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　　21世紀經濟報道記者唐婧北京報道

　　當前美聯儲加息勢頭正盛，推升了美元債券、美元存款等美元資產的收益率上行，但一款固定收益類的美元理財產品近期卻要提前終止，這是怎么回事？

　　9月15日，中國銀行發布《關于“中銀日積月累-樂享天天（美元版）”理財產品提前終止的公告》，稱為保護投資者利益，根據理財產品說明書“產品終止”條款的約定，將于2022年9月22日提前終止“中銀日積月累-樂享天天（美元版）”理財產品，該產品自2022年9月20日起無法再進行新的購買及贖回。

　　中國銀行表示，將在提前終止日后5個工作日內將投資者持有該產品的全部金額劃入投資者賬戶，具體返還金額依據產品實際清算情況確定。提前終止日至資金實際到賬日之間不計息。

　　并非減少外匯額度所致

　　21世紀經濟報道記者查閱了“中銀日積月累-樂享天天（美元版）”的理財產品說明書，發現該理財產品為固定收益類，主要投資于債券、貨幣市場工具等固定收益類資產，業績比較基準為“中國銀行三個月美元存款利率”，產品期限為無固定期限，風險級別為中低風險，募集規模上限為8億美元。另外，產品管理人有權根據實際需要對本理財產品募集資金規模進行調整。

　　記者發現，9月19日早間，中國銀行APP顯示該理財產品的剩余額度只有1000美元，而就在9月18日晚間該理財產品的剩余額度還有847.94萬美元。截至記者發稿，該理財產品顯示已經暫停購買。

　　對此，一位銀行理財資深人士回應21世紀經濟報道記者稱，該理財產品應該是已經進行限額。

　　理財產品說明書還顯示，產品管理人有權根據實際情況提前終止本理財產品，觸發提前終止的事件包括但不限于：連續20個工作日本理財產品剩余份額低于100萬份；國家相關法律、法規、監管規定出現重大變化；金融市場情況出現重大變化以及其他原因導致理財產品已經不適合繼續幫助投資者實現投資目標。

　　產品期限本為無固定期限的“中銀日積月累-樂享天天（美元版）”，為何會突然限額并宣布提前終止？一位國有大行人士對21世紀經濟報道記者表示，提前終止該理財產品可能主要是考慮到風險因素。下半年美元理財產品風險上升概率有所加大，終止該產品的運作能避免投資者與金融機構受到損失。減少外匯額度應該不是主因，理財類產品對我們國家的國際收支和金融機構外匯存款的影響并不大。

　　上述銀行理財資深人士認為，減少外匯額度不是該產品限額并宣布提前終止的原因。該理財產品為中國銀行自營的現金管理類產品，資管新規落地之后所有理財都要“遷移”至銀行理財子公司，提前終止“中銀日積月累-樂享天天（美元版）”是常規操作。不過，當前美元指數位于二十年高位，管理人選擇此時提前終止這一美元理財產品，一定程度上也考慮了保護投資者的利益，畢竟在強勢美元周期中該產品的投資者應該都取得了不錯的收益。

　　當前時點投資美元資產性價比不高

　　自美聯儲今年3月開啟加息路徑以來，強勢美元風光盡顯，近期還有風頭更盛之勢。

　　9月13日出爐的美國8月CPI數據高于市場預期，市場對美聯儲9月加息75個基點的押注突然飆升，有關加息100個基點的討論也熱烈起來。市場對美聯儲保持鷹派的預期支撐著美元指數于20年高位附近徘徊，在岸、離岸人民幣匯率因此承壓，并于上周末跌破了7這一心理關口。

　　中美貨幣政策分化影響的并非只是匯率。近期六大國有銀行、多家股份制銀行、部分城商行集體宣布，下調存款掛牌利率，而部分美元存款產品利率卻在悄然上浮。投資者對美元資產的關注正在持續增加，美元理財也重新回到了人們的投資視野。

　　記者梳理發現，目前多家理財公司正在推廣美元理財相關產品，例如中銀理財在售的美元樂享天天（進階增益型）理財產品、招銀理財在售的美元天添金理財產品，以及興銀理財在售的萬匯通凈值型理財產品等。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對21世紀經濟報道記者表示，美聯儲持續加息推動境內外美元利率上升，一定程度提升美元相關理財產品吸引力；但對普通投資者而言，投資美元理財產品除了關注美元利率上升，還需要防范美元匯率波動風險。目前全球經濟前景復雜，美元走勢本身面臨較大的不確定性，因此當前用美元對沖不確定性、甚至資產保值需要保持謹慎。

　　中國外匯投資研究院副院長趙慶明日前在點評人民幣匯率“破7”時曾表示，近期美元指數多次突破110大關刷新20年高點，可以說后續美元指數進一步上漲的空間已經非常有限，而非美貨幣的潛在反彈空間卻很大，此時繼續押注人民幣大幅下跌是非常不明智的。另外，近期公布的中國經濟數據也出現了好轉，美國為治理高通脹則可能要付出衰退的代價。從基本面來看，人民幣和美元的相對強弱格局隨時可能發生逆轉。

　　中國銀行研究院高級研究員王有鑫對記者表示，對于普通投資者而言，投資美元資產主要會面臨三種風險：一是美元指數沖高回落風險；二是美股在美聯儲快速加息影響下估值回調風險；三是美債長端收益率在短期快速走高后，隨著美國經濟衰退風險加大和通脹壓力逐漸緩解，收益率可能在年底前后回落。

　　王有鑫提示，投資美元資產需要對全球貨幣政策走勢、美國經濟復蘇、通脹走勢、美股波動、底層資產運行等情況有更加深入和前瞻性的研判，以便可以及時做好資產配置調整。如果持有美元資產不是出于實際需要，如用于貿易支付、償還債務、留學旅游等，而僅僅是出于投資或投機需求，在當前時點實際上性價比并不高。目前美聯儲正處于加息后半程，美元指數已處于較高點位，后續隨著美聯儲放緩加息進程，美元指數或將沖高回落。