刊首語：2022，信念如磐，奮楫前行。新浪財經(jīng)推出《金融新未來》年度專題，專題包含“財富未來”、“普惠前行”、“數(shù)字新局”、“發(fā)展之路”四大篇章，回顧奮進路，展望新征途。

　　本文由新浪財經(jīng)、A智慧保聯(lián)合出品

　　文丨智慧君

　　十年磨一劍。

　　央行副行長陳雨露在6月23日的“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會上表示，黨的十八大以來的十年，是中國金融業(yè)取得歷史性成就的十年。

　　這十年，伴隨著中國經(jīng)濟躍上百萬億元，中國金融保險業(yè)在大躍遷和大轉(zhuǎn)型中奮力擊楫，轉(zhuǎn)巨石于萬仞，乘輕舟于萬重，左突右擋，十年辛苦不尋常。

　　時與勢在我們這邊。下一個十年，中國金融保險業(yè)要實現(xiàn)從金融大國到金融強國的進化，靠的還是市場化和法治化這唯二的法寶，對金融尤其如此。因為金融是信用，是信心。

　　太陽底下沒有新鮮事。

　　“大象”之變

　　數(shù)據(jù)是最直觀的。

　　2021年末，中國金融保險業(yè)機構(gòu)總資產(chǎn)為381.95萬億元，其中銀行業(yè)機構(gòu)資產(chǎn)為344.76萬億元，證券業(yè)機構(gòu)資產(chǎn)為12.3萬億元，保險業(yè)機構(gòu)資產(chǎn)為24.89萬億元。

　　十年來，中國股票市場規(guī)模增長238.9%、債券市場規(guī)模增長444.3%，兩個市場均位居全球第二。

　　對外，人民幣成為IMF第三大籃子貨幣，權(quán)重升至12.28%。

　　規(guī)模和速度之下，市場結(jié)構(gòu)也在發(fā)生積極變化，多層次的資本市場體系已然成型，融資渠道更加細分化，普惠金融、數(shù)字金融、綠色金融、養(yǎng)老金融等各個方向都能聽見千軍萬馬的聲音。

　　大象起舞，這便是中國金融給世界的深刻印象。事實上，過去十年，包括金融在內(nèi)的中國經(jīng)濟，這種因規(guī)模和速度帶來的質(zhì)感，比比皆是。以十年為單位，才能讓我們這樣的“當局者迷”，更好理解大躍遷究竟為何意。

　　無它！腳下的地在抖，身邊的河在流，萬重山下過輕舟。

　　而近來叫苦“保險不好賣了”的中國保險業(yè)，也早已貴為全球第二大保險市場，是全球險企的必爭之地，也是全球險企所看好的“流著奶和蜜”的應(yīng)許之地。

　　歷史不糾纏細節(jié)。除了我們自己一直糾結(jié)“大”和“強”的辯證關(guān)系，世人對bigger than bigger更眼前一亮。

　　松緊之變

　　大躍遷之下，是大轉(zhuǎn)型在并線前行。過去十年，藏著中國金融的松緊之變。

　　到2012年，貨幣政策的超級寬松周期接近尾聲，雖然此后有數(shù)次起伏，但矯正或清算，草蛇灰線，愈往后，愈顯性化。

　　超級寬松貨幣政策的副作用，影子銀行、剛性兌付、房地產(chǎn)金融化、信托通道化、萬能險狂飆，等等，都在過去十年被施以了“猛藥”和“重典”。再加上對P2P的毅然清零，對平臺大廠“科技金融兩張皮”的重新審視，對明天系和安邦系等“大股東掏空”和“內(nèi)部人控制”的拆彈排雷，貨幣政策和金融監(jiān)管由松及緊，個中變化也就一目了然。

　　十年間，影子銀行壓降25萬億元，累計消化不良資產(chǎn)16萬億元，長痛不如短痛。防范和化解金融危機，既是政治正確，也是市場正確。

　　保險居于這股洪流之中，被不斷重新塑形，去杠桿、擠泡沫，回歸初心，重新設(shè)置了紅綠燈。令理財色變的萬能險，逐漸熄火，資產(chǎn)驅(qū)動負債的高杠桿模式，難以為繼。再往后，重疾險和百萬醫(yī)療險脫穎而出，保險在姓“?！?。與此同時，車險也經(jīng)過了一次最為徹底的洗禮，該讓的利，出讓，多余的水份，擠出，亂象之下，露頭就打，還市場一股清流。

　　如今，貨幣松緊與否，再次站到新的十字路口，但十年前那種“我死后哪管洪水滔天”的宏觀環(huán)境，一去不復(fù)返了。

　　分合之變

　　2018年4月，銀保監(jiān)會掛牌，分業(yè)管理的銀行和保險合成一個監(jiān)管機構(gòu)。

　　這是過去十年，在圍繞市場創(chuàng)新的監(jiān)管思路上，一個標志性的事件。層出不窮的監(jiān)管套利和所謂的市場創(chuàng)新，終于讓功能監(jiān)管的呼聲站了上風(fēng)。

　　混業(yè)和分業(yè)，一直是金融創(chuàng)新與監(jiān)管的蹺蹺板，十年河?xùn)|，十年河西。兩者并沒有道德上的誰優(yōu)誰劣，只是在不同的時期，政策催生的不同需求，市場形成的不同偏好。同樣，基于分業(yè)的機構(gòu)監(jiān)管和基于混業(yè)的功能監(jiān)管，也是不同時期的選擇，同時嵌套著放松和收緊兩種模式。

　　當銀行和保險分業(yè)監(jiān)管之時，因監(jiān)管分割而套利嚴重，因監(jiān)管規(guī)則不一而造成競爭的不公平，事實上割裂了統(tǒng)一的金融市場。因此銀保監(jiān)會的成立，某種程度上消除了這種監(jiān)管上的破碎和真空，推動真正的市場化。

　　伴隨著銀保的合并和合署，百萬億元的大資管也迎難而上，被置于統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則之下，去通道化，破剛兌，凈值化，初見成效。這其中，信托受影響最大，保險其次。但對保險來說，這并不是什么“失勢”，而是“造勢”，在新的賽道上，重新尋找彎道。

　　低垂的果實早已摘干凈，往后的市場化，都是在做“難而正確的事情”。

　　保險該向何處去

　　十年，中國保險業(yè)既交出了世界第二的成績單，也劃出了起伏跌宕的事業(yè)線。伴隨著中國經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型和中國金融的監(jiān)管意志，保險在尋找自己的市場泉眼。

　　十年，從萬能險到重疾險，從銀保到個險，從網(wǎng)絡(luò)互助到保險科技，從稅延養(yǎng)老到惠民保，保險在監(jiān)管與創(chuàng)新之間試錯，在賽道之間轉(zhuǎn)換，積小勝為大勝，積大勝為完勝。

　　不畏浮云遮望眼。超大規(guī)模市場和超長產(chǎn)業(yè)韌性，賦予中國經(jīng)濟向前的慣性。保險所要做的，便是砥行和創(chuàng)新。越是市場化，越是需要法治化；越是創(chuàng)新井噴，越要監(jiān)管審慎。因為，法治化和監(jiān)管不是保險的“鐐銬”，而是保險的防火墻和護城河，也是過去十年給未來十年贈送的禮物。

　　回首二十年前，馬化騰一度想賣掉QQ，他在推銷的時候說，這個怎么賺錢還不知道，但基本每個電腦上都掛著這個。保險亦如此。在人均GDP站上一萬美元的背景下，在財富時代和長壽時代的共同作用下，保險與每一個人發(fā)生鏈接，下沉至每一個市場角落，是大概率事件。對于一些人和一些險企來說，也許現(xiàn)在還不知道怎么“賺錢”，但時代會推著你向前。

　　未來很長。下一個十年，還是只爭朝夕。

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責(zé)任編輯：張文