增長放緩至16.8%，拖累國內工業增加值增速放緩2個百分點，進而影響了企業利潤。哈繼銘的判斷是：“如果美國經濟增長由去年的2.2%下降至今年的零增長，則中國工業企業利潤增長可能降至17%。”

　　而美國經濟惡化的征兆，正日益明顯。最新公布的數據顯示，美國2月份新屋銷售量的跌幅達13年新低，同比下跌近30%。“目前跌幅才剛剛過半，”中金公司宏觀經濟分析師沈建光分析認為，“房價還將繼續下跌。”

　　而最新消費者信心指數顯示，3月份比上月的76.4大幅下跌至64.5，遠低于此前市場預期，目前已經跌至03年3月以來的最低谷；2月份耐用品訂單也持續此前跌勢，環比下跌1.7%。“這些數據進一步證明了美國經濟已經陷入衰退”，沈建光評論說。

　　利潤增速年內難再反彈

　　1-2月份工業企業稅前利潤率由6.5%下降到了5.6%，是近5年以來最大幅度收縮。

　　“這反映了國際大宗商品價格高漲的輸入型通脹推高企業成本，超過企業能夠通過提高效率消化的水平，”哈繼銘說：“同時外需放緩使得企業難以將價格傳導至最終產品，凈利潤率無法改善，迎來拐點。”

　　在此輪內外部夾擊攻勢下，“最令人擔憂的是外向型企業是否能順利渡過這道坎”，中國社科院工業經濟研究所李鋼向本報記者坦言，他和哈繼銘判斷一致：“中下游制造業將首當其沖”。

　　根據上中游行業分類細目，中國的出口企業大部分集中在中下游行業，尤其是中游行業，包括紡織業、交通運輸設備制造業、普通機械制造業等等。

　　而在此輪利潤大幅下挫里，中下游利潤增速放緩明顯，中游行業尤為明顯，但上游行業，及部分下游行業企業的利潤反而在加速上升：石油和天然氣開采業利潤同比增長61.2%；黑色金屬礦采選業增長211.8%；農副食品加工業增長60.6%；食品制造業增長39%。

　　然而，就在去年11月，中國社科院發布的2007年企業藍皮書指出，中國企業從“微利時代”走入“盈利時代”，而“主要原因是企業自身管理能力、經營能力和競爭力的增強”。

　　如今，這種競爭力是否能持續維持，受到了挑戰。在李鋼看來，“最近一些政策(新勞動合同法等)快速密集出臺產生的共振效應，以及環境成本、能源成本上升的壓力”，是企業利潤下滑的原因，“而且外部環境在今年還起了變化”。

　　鑒于此，他建議，政府應該給企業持續發展的長期穩定預期的政策環境，不要“一下子這么多政策快速、密集的出臺”；甚至，“應該對宏觀調控作些反思了”。

　　在宏觀調控方面，國務院總理溫家寶已經在多種場合表示，鑒于當前國內外經濟形勢不確定因素增多，要正確把握宏調節奏、重點和力度，靈活采取對策。

　　而面對目前全球通脹壓力，中央財經領導小組辦公室副主任劉鶴在中國發展高層論壇發問，“單憑中國一國的貨幣緊縮能否對抗？”