每日經濟新聞昨天從西南財經大學理財信托與理財研究所獲悉，根據該所的評估，平安銀行兩款看跌美元產品，根據其掛鉤貨幣未來走勢分析，最終收益可能低于同期銀行儲蓄。

    估算

    1年期產品收益僅0.72%

    根據每日經濟新聞的了解，遭質疑的產品是平安銀行于本月18日開始銷售的掛鉤一籃子貨幣的“安盈理財0809看跌美元1號理財產品”（簡稱1號產品）和“安盈理財0809看跌美元2號理財產品”（簡稱2號產品），均在對美元直接標價法下一籃子匯率到期價格低于其起始價格的幅度計算收益（P值），產品計劃4月9日開始計息。但據西南財經大學理財信托與理財研究所測算，1號產品最終半年收益率為3.18%，低于同期限銀行儲蓄；2號產品最終收益為0.72%，遠低于1年期儲蓄，僅與活期儲蓄持平。

    事實上，目前全球投行都紛紛發布報告稱，在次債危機影響下，美元將持續疲軟。從這一角度看，這兩款產品看跌美元的設計理念并沒有問題。但美元貶值是個相對概念，其對人民幣、澳元等強勢貨幣一直處貶值狀態，而對于上述兩款產品掛鉤的印度盧比、巴西雷亞爾、印尼盧比和土耳其里等4種貨幣，卻并非如此。

    質疑

    掛鉤貨幣或對美元貶值

    “即使在美元貶值的前提下，這4種不為投資者熟知的貨幣對美元的升值幅度也相對較小” 西南財經大學理財信托與理財研究所認為，在產品運作期內，這4種貨幣均有相對美元貶值的可能。

    對于1號產品，通過對4種貨幣相對美元的匯率未來半年及一年表現測算，在95%置信度下，半年期產品P值的范圍是0.63%~2.55%，年化后為1.26%~5.1%，若取其平均值3.18%，低于人民幣六個月銀行存款利率。對于2號產品，從觀測數據看，美元對土耳其里拉實為升值趨勢，而美元對印度盧比和美元對印尼盧比繼續保留其明顯升值趨勢，因此在95%置信度下，一年期產品P值范圍是-2.12%~1.23%，從歷史表現看，P值為負的可能性較大，即最終收益0.72%。

    回應

    歷史數據不代表未來表現

    每日經濟新聞昨天來到平安銀行上海分行，一位理財顧問在面對記者咨詢時表示，既往數據只代表歷史不代表未來，而對于未來掛鉤貨幣對美元的表現，目前是無法預測的。但不可否認的是，目前該行掛鉤的4種貨幣，國內投資者都知之甚少，即使銀行理財顧問能保證定期向客戶提供匯率變動信息，但信息能否被投資者理解也存疑問。

    實際上，在美次債危機尚未恢復之時，美元對強勢貨幣疲軟是可預期的，若以掛鉤人民幣、歐元、澳元的結構看空美元，似乎更易達到高收益。但上述人士解釋稱，目前國際投行對人民幣等升值預期非常強烈，在市場做匯率互換根本找不到對手盤，也無從設計產品。對于西南財經大學理財信托與理財研究所的測算，記者就此向平安銀行總行財富管理部發電郵求證，但截止記者發稿時止，對方仍未給予回復。

小調查

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