瑞達期貨研究院

數據概況：

據中國海關數據，2024年11月PVC出口21.24萬噸，同比9.82%，環比-8.82%；2024年1至11月中國PVC累計出口238.49萬噸，累計同比13.52%。

看點1：對印度出口數量下降、占比下滑

印度仍是我國最大PVC出口去向。11月對印度PVC出口9.22萬噸，環比減少11.69%；對印度PVC出口占比43.40%，較10月下降1.51個百分點。

后市來看，對印度出口受到反傾銷稅和BIS政策不確定性影響。10月30日，印度商工部發布公告，對原產于或進口自中國大陸、印度尼西亞、日本、韓國、臺灣地區、泰國以及美國的聚氯乙烯懸浮樹脂做出反傾銷肯定性初裁。該裁定公示期為30天，預計于2025年一季度正式落地執行。其中，對中國大陸征收的反傾銷稅為82-167美元/噸，高于日本、韓國、中國臺灣等地。若政策落地，則大陸PVC出口利潤將受到壓縮，印度市場部分份額或分流至其他國家或地區。12月下旬印度BIS認證到期，目前國內企業BIS認證進度緩慢。雖然市場預期BIS認證將延期，但印度貿易商仍接貨偏謹慎。

圖表來源：海關總署 瑞達期貨研究院

看點2：非洲地區占比依然有限

據悉，印度做出反傾銷初裁后，部分國內出口企業轉向非洲等地簽單。11月，對非洲地區出口PVC數量在2.94萬噸。從近年來出口數據看，對非洲地區月出口量穩定在1至5萬噸，數量相對較少；2022至2023年出口占比在13%至16%，比重相對偏低。由于從出口簽單到交付需要一段時間，后市非洲地區承接的PVC出口有待12月數據進一步驗證，但從目前規模來看預計短期內對出口總量影響相對有限。

圖表來源：海關總署 瑞達期貨研究院

總結與展望：

展望后市，印度反傾銷稅預計于2025年一季度正式實行，對中國大陸征收比重高于日本、韓國、中國臺灣等地。若政策落地，大陸企業競爭優勢將受進一步削弱，部分市場份額或分流至其他國家和地區。另外，由于印度BIS認證政策仍存不確定性、我國企業BIS認證進度緩慢，印度貿易商接貨意愿偏低。目前已有部分國內出口企業轉向非洲地區簽單以對沖印度市場的風險，后市非洲地區承接的PVC出口有待12月數據進一步驗證，但從目前規模來看預計短期內對出口總量影響相對有限。總體來看， 2025年一季度PVC出口市場面臨的不確定性因素較多，整體上偏利空，出口對價格的支撐作用或受削弱。

（轉自：瑞達期貨研究院）

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