來源：中信建投期貨 作者：中信建投期貨
研報正文
觀點與操作策略
近期美元指數高位運行，對鎳價形成壓制。海內外鎳市維持累庫，印尼 2025 年 1 月 HPM 鎳礦價格預計跌 0.5 美元，但升水情況仍有賴于后期 RKAB 配額情況。鎳鐵環節觀望情緒較濃，市場成交冷清，同時印尼產量持續放量。不銹鋼淡季之下成交較為清淡，下游訂單增速滑坡，不銹鋼去庫壓力較大，基本面壓力凸顯下，鎳不銹鋼或偏弱震蕩運行。
操作上，鎳不銹鋼區間操作。滬鎳 2502 區間 120000-130000 元/噸。SS2502 參考區間 12500-13400 元/噸。
相關市場信息
1、 據外媒 2024 年 12 月 25 日消息，全球最大的鎳生產國印度尼西亞正計劃限制鎳礦石產量，以應對供應過剩，旨在穩定全球價格。這一舉措旨在保護國家經濟和保存其寶貴的鎳資源。
2、 日本政府內閣會議制定 2025 財年預算案，一般會計總額達到 115.5415 萬億日元，創歷史新高。根據該預算案，2025 財年稅收預計為 78.44 萬億日元，為歷史新高。財政收入不足部分將以新發國債進行填補，計劃發行 28.65 萬億日元規模國債，占整體財政收入四分之一左右。
3、 【鎳庫存】12 月 27 日 LME 鎳庫存 162090 噸，較前一交易日增加 42 噸。
4、 12 月 27 日，SMM 高鎳生鐵均價 940 元/鎳點(出廠含稅)，較前一交易日不變。
數據信息
相關圖表
（轉自：曲合期貨）
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