21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 胡天姣 深圳報(bào)道
匯豐將于5月5日召開年度股東大會(huì)，股東將在會(huì)中投票支持兩項(xiàng)股東決議：呼吁將股息提高到疫情前的水平，并承諾定期進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，包括潛在的業(yè)務(wù)分拆。
匯豐最大的股東中國(guó)平安（下稱“平安”）此前一直是“分拆戰(zhàn)略”的主要推動(dòng)者，但近期，平安轉(zhuǎn)向推動(dòng)較為溫和的“戰(zhàn)略重組”計(jì)劃，而非分拆計(jì)劃。
4月18日，平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（下稱“平安資管”）董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官黃勇在一份聲明中表示，建議將原來的分拆方案（spin-off）調(diào)整為戰(zhàn)略重組方案（strategic restructuring）。平安資管認(rèn)為，戰(zhàn)略重組方案完全可以解決匯豐的顧慮，包括但不限于環(huán)球價(jià)值、運(yùn)營(yíng)成本、法律障礙等問題。
數(shù)據(jù)顯示，平安資管持有匯豐約8.3%的股份。
對(duì)此，匯豐繼續(xù)拒絕了相關(guān)方案。匯豐銀行發(fā)言人表示，該行的判斷是，在第三方財(cái)務(wù)和法律建議的支持下，在第三方的保證下，替代結(jié)構(gòu)方案并不會(huì)為股東帶來更多價(jià)值。
匯豐將在股東大會(huì)之前公布2023年第一季度業(yè)績(jī)。
平安資管爭(zhēng)取小股東支持
在本周二的聲明中，平安資管稱，為從根本上提升匯豐的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，助其改善業(yè)績(jī)、提升價(jià)值、把握亞洲增長(zhǎng)機(jī)遇，匯豐有必要推動(dòng)結(jié)構(gòu)性的戰(zhàn)略重組改革。
根據(jù)聲明，在研究了部分股東提出的分拆方案，聽取了匯豐及其它市場(chǎng)專業(yè)人士的反饋和意見后，平安資管放棄此前“分拆戰(zhàn)略”，轉(zhuǎn)為較為溫和“戰(zhàn)略重組”方案。
黃勇表示，近年來，許多匯豐股東多次向管理層建議，分拆匯豐亞洲業(yè)務(wù)在香港注冊(cè)總部并獨(dú)立上市。平安認(rèn)為，匯豐多年來業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，對(duì)亞洲業(yè)務(wù)投入不足，上述給予亞洲業(yè)務(wù)更多自主權(quán)的提議值得認(rèn)真考慮。
其補(bǔ)充，過去兩年，平安資管還向匯豐管理層提出了諸多結(jié)構(gòu)性重組建議，包括推動(dòng)匯豐亞洲業(yè)務(wù)在香港上市，以及整合匯豐亞洲的所有業(yè)務(wù)。但黃勇說，盡管提出多項(xiàng)建議，匯豐管理層沒有給予積極的回應(yīng)和清晰的解釋，平安對(duì)匯豐管理層對(duì)所有解決方案一貫的封閉態(tài)度感到失望。
“盡管平安不斷提出開放交流的請(qǐng)求，其他股東也提出了類似要求，匯豐團(tuán)隊(duì)及其指定的付費(fèi)外部顧問，對(duì)審查任何結(jié)構(gòu)性重組方案都保持先入為主的成見。”他補(bǔ)充，匯豐管理層只是簡(jiǎn)單表示“結(jié)構(gòu)性重組的提議將對(duì)價(jià)值產(chǎn)生重大破壞性影響”，闡述了一系列不能接受該提議的理由，基本不承認(rèn)提議的任何優(yōu)勢(shì)。
在平安方面看來，“戰(zhàn)略重組”方案將堅(jiān)持兩個(gè)原則：匯豐仍是總部在亞洲的上市銀行的控股股東，以維持全球業(yè)務(wù)線的協(xié)同效應(yīng)；將為匯豐股東帶來巨大收益，包括釋放價(jià)值、減少資本要求、提升長(zhǎng)期效率、緩解地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和重新定位競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)。
平安自2022年開始加大敦促匯豐進(jìn)行徹底改革，以提振股價(jià)，近年來該股的表現(xiàn)一直不如許多同行。
一位接近于平安集團(tuán)的人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，平安資管此舉意在匯豐5月5日股東大會(huì)之前繼續(xù)向匯豐傳達(dá)該公司“戰(zhàn)略重組”意圖，同時(shí)爭(zhēng)取更多的中小股東的投票。“時(shí)間已不多，基本至4月底，投票的結(jié)果就已是定局。
雙方爭(zhēng)論戰(zhàn)略重組收益與成本
匯豐面臨的分拆壓力一直存在。該行在1992年收購(gòu)米特蘭銀行后將總部遷至倫敦，隨后在倫敦和香港兩地上市。2015年，匯豐內(nèi)部曾就是否將總部從倫敦遷至香港展開過辯論。歷時(shí)10個(gè)月的審查后，匯豐于2016年決定將總部留在倫敦，拒絕了將重心移回主要盈利中心香港的選擇。
但與七年前景況不同，亞洲區(qū)在匯豐的盈利占比加重，2022年，該行約三分之二的利潤(rùn)來自香港。
2023年4月，平安首次公開提出要求匯豐將亞洲業(yè)務(wù)分拆。平安提出的理由包括：分拆將產(chǎn)生250億至350億美元的額外市場(chǎng)價(jià)值，釋放80億美元的資本需求；匯豐的組織結(jié)構(gòu)或已不適應(yīng)當(dāng)前的地緣政治緊張關(guān)系等。
匯豐一再拒絕平安的呼吁，稱重組的成本和風(fēng)險(xiǎn)太大。
匯豐董事長(zhǎng)Mark Tucker在4月4日香港非正式股東會(huì)中公開表示反對(duì)分拆亞洲業(yè)務(wù)，并敦促投資者投票反對(duì)該議案。匯豐在近期聲明中稱，該行管理層與外部顧問一致認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性改革將對(duì)價(jià)值產(chǎn)生重大負(fù)面影響，并不符合股東利益。“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，我們目前的戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)回報(bào)最快、最安全和最有價(jià)值的方式。”
在2022年8月的中期業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)中，匯豐列出了14條理由，從IT基礎(chǔ)設(shè)施需要3至5年時(shí)間長(zhǎng)度、需要獲得世界各國(guó)政府的監(jiān)管許可等作為回應(yīng)。Mark Tucker表示，分拆將是一項(xiàng)極其復(fù)雜的行動(dòng)，其也意味著該行的信用評(píng)級(jí)、稅單和運(yùn)營(yíng)成本可能受到長(zhǎng)期打擊，并在執(zhí)行任何分拆或合并時(shí)帶來直接風(fēng)險(xiǎn)。
匯豐集團(tuán)行政總裁Noel Quinn說，從客戶到員工，國(guó)際連接是匯豐整個(gè)價(jià)值主張的核心，并有助于提高該行的回報(bào)。“我們的判斷是，其他結(jié)構(gòu)性選擇不會(huì)為股東帶來更高的價(jià)值，相反，它們會(huì)對(duì)價(jià)值產(chǎn)生重大負(fù)面影響。”
“平安也認(rèn)識(shí)到，結(jié)構(gòu)性重組方案在初期會(huì)產(chǎn)生一些增量成本。”黃勇稱，但應(yīng)該以開放的態(tài)度權(quán)衡這些成本與收益。
對(duì)于匯豐列舉的14條理由，平安資管認(rèn)為，這意味著，管理層不僅拒絕承認(rèn)提議的任何優(yōu)勢(shì)，還夸大了許多成本和風(fēng)險(xiǎn)。
平安表示，戰(zhàn)略重組方案將建立一家聚焦亞洲的銀行，其架構(gòu)更精簡(jiǎn)、靈活，本地化與競(jìng)爭(zhēng)能力更強(qiáng)；同時(shí)專注亞洲資源投入，更適應(yīng)亞洲市場(chǎng)的本地發(fā)展動(dòng)態(tài)。“相信獨(dú)立上市的亞洲業(yè)務(wù)，將為匯豐亞洲股東提供更高的分紅保障，免受匯豐非亞洲業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)。”
分紅方面，2020年，匯豐派發(fā)了一次股息，每股普通股派發(fā)現(xiàn)金0.15美元。2021年，該行恢復(fù)分紅，但將全年分紅由4次縮減為2次，全年累計(jì)派息0.25美元，縮水近50%。匯豐財(cái)報(bào)稱，董事會(huì)已批準(zhǔn)派發(fā)第二次股息每股0.23美元，2022年每股合計(jì)派息0.32美元。
責(zé)任編輯：宋源珺
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