美債實際收益率可能是金價最大的決定因素。目前名義收益率的有效底部已經到位，讓黃金長期走高的動力似乎所剩無幾。除非美聯儲突然改變負利率的前景（這似乎不太可能），否則名義收益率不會進一步大幅下跌。盈虧平衡通脹率將需要不斷上升的通脹率或通脹預期來推升，若其走高則將導致實際收益率跌至負值。鑒于5年期盈虧平衡通脹率僅比2年期平均水平低約15個基點（上行空間較小），黃金若想要持續走高，可能需要更多實質性的因素。
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責任編輯：唐婧
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