貴金屬行情到頭了？金價大跌，11月前或都將受制于美元
姚瑤
德國商業銀行分析師CarstenFritsch指出，目前的強美元就像是卡在金價的“脖子上”，讓黃金的避險性暫時失效，轉而承受巨大的壓力。
以金銀為代表的貴金屬近幾日來價格持續走低，9月24日凌晨，隔夜現貨黃金跌破1860美元/盎司，一度創7月22日以來新低。24日下午，亞市交易時間，金銀價格繼續走低，倫敦現貨黃金一度跌破1850美元/盎司，現貨白銀亦遭遇大跌，一度跌破22美元/盎司。
和8月初經歷“閃崩”后快速反彈不同的是，近期的金銀價格走勢似乎打開了下跌趨勢。本周黃金已累計下跌100美元每盎司，跌幅高達近5%；白銀下跌超5美元每盎司，跌幅超17%。
綜合采訪分析來看，這輪黃金的下跌主要由美元強勢反彈導致，資金紛紛獲利了結并涌向美元，預計美國大選前美元大概率會維持強勢，黃金則會繼續震蕩。
9月24日截至發稿，美元指數繼續上漲，接近94.5水平；現貨黃金跌0.5%，報1852.6美元/盎司，現貨白銀報22.2美元/盎司，跌近2.6%。
美元指數反彈 金價承壓
金銀此番大跌為哪般？在黃金的大跌背后是美元的上漲，本周以來，美元指數已連續三天反彈，并創出近兩個月來的新高。
圖 甘俊 攝
在上周美聯儲按兵不動后，美元指數開啟反彈。進入本周以來美元指數更是加速向上，自7月下旬以來首次向上突破92-94區間。9月23日，美元指數突破94關口，最高至94.2587。9月24日亞市交易時間，美元指數繼續走強突破94.4。
受美元強勢影響，黃金突破早前的三角形待變形態，跌破1900美元（每盎司，下同）的關鍵支持位后，進一步跌破1862水平，該水平是8月的重要支持位。強勢的美元對于非美貨幣投資者來說，意味著黃金的持有成本走高，兩者存在負相關性。
短期美元為何強勁反彈？相關分析指出，一方面歐洲疫情二次爆發的風險驟增之下，歐元走軟，導致美元指數反彈；另外，在市場新一輪的憂慮下，美元延續了3月以來作為相對于非美貨幣的“避難所”優勢。
美元指數加速反彈背后的另一大原因是市場避險情緒驟升。星展銀行9月24日發布的評論指出，9月23日道指、標普500和納指分別下跌1.9%、2.4%和3.0%。在股市再次出現大幅拋售之際，投資者繼續在美元中尋求避險。
而且這種避險情緒沒能像之前那樣推漲黃金。德國商業銀行分析師CarstenFritsch分析指出，目前的強美元就像是卡在金價的“脖子上”，讓黃金的避險性暫時失效，轉而承受巨大的壓力。
“之前那輪黃金上漲跟市場的情緒十分相關，無論是對疫情還是對經濟的擔憂都大大刺激了避險情緒。而現在除了美元走強外，市場的擔憂也較此前有所下降，就出現了較明顯的獲利了結的情況。尤其是最近的黃金ETF持倉開始下降，且下降速度較快。”渣打中國財富管理首席投資策略師王昕杰對21世紀經濟報道表示。
9月23日，全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1267.14噸，較上一交易日減少11.09噸，減持數量為3月20日以來最大。
美元短期料繼續走強 黃金震蕩
“美元指數進一步漲至94.35水平上方，并完整突破94水平早前的橫行阻力，預示有進一步的上漲空間。”FXTM富拓首席中文分析師楊傲正表示。
近期美聯儲頻頻發聲提示經濟前景存在風險，并呼吁財政刺激要跟上。
“從貨幣政策角度而言，市場對于美聯儲的政策預期已消化得差不多了。美聯儲最近一次利率決議也暗示到2023年都不加息，重申了更看重就業而非通脹的新政策框架的前瞻指引，這都符合市場已有的預期。除非再次出現貨幣政策大幅寬松刺激的可能性，否則短期來看，美元仍處于反彈空間內。”王昕杰說。
當地時間9月22日，美聯儲主席鮑威爾在出席美國國會眾議院金融委員會聽證會時表示，美國經濟已經顯著改善，但復蘇的道路仍十分漫長，需要財政政策的進一步支持。除了鮑威爾外，副主席克拉里達等一眾聯儲官員一同發言警告經濟復蘇面臨風險，波士頓聯儲主席羅森格倫警告稱，疫情可能在秋冬惡化，料導致經濟活動減少和銀行業再次承壓。同時，對于萬眾期待的新一輪刺激法案，目前主流看法預計其很難在11月大選前出爐，因為面臨重重的政治阻礙。
對于后市，星展銀行的評論指出，在連續三天反彈后，美元指數或將迎來一次回調，目前94點被視為支撐位。展望未來，美元指數的下一個阻力位料是95.6或100日均線。
黃金方面，從月線圖看，7月黃金從1700水平大漲至接近2000水平形成一支大陽線，到了8月出現十字星，當前9月正在形成一支大陰線。
此前，在全球史無前例的貨幣寬松刺激、疊加實際利率為負和弱美元的推動下，今年黃金在突破歷史最高后不斷刷新記錄，并于8月初創下了2075美元/盎司的新紀錄，成為了年初以來表現最好的全球資產之一。
而眼下，盡管前兩大因素仍然成立，但弱美元的條件已產生變數。
“在美國大選前，美國的貨幣政策和財政政策大概率進入到穩定期，美元難有進一步寬松的預期。這意味著在大選前美元大概率會維持強勢，非美貨幣會相對弱勢。”FXTM富拓特約分析師黃俊分析稱。
金價近期的下跌已跌破50日均線，那么下一個關鍵支撐位置就是100日均線。
“下一個強勁支撐位置就是1820美元，也就是100日均線，如果能夠企穩那么有機會再次挑戰1970美元；如果未能企穩，那么就會測試下一個支撐位也就是1760美元。短期來看，還是以震蕩為主，可以做波段的操作。”王昕杰說。
在楊傲正看來，假如黃金9月最終收于顯著低于1862的水平，也就是突破8月的最低價和2018-2020年黃金分割回調區的話，則預示黃金有可能進一步跌破1800水平。除非能在周線和月線明顯收復1860水平并回漲至1868-1882區間，否則黃金當前跌勢有進一步擴大的可能。
那么黃金后市是否還有機會站上2000美元呢？
“再次挑戰2000美元恐怕要花更多時間了，我們預計是未來6-12個月，就美聯儲長期不加息的環境而言，中長期肯定是會支撐金價的。”王昕杰說。
責任編輯：張譯文
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