快訊：2023年4月17日，早盤開盤滬錫期貨主力合約日內漲近6%。
錫： 下游逢低積極備貨 帶動錫錠庫存去庫
1． 供應：本周云南地區某煉廠檢修帶來額外減量，但同時江西地區煉廠減產后陸續恢復，整體錫錠供應仍是處于恢復增加階段；國內40%錫礦報價則繼續圍繞在13000~13500元/金屬噸；另外近期緬甸南部戰亂不斷，料部分緬甸錫礦運輸或受限。
2． 需求：本周錫價高位回落，下游低庫存背景下積極備貨，帶動國內錫逐步去庫；電子需求依然如前期所說，訂單疲軟。
3． 庫存：上期所庫存周環比增加29噸至9，056噸，同比增加197%；LME周環比減少45噸至1，780噸，同比減少33.21%。
4． 觀點：國內錫進口窗口關閉，驅動主要為LME庫存走低，而國內錫庫存則持續走高；導致海外去庫的原因多是由供應導致，即3月玻利維亞煉廠的減產以及前期印尼出口量未回到正常水平，后續隨著印尼出口許可證陸續落地，料印尼出口量會回歸穩定，此時若需求沒有回暖，海外現貨相對偏緊的格局就會重新回歸平衡；而國內方面，若比價持續低迷，進口非緬甸錫礦或環比減少，加之緬甸南部進口錫礦短期減少，或后續會影響煉廠生產，而需求上國內則相對海外更好，故若錫比價繼續大幅下行，或給到市場反套入場機會。（光大期貨）
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責任編輯：趙思遠
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