民生銀行“非凡理財”：股票同漲同跌才能獲取高收益

　　產品名稱 “非凡理財”人民幣第十二期理財產品

　　發行銀行 民生銀行

　　認購期 2006-11-27至2006-12-05

　　理財幣種 人民幣

　　起息日 2007-12-08

　　到期日 2008-12-08

　　投資期限 24個月

　　起點金額 50000

　　遞增金額 1000

　　預期年收益率 7%

　　提前終止條件 投資者不可以提前贖回產品

　　產品類型 保本型

　　2006年12月，王先生用12萬元購買了這款理財產品。產品掛鉤8只在香港上市、具有內地背景金融龍頭股，預期收益率為7%，期限為2年。但是，王先生最近咨詢民生銀行時，銀行的工作人員告訴他，到目前為止這款產品基本沒有收益，也就是收益為零。于是，王先生想提前贖回投資本金，進行其它投資，但是銀行的工作人員又告訴他，這需要支付3%的贖回手續費。也就是說，王先生投資的12萬元放在民生銀行1年還要虧損近4000元。這讓王先生非常費解。

　　產品分析：

　　這款產品掛鉤一籃子中國金融概念港股，包括中國人壽、平安保險、人保財險、中國銀行、建設銀行、交通銀行、工商銀行、招商銀行。投資者的收益取決于兩方面：一是到期日時的市場狀況，二是表現最好的三支股票和表現最差的三支股票的差值。股票差值越小，投資者獲得的收益越高。

　　換句話說，單個股票的表現或走勢并不重要，只要掛鉤股票出現同升同降的情況，投資者就能獲得較好的回報。投資者的最終收益不是根據現在的市場表現計算的，而是根據到期觀察日的市場表現。如果8支股票中的表現差值趨平，則投資者到期時可拿到預期收益；如果其中的一些個股受投資者熱捧，產品到期時投資者很難獲利。

　　民生銀行零售銀行部財富管理中心負責人在接受本刊采訪時認為：這款產品到目前為止近乎零收益，但投資最終收益是根據到期觀察日(2008年12月)的市場表現來計算；另外，該產品為投資者提供100%保本。他也坦承，理財產品市場在2008年難再現2007年的輝煌，2007年的理財產品問題因為有滯后性，所以會在2008年暴露。

　　值班經理點評：

　　這款產品的結構和浦發、東亞銀行的相類似。產品的預期收益率為7%，但如果想達到這個數字，產品到期觀察日時，三只表現最好的股票與三只表現最差的股票差額必須趨于零。否則，收益率就會很低，甚至出現“零收益”。這種收益限制的設計讓投資者抱怨聲一片，銀行應該自我檢討，不要讓“零收益”像瘟疫一樣在銀行理財產品中間蔓延。