核心觀點

■貴金屬市場分析

期貨行情：

10月10日，滬金主力合約開于590.54元/克，收于590.7元/克，較前一交易日收盤上漲0.36%。當日成交量為157441手，持倉量為190664手。

昨日夜盤滬金主力合約開于592.28元/克，收于594.48元/克，較昨日午后收盤上漲0.64%。

10月10日，滬銀主力合約開于7496元/千克，收于7527元/千克，較前一交易日收盤上漲0.41%。當日成交量為1098254手，持倉量為418578手。

昨日夜盤滬銀主力合約開于7560元/千克，收于7683元/千克，較昨日午后收盤上漲2.07%。

隔夜咨詢：

昨日，美國9月未季調CPI年率錄得2.4%，為連續第六個月走低，創2021年2月以來新低，但高于市場預期的2.3%。此外，歐洲央行會議紀要顯示預計通脹將在今年下半年再次上升，在明年下半年逐漸向目標回落。歐元區經濟前景更加令人擔憂。普遍認為歐元區出現衰退的可能性仍然較小。而就貴金屬的走勢來看，黃金白銀則是出現了一定程度的回升，雖然部分美聯儲官員在近期表達了或應當暫時停止降息的態度，但市場給出的定價仍然是年內繼續降息50個基點，故在這樣的情況下，貴金屬仍然建議以逢低買入為主。

基本面：

上個交易日（10月10日）上金所黃金成交量24036千克，較前一交易日下降23.07%。白銀成交量568742千克，較前一交易日上漲22.23%。黃金交收量為11520千克，白銀交收量為33630千克。上期所黃金庫存為11823千克，較前一交易日持平。白銀庫存則是較前一交易日減少1111千克至1127280千克。

貴金屬ETF方面，最新一期（10月10日）黃金ETF持倉為876.26 噸，較前一交易日持平。白銀ETF持倉為14634.81 噸，較前一交易日減少28.37噸。?

上個交易日（10月10日），滬深300指數較前一交易日上漲1.06%，電子元件板塊較前一交易日下降2.99%。光伏板塊較前一交易日持平。

■策略

黃金：謹慎偏多

白銀：謹慎偏多

套利：暫緩

金銀比價：逢低做多

期權：暫緩

■風險

流動性風險沖擊市場

年內降息幅度不及預期

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