白酒股連續暴跌后還會雄起嗎?貴州茅臺從年初高點已跌去30% 上半年凈利潤僅增9%
出品:浪頭飲食
作者:郝顯
白酒信仰徹底松動了嗎?7月30日,貴州茅臺股價下破1700元,全天大跌4%。
與白酒一蹶不振相對應的是芯片、儲能、新能源等熱門賽道股票的連續上漲,連今年表現強勢的酒鬼酒和山西汾酒最近也出現連續暴跌。
從2月10日高點算起,白酒指數已經跌去近28%。白酒行業風向標貴州茅臺則跌去31%,跌幅超過行業指數。
從半年報來看,茅臺的增長幅度符合年度10%的增長目標,不過凈利潤增速首次低于營收增速,一季度新進的易方達藍籌精選混合也已經退出了前十大股東名單。
茅臺凈利潤增速下滑到9% 上半年職工薪酬大增27%
7月30日,貴州茅臺大跌4%,下破1700元。盤后貴州茅臺發布半年報,上半年實現營收490.87億元,同比增長11.68%;實現歸母凈利潤246.54億元,同比增長9.08%;實現扣非凈利潤246.49億元,同比增長8.72%。
這是近年來首次凈利潤增速下滑到10%以下,也是首次凈利潤增速低于營收增速。加權平均凈資產收益率下降了1.14個百分點。
上半年貴州茅臺營業成本增長了12.79%,成本增速超過了營收增速。另一個高速增長的科目是管理費用,貴州茅臺是白酒企業中比較少見的管理費用大于銷售費用的公司,上半年其管理費用增長17.3%達到34.87億元。公司解釋“主要是本期職工薪酬費用、商標許可使用費等增加”。
具體來看,上半年職工薪酬同比增27%達到18.03億元;商標許可使用費則增長9.69%至6.11億元。主要還是大幅增長的職工薪酬推高了管理費用。
茅臺酒增長9.39% 一季度新進的易方達藍籌精選混合退出前十大股東名單
分季度來看,一季度營收增長近11%,凈利潤僅增長6.57%;二季度營收增長11%,凈利潤增長12.54%。一季度利潤增速不及預期,二季度超預期。總體來看,業績增長符合年度增長目標。
分產品來看,上半年茅臺酒收入429.49億元,系列酒收入60.6億元,分別同比增長9.39%和30%。
茅臺酒上半年9.39%的增速與公司10%左右的年度增長目標一致,系列酒則成為重要的增長動力。另一項重要變化是上半年直銷收入已經達到95億元,上年同期為51.53億元,同比增長84%。
從合同負債(預收賬款)來看,上半年達到92.44億元,同比下滑了2.32%。
報告期內,公司完成基酒產量5.03萬噸,其中茅臺酒基酒產量3.78萬噸、系列酒基酒產量1.25萬噸。茅臺基酒產量比上年同期增加3%。根據計劃,2021年茅臺酒產量將達到5.53萬噸,系列酒產量達到2.9萬噸。產能在逐步釋放。
根據券商研報數據,近期茅臺批價整箱 3630 元、散瓶 2890 元,對比月初均提升 190、140 元,目前茅臺酒價格處在高位。茅臺市盈率(TTM)則仍達44倍,在白酒行業中處在中間位置。
從前十大股東來看,一季度新進的易方達藍籌精選混合已經退出了前十大股東名單。
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新浪財經上市公司研究員
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