連盤玉米1901合約目前站穩1900上方，但由于近期豬瘟再次蔓延多地，疫情情緒發酵，拖累對玉米上漲形成一定壓力。距離玉米收獲季節越來越近，在這1個月的時間里天氣題材如期而至。今年東北玉米產區極端天氣頻發，旱情、內澇、倒伏現象屢現，新季玉米減產預期較強，新季玉米價格預期較高，因而臨儲玉米近期成交率回暖。由于持續的降雨天氣影響了玉米的運輸，導致華北地區本地糧食見底，處于青黃不接的狀況，導致近期玉米現貨價格上漲?？v向對比，2017年東北地區玉米豐產而價格不跌的原因一方面顯示出我國玉米消費需求旺盛，另一方面原因也在于華北地區新季玉米品質較差，近期需關注華北地區天氣對于作物的影響?？傮w來說，近期玉米市場天氣題材關注度較高，除去豬瘟因素，玉米上漲動力較足。淀粉方面，由于淀粉加工利潤尚可，上周玉米淀粉加工企業部分恢復開機，但由于節前備貨使得淀粉需求增加，導致上周淀粉庫存周內下降約3.37%。加之前期原料市場玉米青黃不接，價格表現相對強勁，支撐淀粉價格。成本端玉米受到豬瘟影響，恐難繼續支撐淀粉上漲，淀粉預計震蕩整理。9月下旬以后，淀粉需求轉淡，有可能會出現回調，預計中長期淀粉價格應弱于玉米。

　　7月下旬以后，市場一直在提到8月夏季淀粉加工企業限電限產，加上夏季飲料消費旺季，淀粉糖需求較大，導致夏季淀粉行情強于玉米，玉米-淀粉價差也擴大至-500的歷史低點。最近價差已經回升至-460。根據歷史情況來看，價差應該會回縮小到-400一線。支撐此觀點的理由：①從歷史行情中可以看到，玉米-淀粉價差在-500屬于一個近兩年的低點，支撐力度較大。②雙節備貨和夏季飲料消費旺季過后，淀粉四季度迎來淡季，③生豬存欄連續下降，物極必反，豬瘟得到控制以后玉米，飼料消費需求將會明顯增加。④今年東北部分地區干旱后遇到洪澇，減產已成定局。⑤縱向對比，去年黑龍江玉米豐產，而玉米價格不減，說明玉米需求強勁，東北地區多個深加工。⑥玉米連續三年產不足需，缺口靠消化庫存，但按照這么消化不足一年，玉米就供不應求了。市場預期還是玉米強于淀粉的。

　　交易計劃：

　　玉米和淀粉中長期預計都是偏強震蕩為主。

　　玉米-淀粉價差在-450有望繼續縮小，可考慮多玉米空淀粉，目前價差-400。

　　方正中期

責任編輯：宋鵬