本文為中國黃金網原創文章，內容僅供參考之用，不構成操作建議或投資指南。
經過一段時間的震蕩調整，12月12日，國際黃金價格重新站上了2700美元/盎司的高位，再度成為投資者關注的焦點。這一波漲勢引發了市場的廣泛討論，人們不禁提出疑問：國際黃金價格是不是太高了？還會漲嗎？
針對“國際黃金價格是否見頂”的熱點問題，近日在深圳舉辦的2024中國國際黃金市場年會上，多位行業專家發表了各自的專業見解。
菲利普·克拉普維克
菲利普·克拉普維克指出，國際黃金價格波動與美元指數強弱有著密切聯系。盡管美指近期表現強勢，但這種強勢可能不會持續太久。菲利普認為，美元指數的疲軟可能會在未來成為推高國際黃金價格的一個重要因素。
他進一步分析，美國貿易賬戶的赤字和聯邦債務水平的不斷攀升，可能會導致美元匯率走弱，從而為國際黃金價格提供支撐。菲利普預測，如果美元真的出現貶值，那么國際金價可能因此受益，迎來新的上漲周期。
喬尼·特維斯
瑞銀集團貴金屬策略師喬尼·特維斯表示，并不認為國際金價已經見頂。相反，她預測國際金價在2025年或將持續上揚。喬尼指出，盡管今年國際金價已經實現了30%的顯著增長，但瑞銀集團判斷，2025年整體趨勢依然向上，只是增速可能會放緩。她預計，2025年年底前國際金價有望達到2900美元/盎司的水平，平均價格則維持在2800美元/盎司。同時，也不排除有可能沖擊3000美元/盎司的可能性。
喬尼進一步分析稱，國際金價的推動力主要來源于實際利率。盡管當前國際金價相對于公允價值存在一定的溢價，但這種溢價受到多種宏觀因素的影響，包括美國實際利率、市場不確定性及美元指數強弱等。同時，戰略多樣性、央行購金及實物黃金市場的活躍度也都在支撐國際金價高位運行。在過去一年中，投資者對黃金市場資金的凈流入不斷增加，這也將繼續利好國際金價。
許之彥
華安基金總經理助理許之彥同樣對國際金價持樂觀態度。他表示，從長期來看，目前沒有看到利空國際金價的跡象。而從中期因素來看，實際利率在未來1年至2年內或將對國際金價提供有力的支撐。
許之彥指出，未來兩年內，美國十年期國債收益率有大幅下降的趨勢，同時通脹壓力復雜且高企。這種環境下，實際利率可能逐步下降甚至轉為負值，這是黃金定價率回歸新常態的重要標志。他預測，美國通貨膨脹可能會突破4%至4.5%的水平，而黃金作為對抗通脹的利器，其長期價值不容忽視。
此外，許之彥還提到，中國央行近日的購金行為也反映了央行在資產負債表管理上的多元化需求。在復雜多變的全球局勢下，黃金無疑是一個理想的選擇。
董虹
董虹從宏觀經濟的角度對國際金價的未來走勢進行了分析。她認為，2024年國際黃金價格強勢上漲得益于多重因素，包括通脹壓力、美聯儲的降息預期、地緣政治沖突等。2025年這些因素可能繼續發揮作用，支持國際金價保持在較高水平。
她特別強調了美國政府債務的快速增長和全球央行對黃金儲備的重視，這兩個因素可能會成為推動國際金價上漲的重要動力。同時，她也提到了“去美元化”趨勢對黃金投資熱情的加深，這可能會進一步推高國際金價。
董虹預計，2025年國際金價有上漲至3000美元/盎司的機會，但也提醒投資者注意特朗普政策的不確定性，這或將對國際金價帶來較大擾動。
無論如何，黃金作為一種重要的避險資產和投資工具，其地位和價值都不容忽視。投資者需要密切關注市場動態和宏觀經濟環境的變化，作出明智的投資決策。與會專家也提醒投資者，在投資過程中要保持紀律性，不要貪婪。無論是想要做長期資產配置還是短期的市場交易，都需要在交易中有自己的紀律和原則。
（以上內容不構成投資建議或操作指南，為作者本人觀點，不代表本平臺立場）
責任編輯：張靖笛
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