來源 | 發現 華網
作者 | 趙毅
導語：對平安銀行和謝永林等高層來說，或許比信用卡規模更重要的是貸款質量的惡劣趨勢。平安銀行過去幾年大力向財富管理業務轉型，合作伙伴囊括了全市場前1%的優秀私募基金。但重要合作伙伴高毅、淡水泉等知名基金，2021年以來業績大幅跑輸指數。平安銀行去年的手續費及傭金凈收入下滑較大，今年仍面臨不小的壓力。
今年是“地產股退市年”，前幾天觸發面值退市的中天金融，也是平安銀行的授信客戶。退市后，中天金融實施債轉股的難度會更大，平安銀行惠州分行的數十億債權面臨的損失風險會更嚴峻。
01
中天金融退市
平安銀行數十億本息回收率存疑
地產是銀行貸款的重要投向，近兩年地產暴雷不斷，銀行不可避免的受到影響。近期多家房企債務處置不及預期，因A股股價低于1元觸發退市。中天金融（000540.SZ）就是這樣，平安銀行是中天金融的大債權人之一。今年4月底，平安銀行惠州分行稱中天金融“不能清償到期債務且缺乏清償能力”，申請對中天金融實施預重整，接著中天金融連續10個跌停、股價持續20天低于1元，于5月19日收到深交所的退市《告知書》，保殼工作基本失敗。
平安銀行和中天金融的合作始于2016年。2016年，江海證券按照平安銀行惠州分行的委托、與中天金融簽署《股權收益權轉讓暨回購合同》，受讓《回購合同》項下中天金融持有的貴陽金融控股有限公司100%股權的收益權，受讓價為50億元。中天金融還以全資公司中天城投集團89%的股權做了增信質押；江海證券于2021年9月把《回購合同》項下的權利、義務轉讓給平安銀行惠州分行。平安銀行惠州分行、中天金融達成協議，約定中天金融應于2023年6月15日前、支付50億元本金及相應利息。
但中天金融2021年爆發債務危機，業績持續虧損三年，平安銀行惠州分行認為前述債務提前到期，據此決定對失去清償能力的中天金融采取重整。貴陽金融控股有限公司是中天金融的全資子公司。上市的母公司退市，對于實施重整、債轉股是重大障礙。平安銀行副行長郭世邦去年表示已經把對中天金融的9成風險資產做了計提。但幾十億元本息最終的現金清償率有幾成，存在很大不確定性。
iFinD還顯示，中天金融大股東金世旗國際控股股份有限公司于2022年1月，把1億股股票質押給平安銀行長沙分行，現在沒有解押。當時中天金融股價大概2.5元。現在中天金融股票因持續低于1元而停牌中，極大概率會退市，質押資產的估值和流動性會大打折扣，變現更加困難。
平安和華夏幸福的合作也沒有拯救華夏幸福。2021年，華夏幸福正式違約。平安銀行、人壽、資管等平安集團旗下金融機構對華夏幸福的總敞口是540億元。平安集團總經理謝永林2021年2月透露，表內投資360億、股權投資180億。
華夏幸福去年達成了債務重組，絕大多數債權人加入重組方案，通過出售資產包、園區等項目的運營收入來償債。但是，進入2023年，盡管疫情政策優化、房地產政策大幅寬松，據《財新》等媒體報道，華夏幸福的資產轉讓進展、重組方案償債進展卻不如預期。由于房地產市場下行，以及地方政府財政緊張，按照原來協商的價格，地方政府壓力較大，尤其是固安項目資產較重、地方政府難以獨力支撐。資金回籠情況不樂觀，進而影響到對債權人的償債進度。
02
轉型財富管理業務，不能只看歷史業績
知名私募淡水泉大幅回撤，傷了平安銀行客戶的心
平安銀行還銷售了不少投向華夏幸福的信托計劃，包括“民生信托·至信886號九通基業股權收益權集合資金信托計劃”等十多款信托產品，信托管理人包括民生信托、平安信托等知名信托公司。由于民生信托2021年后也加入暴雷大軍，有信托投資人轉向平安銀行等銷售渠道討說法，還起訴了平安銀行。
訴訟材料顯示，有信托投資人表示，銷售過程中，有平安銀行支行員工以“平安銀行不僅是代銷機構，所屬平安系更是華夏幸福第二大股東，至信886號信托產品是平安內部資金周轉，民生信托只是通道，信托本金和收益肯定沒有問題”為話術，誘導支行客戶購買信托產品。
信托和基金的銷售，是銀行業過去幾年重點推進的業務轉型模式。公開信息顯示，平安銀行2016年啟動零售業務轉型，把私行財富管理業務作為突破口。前幾年信托、基金銷售旺盛，平安銀行2020/2021年銷售的非貨幣公募基金分別同比增長155%、66%。受益于財富管理、理財業務等帶來的手續費及傭金凈收入增加，平安銀行2021年實現非利息凈收入同比增長22.4%。
但2021年A股開始下跌，知名公私募們業績跌幅較大，成名許久的淡水泉更是業績墊底，不少基金2021年-2022年11月跌了4-5成。平安銀行是淡水泉基金的主要銷售渠道之一。2022年11月《紅周刊》等媒體報道，淡水泉在平安信托、平安銀行的淡水泉基金存量規模是200多億。3家千億級主觀策略私募中，淡水泉的回撤幅度最大，給渠道方造成了很大壓力。
2023年4月《凰家訪談|平安銀行：以貼心服務打造“有溫度”的金融》報道中，平安銀行行長助理孫芳滔表示，以私募業務來看，“我們在全市場2萬多家私募中層層篩選，精選引入全市場前1%的私募”，看好淡水泉、高毅資產等知名私募合作伙伴的發展。
但今年3月后A股震蕩下跌，淡水泉跌幅又一次墊底，截至5月12日，淡水泉成長系列9期基金今年跌7%，平衡系列7期今年跌6.5%，凈值再次跌到0.6多元，遠遠跑輸上證指數、滬深300指數。資管行業的著名概念“淡水泉時刻”，被投資者質疑是管理人和渠道共同營銷的結果。
2022年年報顯示，平安銀行去年的非利息凈收入占比從2021年的29%、下滑到27.7%，其中手續費及傭金凈收入在2021年330.6億元的基礎上減少約30億元，是拖后腿的主要因素。
展望2023年，平安銀行財富管理業務能扭轉頹勢嗎？公私募基金等資管產品的銷售，是銀行手續費及傭金凈收入的主要來源。從公募基金銷售數據來看，今年的基金銷售情況沒能隨著A股反彈同步出現較大增長，反而進一步下滑。iFinD顯示，今年1-5月，新基金累計發行數量是3573億份，僅僅是2022年全年規模14654億份的1/4。今年股票型+混合型基金的發行總量是1414億份，只相當于去年全年規模的1/5。
股價方面，今年平安銀行A股的跌幅是8%，大幅跑輸銀行板塊和五大行。不止是平安銀行，主打財富管理業務的招商銀行、寧波銀行等前幾年被投資者熱捧的股份行和優質城商行，今年股價走勢落后于銀行板塊的整體表現。
或許有鑒于此。今年3月，平安銀行業績發布會上，董事長謝永林表示，對私行財富客群，要構建以資產配置為核心的財富管理經營體系，不再單純地賣基金、賣理財，而是幫助客戶做好資產配置，把“理財+基金+保險+特色權益”有機結合起來。
對于大眾客戶群，謝永林表示“構建以信用卡為尖兵的消費金融經營體系”。公開信息顯示，平安銀行前幾年信用卡應收賬款持續增長，2021年底達到了6214億元的峰值，但去年以來規模明顯縮水，今年一季度末，信用卡應收賬款萎縮至5614億元。
更重要的是，同期信用卡不良率快速走高，信用卡應收賬款的不良率從2018年末1.32%后小幅走高，2020年突破2%，2022年末增長為2.68%，今年一季度末達到2.81%。對平安銀行和謝永林等高層來說，或許比信用卡規模更重要的是貸款質量的惡劣趨勢。
今年3月，年報發布后，謝永林接受財聯社專訪時表示“無論是中國平安股價，還是平安銀行股價，我都非常有信心”。年報發布后，中國平安股價有較大漲幅，但平安銀行股價卻反其道而行，投資者對看似優秀的業績無動于衷，股價震蕩下跌，5月25日股價創2023年以來新低。
責任編輯：張文
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