【現狀】
截至5.30收盤，09合約處于技術性弱勢區間，同時，純堿供需未見明顯改善。
【供需】
基于上周最新數據，純堿企業周度開工率小幅增加1.89%至89.22%，產量同比仍處5年最高水平，后期隨著夏季傳統檢修期的逐步深入，開工負荷仍存下降空間。下游浮法玻璃、光伏玻璃日熔量分別增加至16.376萬噸、8.726萬噸，重堿剛需穩中有增，但中下游采購意愿在新增產能正式出產品前仍然表現不佳，下游原料庫存持續處于極低水平，導致重堿庫存延續累庫1.48%至29.48萬噸，表明現貨供需仍未發生實質改善。截至5.29，華北重堿送到價2300元/噸。（數據來源：光期研究、Wind、公開信息）
【結論】
近日，純堿盤面受遠興設備問題傳聞及資金面影響而明顯反彈，從短期來看，考慮到前期悲觀情緒大幅釋放，盤面存有一定的超跌現象，因而具備一定的修復性反彈空間，而夏季檢修情況與后期下游潛在的采購補庫則是反彈力度的關鍵。從長期來看，考慮到龐大的新增產能數量與具備低成本特征的天然堿法工藝，純堿或仍將整體處于偏弱格局。
撰稿：姚濤
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投資咨詢資格：Z0018553
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責任編輯：趙思遠
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