期貨日報 記者 譚亞敏

　　6月16日，鄭商所以線上直播形式舉辦“動力煤期權套期保值培訓班”（期權講習所第二十三期），強化涉煤企業利用期權管理風險的觀念和意識。參與培訓的企業代表表示，動力煤期權將帶來更多避險選擇，將積極學習和參與動力煤期權，完善利用期貨市場規避市場風險的手段。

　　鄭商所相關負責人在培訓班上表示，此次培訓班旨在為企業利用好動力煤期貨和期權創造一個溝通交流的平臺。動力煤期貨自2013年9月上市以來，市場運行平穩，產業企業參與程度逐步提高，功能發揮良好，市場日益成熟，交割量刷新國內商品期貨單合約和累計交割量最大紀錄。動力煤期權的上市標志著鄭商所在期貨和期權均衡發展道路上再次邁出堅實一步。

　　此次培訓授課環節邀請了行業內知名專家從動力煤期貨、期權的運用和企業經營管理案例等角度進行講解，市場各方積極參與，累計觀看近3000人次。

　　今年以來，新冠肺炎疫情讓煤炭生產企業和貿易企業受到不同程度影響。與此同時，不少煤炭生產和貿易企業利用動力煤期貨定價和管理庫存。上市動力煤期權可進一步滿足涉煤企業應對價格波動風險、完善貿易定價機制的個性化和精細化需求，降低企業套保成本，引導行業資源優化配置，更好地服務煤炭和電力市場化改革，促進我國煤炭和電力行業健康發展。

　　內蒙古蒙泰煤電集團有限公司投研經理樸成柱說，動力煤期權上市后，將和動力煤期貨一起構成立體化的衍生品工具體系，幫助煤電行業企業在市場價格出現大幅波動時規避市場風險，“期貨和期權可以為企業提供多樣化的策略，當市場價格出現偏差時，企業可以選擇套利等多種方式完善自己的經營模式”。

　　兗礦（海南）智慧物流科技有限公司期現結合部總經理韓朝賓說，市場各方期待動力煤期權上市。“智慧物流作為兗礦集團下屬貿易公司，發揮著承接上下游的作用，動力煤期貨上市以來，我們一直積極運用動力煤期貨進行套期保值，同時也嘗試探索場外期權進行風險管理，但場外期權在流動性和價差方面無法完全滿足企業的避險需求。”韓朝賓說。

　　期貨為現貨避險，期權為期貨避險。伊泰集團期貨部副總經理楊博接受期貨日報記者采訪時表示，伊泰集團作為一家生產型企業，過去幾年在經營過程中利用期貨工具進行套期保值，取得了不錯的效果，“我們早在兩年前就開始研究期權的應用，動力煤期權的推出又給實體企業一個對沖價格波動風險的工具”。

　　期權和期貨有所區別，各有優勢。企業在實際應用中可以根據不同的風險敞口、不同的風險承受力、不同的時期，選擇不同的風險管理工具，或者組合使用。“比如價格不明朗時可以選擇期權工具，買入期權不存在追保壓力，資金占用小；價格波動小時也可以選擇賣出期權收取一定期權費。”楊博表示，他們會積極向集團管理層推廣期權理念，根據企業實際情況，積極使用期權工具管理生產經營風險。

　　“動力煤期權的上市，進一步豐富了相關企業風險管理手段，有利于構建統一、開放、高效的現代化煤炭市場體系，維護國家能源安全。”國家能源集團煤炭銷售分公司營銷管理部（期貨部）資深業務經理趙巖杰說。

　　據了解，下一階段，鄭商所將聯合多方力量，采取多種舉措，促進動力煤期貨和期權市場平穩健康發展，不斷提升市場服務動力煤行業的能力和水平；將緊跟市場需求，加大期權市場培訓力度，精細化開展“點對點”期權知識培訓。同時，盡快落實產業企業提出的意見和建議，做深做實期權市場培育工作，讓動力煤期貨和期權工具切實“走進產業，貼近行業，服務企業”。

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責任編輯：李鐵民